3 июня 2015 Бета Финанс
Шансы большого падения акций в США высоки и продолжают расти. Одним из многих предупредительных знаков является небольшое количество акций, сохраняющих этот рынок на плаву. Только 4,5% акций на Нью-Йоркской фондовой бирже выросли до новых 52-недельных максимумов на прошлой неделе. Были почти столько же (4%), которые упали до новых 52-недельных минимумов. Тем не менее, NYSE выросла до рекордных 18351 в прошлом месяце и закрылась на отметке 18040 в понедельник.
«Это не здорово, что эти два процента настолько похожи», - считает Норман Фосбэк, бывший глава Института экономических исследований, а в настоящее время редактор Fosback’s Fund Forecaster. «В нормальных условиях, либо значительное число акций создает новые годовые максимумы или большое количество устанавливает новые минимумы, но оба не должны быть одинаковыми», - написал Фосбэк в своем инвестиционном учебнике «Логика фондового рынка». «Здоровый рынок требует некоторого подобия внутреннего единообразия».
Отсутствие такового также появляется в большем числе рыночных расхождений. Возможно, наиболее широко встречается это утверждение между Dow Industrials и Dow Transports. За последние шесть месяцев, поскольку Dow Industrials бил ряд новых исторических максимумов, Dow Transports понижался. В результате, сегодня мы имеем чрезвычайную ситуацию, в которой Dow Industrials находятся в пределах его 52-недельного максимума, а Dow Transports на 10% ниже его.
Для расчета как редко бывает этот разрыв, были проанализированы исторические данные, вплоть до момента, когда средний показатель Dow был создан в конце 1800-х годов. Были рассмотрены все случаи, в которых, как и сегодня, Dow Industrials был в пределах 1,5% его 52-недельного максимума и Dow Transports, по крайней мере, на 10% ниже. Если было больше, чем, например такое расхождения в пределах 90-дневного периода, анализ был сосредоточен только на первом таком случае.
Подсчитанное таким образом, сегодняшнее расхождение произошло 33 раз с конца 1890-х годов, или один раз каждые три или четыре года. Последнее расхождение произошло в сентябре 2007 года, за месяц до того, как бычий рынок был на вершине в октябре 2007 года.
Хорошей новостью является то, что не все из этих 33 предшествующих расхождений привели к медвежьему рынку. Но плохая новость в том, что многие из них все же привели. На самом деле, в 12 из 33 случаев, значительное снижение медвежьего рынка было более чем на 20% в течение шести месяцев. В среднем по тех 12 случаях, медвежий рынок начался на 62 день после первого появления расхождения, точно так, как мы ожидаем сегодня.
Так один из способов оценки риска на сегодняшнем рынке является то, что, предполагая, что в будущем, как в прошлом, больше шансов, что основным рынком станет медвежий и начнется он в ближайшие два месяца. Шансы наступления такого события 1 к 3.
http://betafinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу