11 августа 2015 Бета Финанс | Архив
Алан Гринспен, бывший глава ФРС, предупреждает инвесторов в облигации об опасности потерять свои инвестиции, так как центральный банк США готовится поднять процентную ставку, которая сейчас близка к нулю.
«У нас есть отложенный пузырь рынка облигаций», - сказал бывший председатель Федеральной резервной системы в понедельник в интервью Bloomberg Television. «Что, в конечном счете будет определять, куда идет рынок, чтобы спросить себя, где нормальная ставка?»
Доходность казначейских бумаг была якорем политики ФРС, которая, сохраняя свою основную процентную ставку близкой к нулю, начиная с 2008 года, поддерживала американскую экономику. Ставка ФРС, по которой она кредитовала банки, в среднем была около 2,7% последние 20 лет.
Контрольный параметр по десятилетним облигациям, доходность которых упала на пять базисных пунктов, или 0,05% составляет 2,18% в 10:27 утра по лондонскому времени, по данным Bloomberg Bond Trader. Цена бумаги с выплатой в мае 2025 года составляет 2,125% или $ 4,06 за $ 1000 номинальной суммы.
Доходность десятилетних бумаг сейчас составляет около половины их средней доходности за последние два десятилетия, с самой низкой в 2012 году. Они будут подниматься до 2,82% к середине следующего года, согласно опросу Bloomberg среди экономистов и самых последних прогнозов.
Говоря в интервью Bloomberg с Томом Кином, Гринспен также сказал, что низкая продуктивность была одной из основных задач, стоящих перед США и другми развитыми странами. Гринспен был председателем ФРС с 1987 по 2006 год и в настоящее время является частным консультантом. В декабре 1996 года он сделал слова «иррациональное изобилие» эвфемизм для пузыря. Гринспен руководил американской экономикой по январь 2006 года. Это было время роста ипотечного кредитования или кредитов, которые несут более высокие процентные ставки, чтобы компенсировать увеличение кредитного риска. Ипотечный дефолт позже заразил мировую экономику, заморозив кредитные рынки, и помог погрузиться США в труднейшую рецессию со времен великой депрессии. «Я знал, что что-то назревает, но я пропустил фактическую дату как, честно говоря, сделали все остальные», - сказал Гринспен в интервью.
В качестве председателя ФРС, Гринспен дал на финансовых рынках нового умное слово, сказав, что это «загадка», что доходность долгосрочных казначейских облигаций падала, в 2004 году в то время как ФРС повысило расходы по займам.
«Это развитие контрастирует с большим опытом, который предполагает, что, при прочих равных условиях, повышение краткосрочных процентных ставок, как правило, сопровождается повышением доходности долгосрочных бумаг», - сказал Гринспен в показаниях, подготовленных для американских законодателей.
Подобная вещь происходит сейчас, когда доходность десятилетних облигаций упала на 30 базисных пунктов, а центральный банк готовит первый рост ставок за девять лет.
Вероятность того, что ФРС поднимет учетную ставку на своем заседании 16-17 сентября, составляет 50%.
«Инвесторы могут рассчитывать на «поведенческую экономику», чтобы объяснить рост процентной ставки», - Гринспен сказал в своем интервью в понедельник. «Это конкретный случай того, что оптимальная процентная ставка является поведенческой проблемой», - сказал он.
http://betafinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу