USD/RUB TOM 67.46 (-2.09%) 16:25 мск
EUR/RUB TOM 75.77 (-2.78%) 16:25 мск
Бивалютная корзина 71.20 (-2.41%) 16:25 мск
Факторы в поддержку рубля
Рост цен на нефть, потенциальный «short squeeze» или стремительное закрытие позиций на продажу по черному золоту. Brent +44.57$ (+3.15%)
Рекордный за последние несколько недель рост рынка акций КНР в четверг (Shanghai Composite +5.34%). Улучшение аппетита к риску на фоне рекордного с 2008 г роста рынка акций США 26.08.
Дальнейшее снижение вероятности повышения ставок в США в сентябре и октябре. Jackson Hole.
Намерение ЦБ РФ пролонгировать годовое валютное РЕПО. Вербальные интервенции в исполнении Э.Набиуллиной (ЦБ РФ) и А.Силуанова (Минфин РФ).
Негативные факторы для рубля
Сохраняющаяся нервозность, опасения возобновления волатильности на финрынках.
Стоимость барреля Brent в рублях на минимуме с весны 2015 г (порядка 3000 рублей).
Жизнь возвращается в привычное русло, в частности, приходит понимание, что китайский кризис – это в значительной степени летняя история, пик которой, вероятно, уже пройден. С точки зрения динамики USDRUB диапазон 65-70 становится все более актуальным до заседания ФРС 17.09.
По-прежнему основная интрига для рубля – это ситуация на рынке нефти. С одной стороны, осознание инвесторами того, что Китай начинает отходить на второй план сулит Brent полноценную коррекцию к рекордному с начала 80-х гг снижению цен этим летом. Целью данной коррекции вполне может стать уровень 50$ за баррель Brent, что будет означать USDRUB в районе 62.5.
С другой стороны, учитывая негатив последних двух месяцев, а также сильное падение цен на нефть, можно говорить о том, что на рынке довольно-таки большой спекулятивный «шорт» в сырье, а прохождение круглых числе 45$ и 40$ по Brent и WTI как раз может спровоцировать «short squeeze» или резкое закрытие данной позиции на продажу.
По-прежнему сдерживающий фактор для рубля – это то, что баррель Brent сейчас в рублевом эквиваленте стоит едва больше 3000, впрочем, определенную поблажку здесь можно сделать на то, что средняя по этому показателю с начала года порядка 3200 рублей.
Другая отличная история – это дальнейшее снижение неопределенности относительного заседания ФРС 17.09 после комментариев В.Дадли (ФРБ Нью-Йорка) о том, что повышение ставок в ближайшее время уже менее актуально. Не исключено, что по факту симпозиума в Jackson Hole в США рынок только укрепит свое мнение, что политика ФРС сейчас не проблема для инвесторов, что вместе с очередными хорошими данные в США (GDP revised +3.7% во 2кв15) позитивно для аппетита к риску. Добавлю, что данную идею в развивающихся валютах мы можем отыгрывать и сейчас, и по факту 17.09, когда неопределенность еще больше сойдет на нет.
Аргументом в пользу движения USDRUB к 65 также может быть снижение напряженности и на валютном рынке РФ. В поддержку рублю не только вербальные интервенции А.Силуанова о том, что мы уже видели похожее ослабление российской валюты, и она может скорректироваться, а намерение ЦБ РФ пролонгировать обязательства по годовому валютному РЕПО. Пролонгация и возможное возобновление данных операций – это сигнал рынкам, что дефицита валютной ликвидности, как это было в 2014 г, сейчас не будет.
Августовская стратегия
До экспирации 15.09 я живу с диапазоном 65-70 в USDRUB, если Brent остается вблизи 45$. Стабилизация ситуации на мировых рынках акций – это улучшение аппетита к риску, и в том числе более высокая вероятность коррекции по нефти. Как следствие, при благоприятном сценарии мы вполне можем увидеть возврат USDRUB к 65-66 еще до заседания ФРС 17.09.
Восстановление Brent к 50$ вернет пару USDRUB в ценовой коридор USDRUB 60-65.
От текущих уровней я чистый покупатель рубля с рабочей гипотезой, что в 1п2016 пара USDRUB вернется к 60-61.
Технический анализ
С точки зрения технического анализа, имеет смысл подумать о том, что после периода высокой волатильности следует довольно-таки часто период консолидации валютного курса
Уровни поддержки 65, далее 62.50 и 60-61. Сопротивление – 70, далее 75.
USDRUB (Daily)
Календарь
4.09 – отчет по рынку труда США (Nonfarm payrools), ориентир в плане дальнейших действий ФРС.
11.09 – заседание Банка России
17.09 – заседание ФРС США
EUR/RUB TOM 75.77 (-2.78%) 16:25 мск
Бивалютная корзина 71.20 (-2.41%) 16:25 мск
Факторы в поддержку рубля
Рост цен на нефть, потенциальный «short squeeze» или стремительное закрытие позиций на продажу по черному золоту. Brent +44.57$ (+3.15%)
Рекордный за последние несколько недель рост рынка акций КНР в четверг (Shanghai Composite +5.34%). Улучшение аппетита к риску на фоне рекордного с 2008 г роста рынка акций США 26.08.
Дальнейшее снижение вероятности повышения ставок в США в сентябре и октябре. Jackson Hole.
Намерение ЦБ РФ пролонгировать годовое валютное РЕПО. Вербальные интервенции в исполнении Э.Набиуллиной (ЦБ РФ) и А.Силуанова (Минфин РФ).
Негативные факторы для рубля
Сохраняющаяся нервозность, опасения возобновления волатильности на финрынках.
Стоимость барреля Brent в рублях на минимуме с весны 2015 г (порядка 3000 рублей).
Жизнь возвращается в привычное русло, в частности, приходит понимание, что китайский кризис – это в значительной степени летняя история, пик которой, вероятно, уже пройден. С точки зрения динамики USDRUB диапазон 65-70 становится все более актуальным до заседания ФРС 17.09.
По-прежнему основная интрига для рубля – это ситуация на рынке нефти. С одной стороны, осознание инвесторами того, что Китай начинает отходить на второй план сулит Brent полноценную коррекцию к рекордному с начала 80-х гг снижению цен этим летом. Целью данной коррекции вполне может стать уровень 50$ за баррель Brent, что будет означать USDRUB в районе 62.5.
С другой стороны, учитывая негатив последних двух месяцев, а также сильное падение цен на нефть, можно говорить о том, что на рынке довольно-таки большой спекулятивный «шорт» в сырье, а прохождение круглых числе 45$ и 40$ по Brent и WTI как раз может спровоцировать «short squeeze» или резкое закрытие данной позиции на продажу.
По-прежнему сдерживающий фактор для рубля – это то, что баррель Brent сейчас в рублевом эквиваленте стоит едва больше 3000, впрочем, определенную поблажку здесь можно сделать на то, что средняя по этому показателю с начала года порядка 3200 рублей.
Другая отличная история – это дальнейшее снижение неопределенности относительного заседания ФРС 17.09 после комментариев В.Дадли (ФРБ Нью-Йорка) о том, что повышение ставок в ближайшее время уже менее актуально. Не исключено, что по факту симпозиума в Jackson Hole в США рынок только укрепит свое мнение, что политика ФРС сейчас не проблема для инвесторов, что вместе с очередными хорошими данные в США (GDP revised +3.7% во 2кв15) позитивно для аппетита к риску. Добавлю, что данную идею в развивающихся валютах мы можем отыгрывать и сейчас, и по факту 17.09, когда неопределенность еще больше сойдет на нет.
Аргументом в пользу движения USDRUB к 65 также может быть снижение напряженности и на валютном рынке РФ. В поддержку рублю не только вербальные интервенции А.Силуанова о том, что мы уже видели похожее ослабление российской валюты, и она может скорректироваться, а намерение ЦБ РФ пролонгировать обязательства по годовому валютному РЕПО. Пролонгация и возможное возобновление данных операций – это сигнал рынкам, что дефицита валютной ликвидности, как это было в 2014 г, сейчас не будет.
Августовская стратегия
До экспирации 15.09 я живу с диапазоном 65-70 в USDRUB, если Brent остается вблизи 45$. Стабилизация ситуации на мировых рынках акций – это улучшение аппетита к риску, и в том числе более высокая вероятность коррекции по нефти. Как следствие, при благоприятном сценарии мы вполне можем увидеть возврат USDRUB к 65-66 еще до заседания ФРС 17.09.
Восстановление Brent к 50$ вернет пару USDRUB в ценовой коридор USDRUB 60-65.
От текущих уровней я чистый покупатель рубля с рабочей гипотезой, что в 1п2016 пара USDRUB вернется к 60-61.
Технический анализ
С точки зрения технического анализа, имеет смысл подумать о том, что после периода высокой волатильности следует довольно-таки часто период консолидации валютного курса
Уровни поддержки 65, далее 62.50 и 60-61. Сопротивление – 70, далее 75.
USDRUB (Daily)
Календарь
4.09 – отчет по рынку труда США (Nonfarm payrools), ориентир в плане дальнейших действий ФРС.
11.09 – заседание Банка России
17.09 – заседание ФРС США
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба