Газпром опубликовал нейтральный отчет за 2К15
Газпром вчера отчитался за 2К15, результаты в целом совпали с ожиданиями рынка. Как мы и предполагали, квартальный показатель СДП ушел в отрицательную зону – впервые с 2012 года.
Выручка под давлением сезонных факторов
Выручка ожидаемо снизилась как в квартальном, так в годовом сопоставлении, главным образом по причине сезонных факторов и снижения цен на газ, которые привязаны к ценам на нефть с лагом 6-8 месяцев. В 2К15 выручка Газпрома сократилась на 23,3% кв/кв и составила 1 265 млрд руб. (24,0 млрд долл.).
Рентабельность по EBITDA упала до 28%
На рентабельность по EBITDA негативно повлияло сезонное сокращение объемов продаж – показатель упал до 28% в 2К15, что однако лучше, чем в провальном 2К14. EBITDA потеряла 42% кв/кв, тогда как чистую прибыль предсказуемо поддержал весьма высокий доход от курсовых разниц в размере 100 млрд руб., поэтому снижение составило всего 26% кв/кв.
СДП в минусе, но долговая позиция довольно прочна
Свободный денежный поток ушел в минус, хоть и небольшой (-52 млрд руб.), впервые с 2012 года. Денежные капзатраты составили почти 0,7 трлн руб. Вместе с тем чистый долг достиг отметки 1 450 млрд руб., при этом доля краткосрочного долга составила всего 508 млрд руб. Денежные средства на балансе компании превысили 1 трлн руб. Газпром по- прежнему сохраняет очень устойчивую долговую позицию. Отметим, что в августе компания привлекла 5-летний кредит на 1,5 млрд долл. – агентом выступил Строительный банк Китая.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Газпром вчера отчитался за 2К15, результаты в целом совпали с ожиданиями рынка. Как мы и предполагали, квартальный показатель СДП ушел в отрицательную зону – впервые с 2012 года.
Выручка под давлением сезонных факторов
Выручка ожидаемо снизилась как в квартальном, так в годовом сопоставлении, главным образом по причине сезонных факторов и снижения цен на газ, которые привязаны к ценам на нефть с лагом 6-8 месяцев. В 2К15 выручка Газпрома сократилась на 23,3% кв/кв и составила 1 265 млрд руб. (24,0 млрд долл.).
Рентабельность по EBITDA упала до 28%
На рентабельность по EBITDA негативно повлияло сезонное сокращение объемов продаж – показатель упал до 28% в 2К15, что однако лучше, чем в провальном 2К14. EBITDA потеряла 42% кв/кв, тогда как чистую прибыль предсказуемо поддержал весьма высокий доход от курсовых разниц в размере 100 млрд руб., поэтому снижение составило всего 26% кв/кв.
СДП в минусе, но долговая позиция довольно прочна
Свободный денежный поток ушел в минус, хоть и небольшой (-52 млрд руб.), впервые с 2012 года. Денежные капзатраты составили почти 0,7 трлн руб. Вместе с тем чистый долг достиг отметки 1 450 млрд руб., при этом доля краткосрочного долга составила всего 508 млрд руб. Денежные средства на балансе компании превысили 1 трлн руб. Газпром по- прежнему сохраняет очень устойчивую долговую позицию. Отметим, что в августе компания привлекла 5-летний кредит на 1,5 млрд долл. – агентом выступил Строительный банк Китая.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter