Норвежская крона пережила самое глубокое падение против доллара за два года Фото: iStock• РБА не такой уж голубок, AUD растет
• Норвежская крона упала
• USDJPY снижается после тестирования 125,00
На предыдущей сессии AUD вырос, поскольку настрой в сопроводительном заявлении Резервного банка Австралии оказался менее "голубиным", чем ожидалось.
Стремительное укрепление AUD и рост австралийских процентных ставок на несколько пунктов по контрактам с близким сроком погашения (то есть, снижение вероятности дальнейшего сокращения ставки) нас несколько удивили, поскольку в тексте заявления не было ничего, что могло бы спровоцировать такую реакцию; скорее всего, мы имеем дело с коррекцией на перепроданном рынке.
В заявлении исчезло упоминание "более уверенного роста занятости", что, на мой взгляд, звучит достаточно пессимистично. В целом, ожидание того, что "экономика, скорее всего, будет функционировать с некоторой долей свободных производственных мощностей", а также максимально нейтральный прогноз по процентной ставке (может быть, медведей по AUD беспокоит как раз отсутствие явных намеков на дальнейшее снижение?) вряд ли могут сыграть роль надежного катализатора для роста австралийской валюты.
Норвежская крона снова слабеет, поскольку опубликованные в пятницу высокие показатели отчета по розничным продажам и благоприятные данные по безработице остались в тени слабого индекса PMI по сектору обрабатывающей промышленности. Вчерашний рост EURNOK надежно вернул пару в диапазон выше бывшей разворотной линии вблизи 8,55 и расчистил ей дорогу к 8,93 и даже выше, если Банк Норвегии продемонстрирует достаточно ясный медвежий настрой на заседании 18 июня. (что весьма вероятно).
Сегодня все будет зависеть от того, услышим ли мы что-то интересное до пятничного отчета по рынку труда. Вчерашние данные нарисовали смешанную картину - индекс РСЕ - предпочитаемый критерий инфляции ФРС - в апреле вышел ниже прогнозов (при этом базовое значение в годовом исчислении оказалось самым низким за весь период с начала 2011 года), хотя базовый CPI за апрель, опубликованный 22 мая, превысил ожидания.
В свою очередь, ISM в секторе обрабатывающей промышленности оказался лучше прогнозов и развеял страхи, охватившие инвесторов после ужасного индекса PMI Чикаго. Сегодня выходит только отчет по производственным заказам. Завтра публикуется индекс ISM в секторе услуг, а в пятницу нас ждет отчет по рынку труда, который обещает стать главным событием недели.
График: AUDUSD
AUDUSD резко вырос, поскольку РБА не смог ясно анонсировать предстоящие снижения ставки. Однако само заявление было довольно пессимистичным, таким образом, восходящий потенциал валюты весьма ограничен и, скорее всего, она не сможет выйти за пределы диапазона, особенно если публикуемые на этой неделе данные по США окажутся лучше прогнозов.
AUDUSD растет, но восходящий потенциал ограничен
Обзор валют Б-10
USD: Доллар вчера откатился от вчерашних максимумов и, скорее всего, будет вести себя довольно тихо вплоть до публикации отчета по занятости.
EUR: Евро демонстрирует относительную гибкость, а движения в кроссах скованы ожиданием завтрашнего заседания Европейского центрального банка и неопределенностью вокруг Греции. Мы ждем возобновления нисходящей динамики, при этом не исключаем, что отвратительный отчет по уровню занятости в США загонит EURUSD в диапазон 1.08-1.14, и все лето мы будем умирать со скуки.
JPY: Валюта крайне ослаблена, поскольку USDJPY на предыдущей сессии сумела протестировать уровень 125,00 - масштабы девальвации иены впечатляют, учитывая отсутствие четких катализаторов; возможно, рынок недооценивает вероятность роста в случае сильных данных по экономике США в конце недели.
GBP: Фунт не впечатляет, однако кроссу EURGBP для сохранения медвежьей динамики нужно развернуться вниз к концу завтрашнего дня.
CHF: Ждем новостей из Греции и приглядываем за Банком Швейцарии, который может проявить недовольство снижением EURCHF - об этом мы узнаем на заседании НБШ 18 июня. В долгосрочной перспективе сохраняются ассиметричные риски снижения для франка, с возможностью резкого, но недолгого роста, если дела у Греции пойдут совсем плохо.
AUD: Рынок, вероятно, слишком остро реагирует на заседание РБА повышением курса AUD, поскольку текст заявления был довольно пессимистичным - однако паре AUDUSD еще есть куда расти в пределах диапазона, прежде чем она достигнет важного сопротивления. Хорошие данные по США могут быстро вернуть медвежий настрой.
CAD: USDCAD торгуется неустойчиво в области 1,2500 в ожидании новых сигналов из США, а также публикации пятничного отчета по занятости в Канаде. Мы ждем дальнейшего роста в область выше 1,2800 в ближайшее время.
NZD: Валюта по-прежнему под давлением: сопротивление 0,7175/0,7200 выдержало тестирование, а сила доллара ощущается в паре наиболее остро. AUDNZD также растет после прорыва 200-дневной скользящей средней, исходя из динамики спреда по ставкам, кросс может протестировать недавние максимумы.
SEK: Крона снижается, а EURSEK может протестировать верхнюю границу диапазона - в последнее время она раскачивается между максимумами и минимумами.
NOK: Крона крайне слаба, а EURNOK перешел в новый, более высокий диапазон, что указывает на возможность тестирования 8.95/9.00 в ближайшие недели, в частности, если Банк Норвегии продемонстрирует свой медвежий настрой на заседании 18 июня.
Три показателя: инфляция в Еврозоне, розничные продажи и заводские заказы в США
• Инфляция в Еврозоне может отметиться первым с ноября ростом по годовому показателю
• В поисках признаков возрождения потребительских расходов в США
• Заводские заказы в США в апреле предположительно не изменились
Угроза выхода Греции из Еврозоны сохраняется, и в конце недели истекает срок платежа по кредиту. Однако общий индекс инфляции в Европе сегодня должен впервые за полгода показать рост в годовом выражении. Между тем в США на первый план снова выйдет тема неустойчивого восстановления экономики во втором квартале в связи с публикацией сегодня двух отчетов: индекса розничных расходов Redbook и ежемесячного отчета о заводских заказах.
Еврозона: индекс потребительских цен (09:00 GMT). Опубликованные вчера пересмотренные значения настроений в производственном секторе Еврозоны за май стали напоминанием о том, что на пути восстановления экономики по-прежнему стоят трудности. Хорошая новость заключается в том, что сам процесс восстановления продолжается. Окончательная оценка индекса менеджеров по закупкам для производственного сектора от компании Markit за май немного понизилась до 52 по сравнению с предварительной оценкой 52,3. Значение находится на безопасном расстоянии от нейтральной отметки 50, но нет никаких оснований утверждать, что подъем экономики набирает обороты.
«Данные исследования настроений указывают на квартальный рост в промышленности в размере приблизительно 0,5%, — заявил главный экономист Markit. — Это должно посодействовать подъему ВВП Еврозоны во втором квартале, возможно, на уровне 0,4%, зафиксированном в первые три месяца года».
Прогноз ВВП во втором квартале на портале now-casting.com и того выше — на уровне 0,5%. Тем временем индекс евромонеты — индикатор макроэкономического тренда — также улучшился. В мае эта ежемесячная оценка ВВП повысилась почти до 0,4%, уже в шестой раз за многие месяцы.
Очевидным фактором риска, естественно, остается Греция. Уже истекло несколько сроков платежей, и очередной будет в конце этой недели. Однако пока эта «мыльная опера» не оказала негативного влияния на Еврозону.
Вероятность ухудшения ситуации по-прежнему есть, поэтому неясно, остались ли проблемы прошлого позади или нет. Остается только догадываться, как будут развиваться события, поскольку риск банкротства (и выхода из евро) увеличивается. Что бы ни случилось, самый оптимистичный сценарий заключается в том, что экономика Европы в целом идет на поправку, даже если (или когда) ситуация будет складываться наихудшим образом.
Публикуемый сегодня отчет об инфляции должен внести свою лепту в положительный сценарий. Согласно консенсус-прогнозу на портале Econoday.com, предварительная оценка общего индекса потребительских цен будет свидетельствовать о первом с ноября года повышении инфляции — на 0,2% по сравнению с прошлым годом.
Если прогноз подтвердится, то это будет маленькая победа. Сама эта новость уже будет означать, что европейская экономика действительно восстанавливается. Неясно, смягчит ли это удар, который наносит Греция, но однозначно поможет в том случае, если в ближайшие недели валютный союз подойдет ближе к краю пропасти.
США: индекс розничных продаж Redbook (12:55 GMT). Как сообщило вчера Бюро экономического анализа, уровень потребительских расходов в апреле не изменился. Такая новость снова подняла волну беспокойства о том, что американская экономика все еще не может восстановиться после спада в первом квартале.
«Потребители сдерживают расходы, — заявил старший экономист Ameriprise Financial. — Это означает, что квартал начался неуверенно, и создает угрозу для роста экономики. Я по-прежнему считаю, что ситуация улучшится. Экономика наберет обороты. Для этого есть все фундаментальные факторы».
Есть один повод для оптимизма: в апреле личные доходы выросли сильнее, чем ожидалось. Это дает основание надеяться на то, что потребление восстановится. Однако, судя по индексу Redbook, восстановление потребительских расходов находится под вопросом (если не представляется иллюзорным).
Действительно, индекс расходов в потребительском секторе Redbook находится на низком уровне. Заметный спад, который произошел в апреле, остается в силе, что подтверждают данные прошлой недели. Очередной неутешительный результат еще больше ослабит надежду на восстановление потребления во втором квартале. Однако улучшившееся значение личных доходов говорит о том, что в какой-то момент потребители увеличат траты.
И все же, пока перспектива восстановления остается на уровне прогнозов, по крайней мере, так считают некоторые аналитики. Принесет ли индекс Redbook с собой более весомые доказательства того, что расходы должны увеличиться?
Пока, скорее всего, нет. «Сейчас становится все более очевидно, что так называемое преимущество в виде снижения стоимости бензина не мотивирует среднюю американскую семью на увеличение стандартных расходов в значительной мере, — объяснил директор отдела потребительской экономики в IHS Global Insight на этой неделе. — Наиболее вероятно, американцы используют сэкономленные на бензине средства для выплаты долгов, увеличения сбережений и обедов вне дома».
США: заводские заказы (14:00 GMT) Спрос на товары длительного и не длительного пользования падает уже несколько месяцев, но есть слабая надежда на то, что восстановление не за горами. В марте заводские заказы резко подскочили на 2,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало лучшим месячным результатом с июля прошлого года. Отрицательный годовой тренд держится с ноября прошлого года. Но в воздухе уже различимы нотки оптимизма.
Ну, или были различимы. Экономисты рекомендуют снизить ожидания в отношении этого индикатора. Консенсус-прогноз на портале Briefing.com указывает на то, что в апреле ситуация с заказами не изменилась. Правда, данные настроений за прошлый месяц дают основание предположить, что впоследствии рост заказов возобновится.
Почему? Опубликованный вчера индекс настроений в производственном секторе за прошлый месяц повысился. В мае индикатор ISM поднялся до трехмесячного максимума. Индекс PMI от Markit, напротив, уменьшился, но по-прежнему отражает тенденцию к росту.
Дают ли оценки настроений за май основание предположить, что и заводские заказы наберут обороты? Возможно, однако в сегодняшнем отчете за апрель положительных подтверждений будет немного.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter