USD/RUB TOM 55.86 (+2.85%) 18:03 мск
EUR/RUB TOM 63.00 (+3.06%) 18:03 мск
Бивалютная корзина 59.06 (+2.94%) 18:03 мск
Факторы в поддержку рубля
Перепроданность рубля.
ЦБ РФ может вмешаться в происходящее на валютном рынке, отреагировав на сильный рост волатильности, который может не понравится регулятору.
Негативные факторы для рубля
Снижение цен на нефть. Brent 62.78$ (-2.7%)
Ухудшение аппетита к риску – снижение развивающихся рынков, волатильность в европейских облигациях.
Опасения дальнейшего ухудшения ситуации на Украине и срыва Минских соглашений. Нервозность накануне саммита G7 7-8.06, где будет обсуждаться Украина и антироссийские санкции.
Выступление главы ЦБ РФ Э.Набиуллиной в Санкт-Петербурге на Международном Банковском Конгрессе.
Геополитка
Геополитика – ключевой фактор в USDRUB на сегодняшний день. Кто-то боится оставаться в рубле на выходные, допуская дальнейшее ухудшение ситуации в Украине, кто-то ставит на антироссийскую риторику в рамках саммита G7 7-8.06, есть и те, кто уже даже дисконтирует возможный срыв Минских соглашений и потенциальный рост USDRUB к 60. Поводом к последним спекуляциям могли стать сегодняшние заявления МИД РФ Сергея Лаврова о том, что Минские соглашения под угрозой из-за действий Киева. В общем, валютный рынок изрядно напугали, что столь сильные «медвежьи» настроения по рублю актуальны в четверг, когда, казалось бы, боевые действия в районе Марьинки приостановились или как минимум ослабли.
Не исключено, что, если за выходные на Украине ничего «нового» не случится, то на следующей неделе рубль вновь обретет почву под ногами. Для полноценной коррекции в USDRUB к росту с 49 до 56… нужно, чтобы рынок в полной мере поверил, что Минские соглашения устоят.
Есть, кстати, еще мнение, что летом ухудшение отношений Запад-РФ может также произойти на фоне решение по малазийскому Боингу не в пользу РФ.
ЦБ РФ
В случае с влиянием ЦБ РФ на курс USDRUB есть две истории. Первая сводится к тому, что, выступая сегодня в Санкт-Петербурге, Эльвира Набиуллина фактически оправдывала покупки валюты ЦБ РФ в резервы, отмечая, что комфортный уровень по ЗВР порядка 500$ млрд (сейчас 360$ млрд). Данная риторика могла навести на мысль, что покупатель в лице ЦБ еще долго (годы) будет актуален в USDRUB.
Вторая история, на мой взгляд, сводится к тому, что, если не на этой, то на следующей неделе ЦБ РФ может вмешаться в ход торгов на валютном рынке РФ, попытавшись сбить возросшую волатильность (рост USDRUB на 3% в день бьет по репутации регулятора и усиливает риски финстабильности), что попутно может оказать поддержку рублю.
Снизить волатильность и стабилизировать рубль ЦБ РФ может за счет сокращения объемов покупки валюты с текущих 200$ млн до 50$-100$-150$, вербальных интервенций, либо за счет того, что ЦБ зажмет рублевую ликвидность, о чем можно будет следить на следующей неделе по очередным аукционам РЕПО.
Отдельно добавлю, что давление на рубль оказывает также нестабильный внешний фон в виде неопределенности вокруг Греции, снижении цен на нефть (ОПЕК), волатильности в европейских облигациях и просто слабость развивающихся рынков вторую неделю подряд.
Июньская стратегия
С учетом того, что я частично хеджировал повышательные риски или рост курса доллара к 54 и выше, у меня сейчас получается чистая позиция – это продажа USDRUB от 53-53.25 где-то.
Думаю доигрывать эту история, повышая среднюю цену за счет хеджирования опционами; к тому же своп (carry) на продажу USDRUB положительный. Если Минские соглашения устоят, то, думаю, рубль вернет хотя бы половину потерь.
Не исключаю, что до осени еще раз протестируем поддержку 50 в USDRUB. У 50 и ниже есть желание уже начать формировать долгосрочные позиции на покупку в USDRUB.
Календарь
5.06 – заседание ОПЕК, Греция должна выплатить МВФ 300 млн евро, отчет по рынку труда США.
7-8.06 – саммит G7, обсуждение ситуации на Украине и антироссийских санкций.
15.06 — заседание ЦБ РФ (прогноз -100 б.п., рыночные ожидания вплоть до -150 б.п.).
16-17.06 – заседание ФРС
EUR/RUB TOM 63.00 (+3.06%) 18:03 мск
Бивалютная корзина 59.06 (+2.94%) 18:03 мск
Факторы в поддержку рубля
Перепроданность рубля.
ЦБ РФ может вмешаться в происходящее на валютном рынке, отреагировав на сильный рост волатильности, который может не понравится регулятору.
Негативные факторы для рубля
Снижение цен на нефть. Brent 62.78$ (-2.7%)
Ухудшение аппетита к риску – снижение развивающихся рынков, волатильность в европейских облигациях.
Опасения дальнейшего ухудшения ситуации на Украине и срыва Минских соглашений. Нервозность накануне саммита G7 7-8.06, где будет обсуждаться Украина и антироссийские санкции.
Выступление главы ЦБ РФ Э.Набиуллиной в Санкт-Петербурге на Международном Банковском Конгрессе.
Геополитка
Геополитика – ключевой фактор в USDRUB на сегодняшний день. Кто-то боится оставаться в рубле на выходные, допуская дальнейшее ухудшение ситуации в Украине, кто-то ставит на антироссийскую риторику в рамках саммита G7 7-8.06, есть и те, кто уже даже дисконтирует возможный срыв Минских соглашений и потенциальный рост USDRUB к 60. Поводом к последним спекуляциям могли стать сегодняшние заявления МИД РФ Сергея Лаврова о том, что Минские соглашения под угрозой из-за действий Киева. В общем, валютный рынок изрядно напугали, что столь сильные «медвежьи» настроения по рублю актуальны в четверг, когда, казалось бы, боевые действия в районе Марьинки приостановились или как минимум ослабли.
Не исключено, что, если за выходные на Украине ничего «нового» не случится, то на следующей неделе рубль вновь обретет почву под ногами. Для полноценной коррекции в USDRUB к росту с 49 до 56… нужно, чтобы рынок в полной мере поверил, что Минские соглашения устоят.
Есть, кстати, еще мнение, что летом ухудшение отношений Запад-РФ может также произойти на фоне решение по малазийскому Боингу не в пользу РФ.
ЦБ РФ
В случае с влиянием ЦБ РФ на курс USDRUB есть две истории. Первая сводится к тому, что, выступая сегодня в Санкт-Петербурге, Эльвира Набиуллина фактически оправдывала покупки валюты ЦБ РФ в резервы, отмечая, что комфортный уровень по ЗВР порядка 500$ млрд (сейчас 360$ млрд). Данная риторика могла навести на мысль, что покупатель в лице ЦБ еще долго (годы) будет актуален в USDRUB.
Вторая история, на мой взгляд, сводится к тому, что, если не на этой, то на следующей неделе ЦБ РФ может вмешаться в ход торгов на валютном рынке РФ, попытавшись сбить возросшую волатильность (рост USDRUB на 3% в день бьет по репутации регулятора и усиливает риски финстабильности), что попутно может оказать поддержку рублю.
Снизить волатильность и стабилизировать рубль ЦБ РФ может за счет сокращения объемов покупки валюты с текущих 200$ млн до 50$-100$-150$, вербальных интервенций, либо за счет того, что ЦБ зажмет рублевую ликвидность, о чем можно будет следить на следующей неделе по очередным аукционам РЕПО.
Отдельно добавлю, что давление на рубль оказывает также нестабильный внешний фон в виде неопределенности вокруг Греции, снижении цен на нефть (ОПЕК), волатильности в европейских облигациях и просто слабость развивающихся рынков вторую неделю подряд.
Июньская стратегия
С учетом того, что я частично хеджировал повышательные риски или рост курса доллара к 54 и выше, у меня сейчас получается чистая позиция – это продажа USDRUB от 53-53.25 где-то.
Думаю доигрывать эту история, повышая среднюю цену за счет хеджирования опционами; к тому же своп (carry) на продажу USDRUB положительный. Если Минские соглашения устоят, то, думаю, рубль вернет хотя бы половину потерь.
Не исключаю, что до осени еще раз протестируем поддержку 50 в USDRUB. У 50 и ниже есть желание уже начать формировать долгосрочные позиции на покупку в USDRUB.
Календарь
5.06 – заседание ОПЕК, Греция должна выплатить МВФ 300 млн евро, отчет по рынку труда США.
7-8.06 – саммит G7, обсуждение ситуации на Украине и антироссийских санкций.
15.06 — заседание ЦБ РФ (прогноз -100 б.п., рыночные ожидания вплоть до -150 б.п.).
16-17.06 – заседание ФРС
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба