27 июля 2015 AMarkets | Gold (XAU/USD)
Один из способов понять, почему золото в настоящее время находится на ценовом минимуме — разобраться в том, чем отличается отношение к золоту у институциональных и частных инвесторов
По всем законам жанра золото должно было бы расти на фоне ухудшающейся глобальной экономики, однако, этого не произошло. В 2015 году желтый металл упал с $1300 (локального пика) до $1150 за унцию, когда стали все активней появляться новости на тему замедления восстановления экономики США. Другой пример: когда активно выходили сообщения о кризисной преддефолтной ситуации в Греции и «тяжелой посадке» Китая — золото опять же торговалось в скромном диапазоне $1225-$1175 вместо того, чтобы уверенно расти. Когда г-жа Йеллен сообщила о своем твердом намерении поднять ставки в 2015 году — золото упало на 4% до 5-летнего минимума. Другим негативным моментом, толкнувшим металл вниз, оказалась новость о золото-валютных резервах Китая, которые оказались ниже ожиданий аналитиков.
Здесь важно понимать, что ключевой триггер для динамики желтого металла — ожидания и настроения институциональных игроков. Сейчас эти настроения негативные. Против золота выступают такие сильные аргументы, как укрепляющийся доллар и ожидание роста ставок. Сильный доллар означает слабое золото. Эти два актива движутся в тесной связке и обратно пропорциональной зависимости. Поднятие ставок означает увеличение инвестиционной привлекательности инструментов с фиксированным доходом, которые конкурируют с золотом, опять же оттягивая на себя инвестиционный интерес. Самое важное — институциональные игроки ставят на то, что американские власти справятся с кризисом со 100%-ой вероятностью и смогут возобновить рост в США. Инвесторы верят в то, что власти полностью управляют экономикой. Так, если среда будет неблагоприятной, ФРС откажется от подъема ставки.
По всем законам жанра золото должно было бы расти на фоне ухудшающейся глобальной экономики, однако, этого не произошло. В 2015 году желтый металл упал с $1300 (локального пика) до $1150 за унцию, когда стали все активней появляться новости на тему замедления восстановления экономики США. Другой пример: когда активно выходили сообщения о кризисной преддефолтной ситуации в Греции и «тяжелой посадке» Китая — золото опять же торговалось в скромном диапазоне $1225-$1175 вместо того, чтобы уверенно расти. Когда г-жа Йеллен сообщила о своем твердом намерении поднять ставки в 2015 году — золото упало на 4% до 5-летнего минимума. Другим негативным моментом, толкнувшим металл вниз, оказалась новость о золото-валютных резервах Китая, которые оказались ниже ожиданий аналитиков.
Здесь важно понимать, что ключевой триггер для динамики желтого металла — ожидания и настроения институциональных игроков. Сейчас эти настроения негативные. Против золота выступают такие сильные аргументы, как укрепляющийся доллар и ожидание роста ставок. Сильный доллар означает слабое золото. Эти два актива движутся в тесной связке и обратно пропорциональной зависимости. Поднятие ставок означает увеличение инвестиционной привлекательности инструментов с фиксированным доходом, которые конкурируют с золотом, опять же оттягивая на себя инвестиционный интерес. Самое важное — институциональные игроки ставят на то, что американские власти справятся с кризисом со 100%-ой вероятностью и смогут возобновить рост в США. Инвесторы верят в то, что власти полностью управляют экономикой. Так, если среда будет неблагоприятной, ФРС откажется от подъема ставки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба