На этой неделе российский рынок акций вновь показал рост. Позитивный тренд продолжается. Значения индекса ММВБ уже достигли верхних границ среднесрочного боковика. И казалось бы готовы к прыжку… Но адекватной причины для роста рынка по-прежнему нет. При этом отток средств из фондов инвестирующих в российские акции продолжился. Все это может предвещать серьезный провал отечественного рынка в ближайшие недели.
Российский рынок
С технической точки зрения, после того, как индекс ММВБ неделей ранее преодолел сопротивление 1675 пунктов и прочно закрепился выше, поход в область 1710-1715 был вполне логичен и вероятен. В начале недели котировки продемонстрировали рост, и уже во вторник была достигнута верхняя граница среднесрочного боковика. Этот момент совпал с действиями Народного Банка Китая по девальвации юаня. Новость об этом всколыхнула мировые рынки капитала, отток средств из развивающихся стран возобновился с новой силой. Под давлением также оказались сырьевые активы и региональные валюты. Все дело в том, что:
а) Инвесторы решили уйти в активы, номинированные в более твердых валютах. Кроме того тренд подогрели слухи о том, что на 2-4% девальвации, в попытке поддержать китайский экспорт, НБК не остановится. А терять прибыль на курсовой разнице, понятное дело, никому не хочется. Кроме того инвесторы могли начать закрывать «кэрри трейд» позиции между валютами фондирования (доллар США, евро и йена) и китайским ренминби.
б) С другой стороны девальвация юаня означает снижение спроса на импорт. И тут уже не столь важно на импорт сырья или готового оборудования. По этой причине под давление оказались как развивающиеся площадки, так и развитые. Попал под раздачу и российский рынок.
в) После того, как Китай включился в так называемые «валютные войны», можно было предположить, что это вызовет еще один виток ослабления валют стран Азиатско-тихоокеанского региона. Позитивным моментам для рисковых активов стал лишь повод ФРС потянуть со сроками начала цикла повышения процентной ставки в США. Однако, девальвация юаня благополучно приостановилась, а вчерашняя макроэкономическая статистка показала, что ФРС может остаться непоколебимой в своем намерении начать повышать ставку уже этой осенью.
Остается непонятным сегодняшний оптимизм на отечественном рынке, ведь Европа «в минусе», отток средств из фондов продолжается, а давление внешнего фона никуда не делось. Индекс ММВБ вновь у границ боковика. Вполне вероятно, что импульсный рост может продолжиться. Но что-то подсказывает, что впереди нас ожидает своеобразная ловушка. Техническая картина должна вернуться к фундаментальному соответствию. В таком случае, даже в случае пробоя верхней границы консолидации, он может оказаться ложным и целью медведей станет уже нижняя ее граница.
Индекс ММВБ, период день
На валютном рынке все по-прежнему. А именно по-прежнему все зависит от нефти. Китайский фактор в этом плане сыграл против рубля. Тренд продолжается в рамках восходящего канала. Следующей целью быков по паре доллар/рубль станет отметка 68 рублей. Учитывая, что тенденция по нефти также не претерпела изменений, нет оснований говорить и о возможном развороте рубля. Фундаментальная ситуация на рынке сырья остается сложной. Несмотря на то, что котировки черного золота опустились уже ниже важного психологического барьера, снижения предложения пока не видно. Это и понятно. Выпадающих игроков с низкой рентабельностью сразу же замещают более традиционные способами добычи.
Прогноз обновления минимумов этого года по Brent пока актуален.
USD/RUB, период день
Внешний фон
По большому счету на этой неделе основным ньюсмейкером был Китай. Тем временем нельзя сказать, что процесс ослабления китайской валюты полностью исключен, хотя бы на текущий момент. Стоит вспомнить недавние события на фондовом рынке Поднебесной, когда в июле, несмотря на активные действия власти по поддержанию котировок, рынок продолжал валиться. Остановить падение оказалось возможным, лишь применив «драконовские» меры, по сути, исключив большую часть продавцов. На этом фоне континентальный Shanghai Composite выглядит весьма неплохо и за неделю прибавляет без малого 6%.
Американские площадки топчутся на месте на противоречивом информационном фоне. Падение юаня может еще и могло поддержать рынок, однако сильная статистика, включая данные по рынку труда, давят на фондовые активы. Капитал заворожённо смотрит на долговой рынок и ждет сигнала ФРС. SnP500 прибавляет 0,28% за неделю без пятничной сессии.
Приток средств в фонды
Совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 6 по 12 августа 2015 года
составил $76,2 млн против оттока $9,7 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Таким образом, капитал покидает российский рынок уже двенадцатую неделю подряд.
Отраслевая динамика
Несмотря на рост рынка в целом, не все отрасли показывают похожую динамику. В аутсайдерах телекомы. Мегафон теряет 1,93%, МТС в минусе на 0,87%. Кстати, в понедельник выйдет отчетность по компании за 2-ой квартал 2015 года.
Металлурги на этой неделе по-прежнему «в тренде». Слабый рубль определяет настроения инвесторов. На этой неделе отчиталась ММК(+5,48%). Результаты оказались лучше прогнозов. Чистая прибыль выросла на 39% до рекорда за 5 лет. Правда, новостей по дивидендам не было. Но участники рынка ожидают, что компания все-таки поделится со своими акционерами.
Также на этой неделе отлично выглядит сектор нефти и газа. Кроме слабого рубля драйвером роста стало ожидание отчетности по ряду компаний, включая Газпром и Газпромнефть за 2 квартал по МСФО. По обеим компания результаты оказались весьма неплохими. Чистая прибыль Газпрома превысила прогноз на 12%. Газпромнефть пообещала выплатить дивиденды около 4% на момент публикации отчета.
Отраслевые индексы ММВБ
Из отдельных акций стоит отметить ПолюсЗолото (+14,81%). Кроме очевидного преимущества при ослаблении рубля, на рынке появился слух, что Polys Gold International может выкупить акции своей дочки ПолюсЗолото. Вероятно, акции будут скупаться с рынка до тех пор, пока не созреют условия для принудительной оферты.
Из локомотивов отечественного рынка можно отметить Акрон(+7,95%), Polymetal(+7,83%). В аутсайдерах Разгуляй(-3,05%) на фоне готовящегося SPO. Акции Алроса (-3,04%) пока по не совсем понятной причине и ТМК (-2,84%) из-за большого валютного долга, который становится больше в рублевом эквиваленте и кроме того его становится дороже обслуживать.
Сбербанк: Удерживаем усиленный лонг
Немногим выше уровней закрытия прошлой недели курсирует в данный момент цена на акции Сбербанка, проведя текущую неделю в боковике. В последней рекомендации мы отмечали, что можно усиливать длинные позиции по бумаге до 2/3 позиции с учетом того, что цена удержалась в краткосрочном восходящем канале, а ранее едва не достигла целевого уровня на отметке 76.
Выше 200-дневной скользящей средней по-прежнему видится территория быков, с более далеким ориентиром движения к 77,5. На часовом графике последние дни виделись определенные риски реализации разворотной фигуры «голова-плечи», но с подъемом выше 72,2-72,4 они теряют актуальность. Тем не менее, пока новая волна уверенного роста не последовала, и текущие позиции оставим без изменений, а стоп уровни подтянем к отметке 73.
Торговый план:
- краткосрочный: удерживать лонг от 73,6 на 2/3 позиции с целью на 76, потенциалом к 77,5, стоп на 73
ГАЗПРОМ: Приближаемся к сопротивлению 145-146. Следим за сигналами на продажу
На текущий момент бумага торгуется около значения 144.75, прибавляя с открытия 0,73%. Индекс ММВБ растет на 0,69%. Нефть Brent находится у отметки $49,48 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 теряет 0,12%.
Акции Газпрома продолжают рост после довольно слабой свечной формации на дневном графике. Котировки уже вышли за пределы нисходящего канала и подбираются вплотную к уровню сопротивления 145-146. Как мы отмечали ранее, бумага вряд ли сможет продолжить рост, без веского на то основания. Пока фигура перевернутая голова и плечи остается актуальной. Выход за пределы 146 может означать разворот на рынке в пользу растущей среднесрочной тенденции. Уже сейчас котировки выше 262 скользящей средней. Однако утверждать о смене тенденции без уверенного закрепления не стоит. При появлении признаков отбоя от 145-146 в виде свечей с длинной верхней тенью, можно присмотреться к осторожным продажам.
С фундаментальной точки зрения изменений мало. Девальвация юаня приостановилась. Однако не успели развивающиеся рынки вздохнуть спокойно, как позитивная макроэкономическая статистика из США снова возобновила отток средств с развивающихся и сырьевых рынков. Отток средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, продолжается уже несколько недель подряд. При этом рынок растет на таком факторе как переоценка активов. Таким образом, как только эта поддержка иссякнет, рынок может показать серьезную нисходящую динамику. Причин для среднесрочного роста по-прежнему нет.
Лукойл: Сохраняем позитивный настрой
В предыдущие два дня акции продолжали торговаться в зоне краткосрочной консолидации. На прошедшей торговой сессии быки довели цену до уровня сопротивления на отметке 2570, однако распродажа последовала незамедлительно, что, впрочем, не помешало закончить день в плюсе на 0,34%. Закрытие прошло на отметке 2548,20 руб.
Индикаторы по-прежнему показывают противоречивые сигналы. На дневном графике по RSI сформировалась медвежья дивергенция, указывающая на возможный выход за пределы краткосрочной зоны консолидации, ниже 2470 руб. В то время как котировки торгуются выше 50 и 200 дневных скользящих средних. Причем, 20 дневная EMA пересекла 200 дневную снизу вверх. Это говорит о том, что с текущих уровней может начаться сильное восходящее движение.
Фундаментальная составляющая находится на нейтральной территории. Стабилизация цены на нефть и курса рубля внушают немного оптимизма. Но перелом down-тренда пока не предвидится.
Сегодня нейтральный внешний фон не предвещает волатильных движений. Однако рассмотрение судом Румынии жалобы об аресте активов компании может повлиять на котировки. В целом, картина по-прежнему выглядит немного неопределённо, но позитивный настрой сохраняется пока цена не вышла ниже уровня 2470, чуть ниже которого мы установили стоп-ордер.
Для консервативных инвесторов можем предложить новый продукт от БКС. При открытии Индивидуального инвестиционного счета доходность портфеля при приобретении структурированных облигаций в первый год работы может достигать 26% годовых.
Торговый план:
Держим лонг со средней ценой покупки 2463. Стоп на уровне 2463. Цели: 2600, 2750, 3000
ГМК Норильский Никель: Потенциал коррекции еще полностью не отработан
В данный момент бумаги Норникеля торгуются около отметки 9880 руб., прибавляя 0,10% по отношению к предыдущему уровню закрытия.
После того, как бумаги Норильского Никеля опустились ниже реперной точки 10100, открылась дорога к следующим расчетным уровням. Выделялись две отметки: 9890, которая к текущему моменту же была достигнута и пробита вниз, а также точка опоры на 9700. Уровень 9700 – это ко всему прочему и 50% от всей волны роста с середины июля.
Стоит отметить, что трендовые индикаторы пока все еще смотрят преимущественно наверх. Текущий откат стоит воспринимать лишь в качестве временной технической коррекции. Поэтому далее мы в первую очередь должны отталкиваться от тактики выкупа локальных просадок.
В предыдущей рекомендации предлагалось открывать лонг на 1/3 от планируемого объема с уровня 9890. Оставшиеся 2/3 как раз можно будет набрать, если бумаги откатятся к 9700. Общую стоп-заявку на всю позицию можно расположить в районе 9640. В качестве среднесрочных целей в рамках предложенного сценария пока выделяется широкий диапазон 10050-10170
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок
С технической точки зрения, после того, как индекс ММВБ неделей ранее преодолел сопротивление 1675 пунктов и прочно закрепился выше, поход в область 1710-1715 был вполне логичен и вероятен. В начале недели котировки продемонстрировали рост, и уже во вторник была достигнута верхняя граница среднесрочного боковика. Этот момент совпал с действиями Народного Банка Китая по девальвации юаня. Новость об этом всколыхнула мировые рынки капитала, отток средств из развивающихся стран возобновился с новой силой. Под давлением также оказались сырьевые активы и региональные валюты. Все дело в том, что:
а) Инвесторы решили уйти в активы, номинированные в более твердых валютах. Кроме того тренд подогрели слухи о том, что на 2-4% девальвации, в попытке поддержать китайский экспорт, НБК не остановится. А терять прибыль на курсовой разнице, понятное дело, никому не хочется. Кроме того инвесторы могли начать закрывать «кэрри трейд» позиции между валютами фондирования (доллар США, евро и йена) и китайским ренминби.
б) С другой стороны девальвация юаня означает снижение спроса на импорт. И тут уже не столь важно на импорт сырья или готового оборудования. По этой причине под давление оказались как развивающиеся площадки, так и развитые. Попал под раздачу и российский рынок.
в) После того, как Китай включился в так называемые «валютные войны», можно было предположить, что это вызовет еще один виток ослабления валют стран Азиатско-тихоокеанского региона. Позитивным моментам для рисковых активов стал лишь повод ФРС потянуть со сроками начала цикла повышения процентной ставки в США. Однако, девальвация юаня благополучно приостановилась, а вчерашняя макроэкономическая статистка показала, что ФРС может остаться непоколебимой в своем намерении начать повышать ставку уже этой осенью.
Остается непонятным сегодняшний оптимизм на отечественном рынке, ведь Европа «в минусе», отток средств из фондов продолжается, а давление внешнего фона никуда не делось. Индекс ММВБ вновь у границ боковика. Вполне вероятно, что импульсный рост может продолжиться. Но что-то подсказывает, что впереди нас ожидает своеобразная ловушка. Техническая картина должна вернуться к фундаментальному соответствию. В таком случае, даже в случае пробоя верхней границы консолидации, он может оказаться ложным и целью медведей станет уже нижняя ее граница.
Индекс ММВБ, период день
На валютном рынке все по-прежнему. А именно по-прежнему все зависит от нефти. Китайский фактор в этом плане сыграл против рубля. Тренд продолжается в рамках восходящего канала. Следующей целью быков по паре доллар/рубль станет отметка 68 рублей. Учитывая, что тенденция по нефти также не претерпела изменений, нет оснований говорить и о возможном развороте рубля. Фундаментальная ситуация на рынке сырья остается сложной. Несмотря на то, что котировки черного золота опустились уже ниже важного психологического барьера, снижения предложения пока не видно. Это и понятно. Выпадающих игроков с низкой рентабельностью сразу же замещают более традиционные способами добычи.
Прогноз обновления минимумов этого года по Brent пока актуален.
USD/RUB, период день
Внешний фон
По большому счету на этой неделе основным ньюсмейкером был Китай. Тем временем нельзя сказать, что процесс ослабления китайской валюты полностью исключен, хотя бы на текущий момент. Стоит вспомнить недавние события на фондовом рынке Поднебесной, когда в июле, несмотря на активные действия власти по поддержанию котировок, рынок продолжал валиться. Остановить падение оказалось возможным, лишь применив «драконовские» меры, по сути, исключив большую часть продавцов. На этом фоне континентальный Shanghai Composite выглядит весьма неплохо и за неделю прибавляет без малого 6%.
Американские площадки топчутся на месте на противоречивом информационном фоне. Падение юаня может еще и могло поддержать рынок, однако сильная статистика, включая данные по рынку труда, давят на фондовые активы. Капитал заворожённо смотрит на долговой рынок и ждет сигнала ФРС. SnP500 прибавляет 0,28% за неделю без пятничной сессии.
Приток средств в фонды
Совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 6 по 12 августа 2015 года
составил $76,2 млн против оттока $9,7 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Таким образом, капитал покидает российский рынок уже двенадцатую неделю подряд.
Отраслевая динамика
Несмотря на рост рынка в целом, не все отрасли показывают похожую динамику. В аутсайдерах телекомы. Мегафон теряет 1,93%, МТС в минусе на 0,87%. Кстати, в понедельник выйдет отчетность по компании за 2-ой квартал 2015 года.
Металлурги на этой неделе по-прежнему «в тренде». Слабый рубль определяет настроения инвесторов. На этой неделе отчиталась ММК(+5,48%). Результаты оказались лучше прогнозов. Чистая прибыль выросла на 39% до рекорда за 5 лет. Правда, новостей по дивидендам не было. Но участники рынка ожидают, что компания все-таки поделится со своими акционерами.
Также на этой неделе отлично выглядит сектор нефти и газа. Кроме слабого рубля драйвером роста стало ожидание отчетности по ряду компаний, включая Газпром и Газпромнефть за 2 квартал по МСФО. По обеим компания результаты оказались весьма неплохими. Чистая прибыль Газпрома превысила прогноз на 12%. Газпромнефть пообещала выплатить дивиденды около 4% на момент публикации отчета.
Отраслевые индексы ММВБ
Из отдельных акций стоит отметить ПолюсЗолото (+14,81%). Кроме очевидного преимущества при ослаблении рубля, на рынке появился слух, что Polys Gold International может выкупить акции своей дочки ПолюсЗолото. Вероятно, акции будут скупаться с рынка до тех пор, пока не созреют условия для принудительной оферты.
Из локомотивов отечественного рынка можно отметить Акрон(+7,95%), Polymetal(+7,83%). В аутсайдерах Разгуляй(-3,05%) на фоне готовящегося SPO. Акции Алроса (-3,04%) пока по не совсем понятной причине и ТМК (-2,84%) из-за большого валютного долга, который становится больше в рублевом эквиваленте и кроме того его становится дороже обслуживать.
Сбербанк: Удерживаем усиленный лонг
Немногим выше уровней закрытия прошлой недели курсирует в данный момент цена на акции Сбербанка, проведя текущую неделю в боковике. В последней рекомендации мы отмечали, что можно усиливать длинные позиции по бумаге до 2/3 позиции с учетом того, что цена удержалась в краткосрочном восходящем канале, а ранее едва не достигла целевого уровня на отметке 76.
Выше 200-дневной скользящей средней по-прежнему видится территория быков, с более далеким ориентиром движения к 77,5. На часовом графике последние дни виделись определенные риски реализации разворотной фигуры «голова-плечи», но с подъемом выше 72,2-72,4 они теряют актуальность. Тем не менее, пока новая волна уверенного роста не последовала, и текущие позиции оставим без изменений, а стоп уровни подтянем к отметке 73.
Торговый план:
- краткосрочный: удерживать лонг от 73,6 на 2/3 позиции с целью на 76, потенциалом к 77,5, стоп на 73
ГАЗПРОМ: Приближаемся к сопротивлению 145-146. Следим за сигналами на продажу
На текущий момент бумага торгуется около значения 144.75, прибавляя с открытия 0,73%. Индекс ММВБ растет на 0,69%. Нефть Brent находится у отметки $49,48 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 теряет 0,12%.
Акции Газпрома продолжают рост после довольно слабой свечной формации на дневном графике. Котировки уже вышли за пределы нисходящего канала и подбираются вплотную к уровню сопротивления 145-146. Как мы отмечали ранее, бумага вряд ли сможет продолжить рост, без веского на то основания. Пока фигура перевернутая голова и плечи остается актуальной. Выход за пределы 146 может означать разворот на рынке в пользу растущей среднесрочной тенденции. Уже сейчас котировки выше 262 скользящей средней. Однако утверждать о смене тенденции без уверенного закрепления не стоит. При появлении признаков отбоя от 145-146 в виде свечей с длинной верхней тенью, можно присмотреться к осторожным продажам.
С фундаментальной точки зрения изменений мало. Девальвация юаня приостановилась. Однако не успели развивающиеся рынки вздохнуть спокойно, как позитивная макроэкономическая статистика из США снова возобновила отток средств с развивающихся и сырьевых рынков. Отток средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, продолжается уже несколько недель подряд. При этом рынок растет на таком факторе как переоценка активов. Таким образом, как только эта поддержка иссякнет, рынок может показать серьезную нисходящую динамику. Причин для среднесрочного роста по-прежнему нет.
Лукойл: Сохраняем позитивный настрой
В предыдущие два дня акции продолжали торговаться в зоне краткосрочной консолидации. На прошедшей торговой сессии быки довели цену до уровня сопротивления на отметке 2570, однако распродажа последовала незамедлительно, что, впрочем, не помешало закончить день в плюсе на 0,34%. Закрытие прошло на отметке 2548,20 руб.
Индикаторы по-прежнему показывают противоречивые сигналы. На дневном графике по RSI сформировалась медвежья дивергенция, указывающая на возможный выход за пределы краткосрочной зоны консолидации, ниже 2470 руб. В то время как котировки торгуются выше 50 и 200 дневных скользящих средних. Причем, 20 дневная EMA пересекла 200 дневную снизу вверх. Это говорит о том, что с текущих уровней может начаться сильное восходящее движение.
Фундаментальная составляющая находится на нейтральной территории. Стабилизация цены на нефть и курса рубля внушают немного оптимизма. Но перелом down-тренда пока не предвидится.
Сегодня нейтральный внешний фон не предвещает волатильных движений. Однако рассмотрение судом Румынии жалобы об аресте активов компании может повлиять на котировки. В целом, картина по-прежнему выглядит немного неопределённо, но позитивный настрой сохраняется пока цена не вышла ниже уровня 2470, чуть ниже которого мы установили стоп-ордер.
Для консервативных инвесторов можем предложить новый продукт от БКС. При открытии Индивидуального инвестиционного счета доходность портфеля при приобретении структурированных облигаций в первый год работы может достигать 26% годовых.
Торговый план:
Держим лонг со средней ценой покупки 2463. Стоп на уровне 2463. Цели: 2600, 2750, 3000
ГМК Норильский Никель: Потенциал коррекции еще полностью не отработан
В данный момент бумаги Норникеля торгуются около отметки 9880 руб., прибавляя 0,10% по отношению к предыдущему уровню закрытия.
После того, как бумаги Норильского Никеля опустились ниже реперной точки 10100, открылась дорога к следующим расчетным уровням. Выделялись две отметки: 9890, которая к текущему моменту же была достигнута и пробита вниз, а также точка опоры на 9700. Уровень 9700 – это ко всему прочему и 50% от всей волны роста с середины июля.
Стоит отметить, что трендовые индикаторы пока все еще смотрят преимущественно наверх. Текущий откат стоит воспринимать лишь в качестве временной технической коррекции. Поэтому далее мы в первую очередь должны отталкиваться от тактики выкупа локальных просадок.
В предыдущей рекомендации предлагалось открывать лонг на 1/3 от планируемого объема с уровня 9890. Оставшиеся 2/3 как раз можно будет набрать, если бумаги откатятся к 9700. Общую стоп-заявку на всю позицию можно расположить в районе 9640. В качестве среднесрочных целей в рамках предложенного сценария пока выделяется широкий диапазон 10050-10170
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter