29 апреля 2015 Бета Финанс | USDX
Акции вздымаются снова. S n P 500, Nasdaq Composite и NYSE Composite Index на новых рекордных максимумах начинают новую неделю. Это ставит крест на длинной череде вялых оттоков капитала с рынков, которые мы наблюдали ранее. Рынок не двигался вверх из-за того, что инвесторы опасались, а иногда даже были напуганы различными неприятностями и факторами будь то эпидемия эбола или очередные неприятности в Греции.
В то время, как все внимание было сосредоточено на технологических акциях, растущих на фоне твердых заработков и новых продуктов, которые помогли вывести Nasdaq выше его исторических максимумов, настоящим катализатором для всего этого стало то, что происходит с долларом США. В частности, зарождающееся распродажа доллара, что, похоже, способно повернуть вспять мощный восходящий тренд, который начался в июле и заставил акции «притормозить».
И вот почему:
Широкому ряду активов должен способствовать откат доллара. В их числе сырая нефть, медь, драгоценные металлы и акции, связанные с этими товарами. Энергия, материалы, металлургия и другие были недавно в ходу.
Например, Market Vectors Steel ETF вырос более чем на 9% в течение трех дней по пятницу — лучшая динамика с сентября 2012 года. Энергетические акции, в лице Energy Select Sector SPDR, выросли до уровней, которые не видели с ноября. Оптовые фьючерсы на бензин поднялись более чем на $ 2 за галлон впервые с ноября до почти 63% от установленного минимума в январе на $ 1,23 за галлон. Этот разворот является хорошей новостью, потому что это снимет часть давления, от которого пострадала американская экономика.
Credit Suisse отмечает силу доллара, рост которого составил почти 28% процентов с мая прошлого года, до своего пика в марте текущего. Он влияние на рост ВВП, маскируясь под показатели, например, снижение цен на энергоносители (что повышает покупательную силу) на рынке, но по-прежнему отрицательный, на балансе. Каждый подъем на 10% в долларах снижает экспорт примерно на 2,4%, или на 50 миллиардов долларов. Это, в свою очередь, может привести к потере около 290 000 рабочих мест.
Рост доллара также влияет на доходы корпораций, поскольку он уменьшает значение прибыли, когда капитал возвращается в США. В грубой оценке, около 30 процентов национальных корпоративных прибылей приходится на иностранные доходы, по данным Бюро экономического анализа.
Возглавляя в текущем первом квартале доходы сезона, данные FactSet показали, что для не-энергетических компаний с 50 или более процентов продаж, исходящие изнутри США, рост доходов ожидается, будет 5,9 процента; еще для тех, кто меньше, чем 50 процентов продаж работающих на экспорт, доходы, как ожидается, сократятся на 1,3 процента.
При таком положении дел два главных фактора являются основными, которые могут привести к развороту. Во-первых, относительный поток экономических данных в США по сравнению с Европой и Японией стал другим, как и следовало ожидать. Экономика США может стать более уязвима на фоне стимулирования экономик монетарными методами за океаном. Аналитики Credit Suisse считают, что в годовом исчислении рост ВВП еврозоны может превысить 3 процента за первый квартал, в то время, как по оценкам Atlanta Fed экономика США не поднимется выше 0,1 процента. Как видно на графике ниже дивергенция данных в последнее время достигла уровня, которого не было с 2008 года.
Второй фактор это изменение денежно-кредитной политики. В Европе было объявлено о выкупе ЕЦБ долговых облигаций, а в США сохранение учетоной ставки Федеральной резервной системой. Теперь же ходят слухи о том, что ЕЦБ сворачивает программу и отказывается покупать государственные облигации, а ФРС переносит рассмотрение своей учетной ставки на начало 2016 года.
Как видим сильный доллар вполне может быть причиной повышенного спроса на акции и фьючерсы фондового рынка. Доходы компаний значительно растут благодаря выручкам на внутреннем рынке и незначительно падают (в большинстве своем) на внешних рынках. В целом сила доллара подталкивает экономику, а вместе с ней и основные индексы.
В то время, как все внимание было сосредоточено на технологических акциях, растущих на фоне твердых заработков и новых продуктов, которые помогли вывести Nasdaq выше его исторических максимумов, настоящим катализатором для всего этого стало то, что происходит с долларом США. В частности, зарождающееся распродажа доллара, что, похоже, способно повернуть вспять мощный восходящий тренд, который начался в июле и заставил акции «притормозить».
И вот почему:
Широкому ряду активов должен способствовать откат доллара. В их числе сырая нефть, медь, драгоценные металлы и акции, связанные с этими товарами. Энергия, материалы, металлургия и другие были недавно в ходу.
Например, Market Vectors Steel ETF вырос более чем на 9% в течение трех дней по пятницу — лучшая динамика с сентября 2012 года. Энергетические акции, в лице Energy Select Sector SPDR, выросли до уровней, которые не видели с ноября. Оптовые фьючерсы на бензин поднялись более чем на $ 2 за галлон впервые с ноября до почти 63% от установленного минимума в январе на $ 1,23 за галлон. Этот разворот является хорошей новостью, потому что это снимет часть давления, от которого пострадала американская экономика.
Credit Suisse отмечает силу доллара, рост которого составил почти 28% процентов с мая прошлого года, до своего пика в марте текущего. Он влияние на рост ВВП, маскируясь под показатели, например, снижение цен на энергоносители (что повышает покупательную силу) на рынке, но по-прежнему отрицательный, на балансе. Каждый подъем на 10% в долларах снижает экспорт примерно на 2,4%, или на 50 миллиардов долларов. Это, в свою очередь, может привести к потере около 290 000 рабочих мест.
Рост доллара также влияет на доходы корпораций, поскольку он уменьшает значение прибыли, когда капитал возвращается в США. В грубой оценке, около 30 процентов национальных корпоративных прибылей приходится на иностранные доходы, по данным Бюро экономического анализа.
Возглавляя в текущем первом квартале доходы сезона, данные FactSet показали, что для не-энергетических компаний с 50 или более процентов продаж, исходящие изнутри США, рост доходов ожидается, будет 5,9 процента; еще для тех, кто меньше, чем 50 процентов продаж работающих на экспорт, доходы, как ожидается, сократятся на 1,3 процента.
При таком положении дел два главных фактора являются основными, которые могут привести к развороту. Во-первых, относительный поток экономических данных в США по сравнению с Европой и Японией стал другим, как и следовало ожидать. Экономика США может стать более уязвима на фоне стимулирования экономик монетарными методами за океаном. Аналитики Credit Suisse считают, что в годовом исчислении рост ВВП еврозоны может превысить 3 процента за первый квартал, в то время, как по оценкам Atlanta Fed экономика США не поднимется выше 0,1 процента. Как видно на графике ниже дивергенция данных в последнее время достигла уровня, которого не было с 2008 года.
Второй фактор это изменение денежно-кредитной политики. В Европе было объявлено о выкупе ЕЦБ долговых облигаций, а в США сохранение учетоной ставки Федеральной резервной системой. Теперь же ходят слухи о том, что ЕЦБ сворачивает программу и отказывается покупать государственные облигации, а ФРС переносит рассмотрение своей учетной ставки на начало 2016 года.
Как видим сильный доллар вполне может быть причиной повышенного спроса на акции и фьючерсы фондового рынка. Доходы компаний значительно растут благодаря выручкам на внутреннем рынке и незначительно падают (в большинстве своем) на внешних рынках. В целом сила доллара подталкивает экономику, а вместе с ней и основные индексы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба