27 августа 2015 UFS IC | АФК Система
Консолидированная выручка АФК "Система" по МСФО во 2 квартале 2015 года выросла на 10,8% и составила 164 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Скорректированный показатель OIBDA снизился на 0,9% до 44,3 млрд руб., маржа скорректированной OIBDA составила 27%.
Чистая прибыль АФК "Система" по итогам 2 квартала 2015 года составила 15,5 млрд рублей, снизившись на 16,5% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года.
Чистый долг на уровне Корпоративного центра АФК "Система" составил 44,8 млрд рублей по состоянию на 30 июня 2015 года. Денежная позиция составила 24,3 млрд рублей по состоянию на 30 июня 2015 года без учета 34,1 млрд рублей в виде прочих депозитов и финансовых инструментов.
Мы оцениваем результаты Системы умеренно позитивно. Отчетность оказалась лучше консенсус-прогнозов по всем основным показателям. Несмотря на то, что результаты несколько ухудшились по итогам квартала, они в целом остаются сильными. Ликвидная позиция компании улучшилась, и возможно мы увидим какие-нибудь крупные покупки со стороны системы в дальнейшем. Сохраняется надежда на неплохую дивидендную доходность.
В годовом сопоставлении основные драйверы выручки в 2К15 – консолидация Сегежа Групп, рост выручки МТС, Детского мира и РТИ. На фоне 1К15 результаты несколько ухудшились по сравнению с первым из-за замедления Сегежа Групп, МТС-банка, SSTL, а также сезонно слабых результатов РТИ и медийных активов в 2К15.
При этом выручка МТС и детского мира росла в 2К15. Хорошие результаты МТС и РТИ по OIBDA и чистой прибыли оказали поддержку финансовым показателям группы в 2К15.
. Колебания на валютном рынке повышают риски инвестиций в бумаги АФК, так как активы группы в основном генерируют денежные потоки в рублях. Но в целом результаты холдинга можно охарактеризовать как стабильные. После завершения истории с Башнефтью, новых крупных шоков в бумаге в ближайшей перспективе не ожидаем. Отчетность окажет умеренную поддержку котировкам Системы.
Чистая прибыль АФК "Система" по итогам 2 квартала 2015 года составила 15,5 млрд рублей, снизившись на 16,5% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года.
Чистый долг на уровне Корпоративного центра АФК "Система" составил 44,8 млрд рублей по состоянию на 30 июня 2015 года. Денежная позиция составила 24,3 млрд рублей по состоянию на 30 июня 2015 года без учета 34,1 млрд рублей в виде прочих депозитов и финансовых инструментов.
Мы оцениваем результаты Системы умеренно позитивно. Отчетность оказалась лучше консенсус-прогнозов по всем основным показателям. Несмотря на то, что результаты несколько ухудшились по итогам квартала, они в целом остаются сильными. Ликвидная позиция компании улучшилась, и возможно мы увидим какие-нибудь крупные покупки со стороны системы в дальнейшем. Сохраняется надежда на неплохую дивидендную доходность.
В годовом сопоставлении основные драйверы выручки в 2К15 – консолидация Сегежа Групп, рост выручки МТС, Детского мира и РТИ. На фоне 1К15 результаты несколько ухудшились по сравнению с первым из-за замедления Сегежа Групп, МТС-банка, SSTL, а также сезонно слабых результатов РТИ и медийных активов в 2К15.
При этом выручка МТС и детского мира росла в 2К15. Хорошие результаты МТС и РТИ по OIBDA и чистой прибыли оказали поддержку финансовым показателям группы в 2К15.
. Колебания на валютном рынке повышают риски инвестиций в бумаги АФК, так как активы группы в основном генерируют денежные потоки в рублях. Но в целом результаты холдинга можно охарактеризовать как стабильные. После завершения истории с Башнефтью, новых крупных шоков в бумаге в ближайшей перспективе не ожидаем. Отчетность окажет умеренную поддержку котировкам Системы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба