17 июня 2015 Pro Finance Service
Рынок нацелен на ФРС и Грецию
Евро/доллар восстановился от минимума вторника в Нью-Йорке $1.1205 до $1.1267 в Азии, после чего лег в дрейф со снижением, находясь около $1.1244 в начале торгов в Европе, а сейчас снова поднялся к $1.1270. Рынки, в том числе валютный, занимают выжидательную позицию, консолидируясь в ожидании итогов июньского заседания Федеральной резервной системы (ФРС) и новостей о взаимоотношениях Греции с международными кредиторами. Некоторые наблюдатели уверены, что заявления председателя ФРС Джанет Йеллен по итогам сегодняшнего заседания заново вдохнут жизнь в долларовое ралли, которое длилось 9 месяцев, но завершилось к середине марта. Согласно среднему прогнозу, американский регулятор воздержится от повышения процентной ставки в июне, но может ужесточить формулировки заявления в рамках подготовки к нормализации денежно-кредитной политики. На фоне мягких данных о состоянии промпроизводства и рынка жилья США экономисты стали понижать прогнозы в плане ужесточения денежно-кредитной политики в сентябре, хотя этот месяц все еще остается для них основным вариантом. Участники рынка оценивают ситуацию иначе: трейдеры видят лишь 28%-ный шанс сентябрьского повышения ставки; вероятность того, что это произойдет в декабре 2015 года или ранее, оценивается в 67%. Сегодня внимание будет направлено на любые намеки на повышение ставки в сентябре, хотя большинство трейдеров и не ожидает указания какой-либо определенной даты. Реакция доллара будет зависеть от таких намеков: чем они конкретнее, тем более выраженным будет рост американской валюты.
С другой стороны, рынок не забывает и про Грецию. Премьер-министр Алексис Ципрас во вторник обвинил кредиторов в желании "унизить" его страну с помощью новых мер бюджетной экономии. Афины отказались предоставить европейским партнерам, уже разрабатывающим сценарии дефолта страны, какие-либо новые предложения по реформам. Международный валютный фонд "несет уголовную ответственность" за ситуацию в стране, а Европейский центральный банк использует тактику, которая сродни ее "финансовому удушению", внезапно отрезал Ципрас в парламенте. Все это не улучшает обстановку перед встречей министров финансов еврозоны (Еврогруппа) 18 июня. Греции нужно договориться с кредиторами до конца месяца, так как на 30 июня приходятся платежи МВФ. Доходность греческих облигаций с погашением в 2017 году подскочила до 29%. Уже появляются осторожные прогнозы экономистов, что в случае дэфолта Греции евро может показать ралли облегчения.
Danske Bank: евро/доллар достигнет дна ранней осенью, опустившись к паритету после первого повышения ставок в США
Несмотря на то, что объем длинной спекулятивной позиции по доллару остается довольно большим, все же его значительная часть была ликвидирована в апреле/мае, что оставляет место для новых пассажиров-медведей. В то же время, недавняя коррекция на европейских фондовых площадках побудила иностранных инвесторов избавиться от валютных хеджей, то есть закрыть короткие позиции по единой валюте. Наша модель, рассчитывающая паритет покупательной способности валют, указывает на то, что «справедливым» долгосрочным курсом евро/доллара является $1.23, в то время как наши краткосрочные модели считают таковым $1.10. Фундаментальная картина говорит в пользу снижения пары на горизонте 3-6 месяцев, особенно, если FOMC повысит ставки раньше, чем ожидается, а ЕЦБ продолжит проводить агрессивную стимулирующую политику. По нашему прогнозу, евро/доллар достигнет дна ранней осенью, краткосрочно опустившись в область $1.00 после первого повышения ставок в США. Наши обновленные 1-, 3-, 6- и 12- месячные прогнозы по евро/доллару составляют $1.10 (против предыдущего значения $1.13), $1.04 (против предыдущего значения $1.08), $1.06 (против предыдущего значения $1.02) и $1.10 (против предыдущего значения $1.08), соответственно.
Британский фунт замер в ожидании важных данных
Британский фунт застрял в узком горизонтальном диапазоне по отношению к доллару и приостановил свое укрепление против евро, поскольку участники рынка ожидают пакет важных данных, которые будут представлены вниманию финансового сообщества в 11:30 мск. Речь идет о данных по рынку труда Великобритании, а также о публикации протокола последнего заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии (BOE).
В случае с "минутками" BOE трейдеры ключевое внимание уделят тому, существует ли единое мнение среди членов Комитета относительно перспектив процентной ставки, которая с марта 2009 года сохраняется без изменений на уровне 0.5%.
Данные по рынку труда крайне важны в свете риторики Банка Англии. Если последний действительно нацелен на ужесточение монетарной политики, это должно находить свое подтверждение в экономической статистике. В частности, заработные платы должны демонстрировать рост, формируя сигнал увеличения ценового давления.
На данный момент, если судить по форвардным ставкам Sonia (Sterling Overnight Interbank Average Rate), рынок закладывается в ценах на увеличение ставки Банка Англии на 25 базисных пунктов к августу 2016 года. Сегодняшние данные могут внести существенные изменения в ожидания рынка. Реакция британской валюты будет очень заметной, даже несмотря на то рынок напряженно следит за греческой ситуацией и ожидает позже сегодня публикацию результата заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США.
Barclays Capital: рекомендации по торговле основными валютами
Евро/доллар: наша позиция остается по-прежнему медвежьей. Мы будем продавать на росте к верхней границе текущего диапазона около $1.1470 с первоначальной целью $1.1150, прорыв ниже которой подтвердит возобновление даунтренда и откроет дорогу для дальнейшего снижения к следующим целям $1.0815 и $1.0660. Прорыв последнего из указанных уровней поставит под угрозу годовой минимум в области $1.0460;
Доллар/иена: мы предпочитаем покупать на спадах к основанию текущего диапазона около Y122.45, и для сохранения бычьей картины поддержка Y122.00 должна устоять. Прорыв выше Y124.65 откроет дорогу для дальнейшего роста к нашим целям Y125.85 и Y132.20;
Фунт/доллар: мы остаемся краткосрочными быками и ждем роста в область $1.5680/$1.5700. Прорыв выше откроет дорогу для теста годового максимума $1.5815;
Аусси/доллар: наилучшей стратегией является продажа на росте к верхней границе дневного диапазона около $0.8165 с целями $0.7600 и $0.7530 (годовой минимум). Прорыв ниже $0.7530 откроет дорогу для дальнейшего снижения к $0.7100.
SEB: торговые сигналы нашей квантовой модели
Валютные стратеги SEB следуют за своими коллегами из BNP Paribas и публикуют свою версию сигналов, сгенерированных аналогичной квантовой моделью. Приведенная ниже таблица содержит следующие столбцы: валютная пара, стандартное отклонение, краткосрочный «справедливый» курс, вчерашнее закрытие, текущий курс, потенциал движения и направление тренда
BNP Paribas: вероятность дефолта Греции выросла до 50%
Вероятность дефолта Греции по своим долгам в пользу МВФ после срыва переговоров на прошедших выходных выросла до 50%, предупреждают в своем обращении к клиентам Пол Мортимер-Ли и Луиджи Сперанза, экономисты BNP Paribas. При этом факт дефолта автоматически не означает, что Греция покинет еврозону. Непосредственно греческая экономика в этом случае будет подвержена существенному удару, в то время как влияние на экономику еврозоны со стороны этого события будет ограниченным. Уровень неопределенности остается высоким, но в еврозоне были приняты необходимые меры безопасности, при этом ЕЦБ готов принять активные меры, что ограничить потенциально-возможный эффект домино. Все-же достижение соглашения, которое позволило бы разблокировать выделение Греции последнего денежного транша, остается возможным. Хотя время нещадно уходит...
Евро/доллар восстановился от минимума вторника в Нью-Йорке $1.1205 до $1.1267 в Азии, после чего лег в дрейф со снижением, находясь около $1.1244 в начале торгов в Европе, а сейчас снова поднялся к $1.1270. Рынки, в том числе валютный, занимают выжидательную позицию, консолидируясь в ожидании итогов июньского заседания Федеральной резервной системы (ФРС) и новостей о взаимоотношениях Греции с международными кредиторами. Некоторые наблюдатели уверены, что заявления председателя ФРС Джанет Йеллен по итогам сегодняшнего заседания заново вдохнут жизнь в долларовое ралли, которое длилось 9 месяцев, но завершилось к середине марта. Согласно среднему прогнозу, американский регулятор воздержится от повышения процентной ставки в июне, но может ужесточить формулировки заявления в рамках подготовки к нормализации денежно-кредитной политики. На фоне мягких данных о состоянии промпроизводства и рынка жилья США экономисты стали понижать прогнозы в плане ужесточения денежно-кредитной политики в сентябре, хотя этот месяц все еще остается для них основным вариантом. Участники рынка оценивают ситуацию иначе: трейдеры видят лишь 28%-ный шанс сентябрьского повышения ставки; вероятность того, что это произойдет в декабре 2015 года или ранее, оценивается в 67%. Сегодня внимание будет направлено на любые намеки на повышение ставки в сентябре, хотя большинство трейдеров и не ожидает указания какой-либо определенной даты. Реакция доллара будет зависеть от таких намеков: чем они конкретнее, тем более выраженным будет рост американской валюты.
С другой стороны, рынок не забывает и про Грецию. Премьер-министр Алексис Ципрас во вторник обвинил кредиторов в желании "унизить" его страну с помощью новых мер бюджетной экономии. Афины отказались предоставить европейским партнерам, уже разрабатывающим сценарии дефолта страны, какие-либо новые предложения по реформам. Международный валютный фонд "несет уголовную ответственность" за ситуацию в стране, а Европейский центральный банк использует тактику, которая сродни ее "финансовому удушению", внезапно отрезал Ципрас в парламенте. Все это не улучшает обстановку перед встречей министров финансов еврозоны (Еврогруппа) 18 июня. Греции нужно договориться с кредиторами до конца месяца, так как на 30 июня приходятся платежи МВФ. Доходность греческих облигаций с погашением в 2017 году подскочила до 29%. Уже появляются осторожные прогнозы экономистов, что в случае дэфолта Греции евро может показать ралли облегчения.
Danske Bank: евро/доллар достигнет дна ранней осенью, опустившись к паритету после первого повышения ставок в США
Несмотря на то, что объем длинной спекулятивной позиции по доллару остается довольно большим, все же его значительная часть была ликвидирована в апреле/мае, что оставляет место для новых пассажиров-медведей. В то же время, недавняя коррекция на европейских фондовых площадках побудила иностранных инвесторов избавиться от валютных хеджей, то есть закрыть короткие позиции по единой валюте. Наша модель, рассчитывающая паритет покупательной способности валют, указывает на то, что «справедливым» долгосрочным курсом евро/доллара является $1.23, в то время как наши краткосрочные модели считают таковым $1.10. Фундаментальная картина говорит в пользу снижения пары на горизонте 3-6 месяцев, особенно, если FOMC повысит ставки раньше, чем ожидается, а ЕЦБ продолжит проводить агрессивную стимулирующую политику. По нашему прогнозу, евро/доллар достигнет дна ранней осенью, краткосрочно опустившись в область $1.00 после первого повышения ставок в США. Наши обновленные 1-, 3-, 6- и 12- месячные прогнозы по евро/доллару составляют $1.10 (против предыдущего значения $1.13), $1.04 (против предыдущего значения $1.08), $1.06 (против предыдущего значения $1.02) и $1.10 (против предыдущего значения $1.08), соответственно.
Британский фунт замер в ожидании важных данных
Британский фунт застрял в узком горизонтальном диапазоне по отношению к доллару и приостановил свое укрепление против евро, поскольку участники рынка ожидают пакет важных данных, которые будут представлены вниманию финансового сообщества в 11:30 мск. Речь идет о данных по рынку труда Великобритании, а также о публикации протокола последнего заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии (BOE).
В случае с "минутками" BOE трейдеры ключевое внимание уделят тому, существует ли единое мнение среди членов Комитета относительно перспектив процентной ставки, которая с марта 2009 года сохраняется без изменений на уровне 0.5%.
Данные по рынку труда крайне важны в свете риторики Банка Англии. Если последний действительно нацелен на ужесточение монетарной политики, это должно находить свое подтверждение в экономической статистике. В частности, заработные платы должны демонстрировать рост, формируя сигнал увеличения ценового давления.
На данный момент, если судить по форвардным ставкам Sonia (Sterling Overnight Interbank Average Rate), рынок закладывается в ценах на увеличение ставки Банка Англии на 25 базисных пунктов к августу 2016 года. Сегодняшние данные могут внести существенные изменения в ожидания рынка. Реакция британской валюты будет очень заметной, даже несмотря на то рынок напряженно следит за греческой ситуацией и ожидает позже сегодня публикацию результата заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США.
Barclays Capital: рекомендации по торговле основными валютами
Евро/доллар: наша позиция остается по-прежнему медвежьей. Мы будем продавать на росте к верхней границе текущего диапазона около $1.1470 с первоначальной целью $1.1150, прорыв ниже которой подтвердит возобновление даунтренда и откроет дорогу для дальнейшего снижения к следующим целям $1.0815 и $1.0660. Прорыв последнего из указанных уровней поставит под угрозу годовой минимум в области $1.0460;
Доллар/иена: мы предпочитаем покупать на спадах к основанию текущего диапазона около Y122.45, и для сохранения бычьей картины поддержка Y122.00 должна устоять. Прорыв выше Y124.65 откроет дорогу для дальнейшего роста к нашим целям Y125.85 и Y132.20;
Фунт/доллар: мы остаемся краткосрочными быками и ждем роста в область $1.5680/$1.5700. Прорыв выше откроет дорогу для теста годового максимума $1.5815;
Аусси/доллар: наилучшей стратегией является продажа на росте к верхней границе дневного диапазона около $0.8165 с целями $0.7600 и $0.7530 (годовой минимум). Прорыв ниже $0.7530 откроет дорогу для дальнейшего снижения к $0.7100.
SEB: торговые сигналы нашей квантовой модели
Валютные стратеги SEB следуют за своими коллегами из BNP Paribas и публикуют свою версию сигналов, сгенерированных аналогичной квантовой моделью. Приведенная ниже таблица содержит следующие столбцы: валютная пара, стандартное отклонение, краткосрочный «справедливый» курс, вчерашнее закрытие, текущий курс, потенциал движения и направление тренда
BNP Paribas: вероятность дефолта Греции выросла до 50%
Вероятность дефолта Греции по своим долгам в пользу МВФ после срыва переговоров на прошедших выходных выросла до 50%, предупреждают в своем обращении к клиентам Пол Мортимер-Ли и Луиджи Сперанза, экономисты BNP Paribas. При этом факт дефолта автоматически не означает, что Греция покинет еврозону. Непосредственно греческая экономика в этом случае будет подвержена существенному удару, в то время как влияние на экономику еврозоны со стороны этого события будет ограниченным. Уровень неопределенности остается высоким, но в еврозоне были приняты необходимые меры безопасности, при этом ЕЦБ готов принять активные меры, что ограничить потенциально-возможный эффект домино. Все-же достижение соглашения, которое позволило бы разблокировать выделение Греции последнего денежного транша, остается возможным. Хотя время нещадно уходит...
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба