3 сентября 2015 1ПРАЙМ | Silver (XAG/USD)
Commerzbank пересмотрел свои прогнозы по ценам на серебро, платину и палладий, которые в последнее время, также, как и золото попали под значительное давление и упали до многолетних минимумов.
В середине июля, серебро упало до 8-месячного минимума в 14,6 долл/унция, но все-таки не достигла уровня декабря 2014 года - этот металл все-таки чувствует себя лучше, чем золото, что странно в текущих рыночных условиях.
Коэффициент золото-серебро снизился до 74, против 78 в начале июля. С середины мая, серебро подешевело на 18%, а с начала года – на 7%.
Снижение цен серебра, как и золота, произошло в результате спекулятивных действий инвесторов. В конце мая, таким инвесторам принадлежало более 42 тысяч длинных контрактов, но к началу июля они уже владели короткими контрактами в объеме 12,5 тысяч. Такой разворот событий в течение шести недель равен продаже примерно 8,6 тысяч тонн "бумажного" серебра.
На рынке физического спроса, такой объем соответствует половине промышленного мирового спроса или трети мировой добычи металла.
Однако инвесторы ETF не разделяют пессимизм финансовых инвесторов. В июне, серебряные ETF зарегистрировали приток в 223 тонны, самый высокий месячный приток в текущем году. В первую половину июля более 100 тонн пополнили серебряные ETF. Также выросли и продажи серебряных монет.
"Мы пересматриваем наш среднегодовой прогноз цен на серебро в сторону понижения до 16 долл/унция. В 2016 году, мы ожидаем, что цена поднимется до 18 долл/унция, так как промышленный спрос (на который приходится половина мирового спроса) должен увеличиться на фоне растущей экономической активности. В дополнение к этому, мы считаем, что снижение цен будет означать снижение добычи", - считают аналитики банка.
МПГ
Цены на платину и палладий - два промышленных драгоценных металла в последнее время разочаровывают больше, чем цены на золото. В середине июля, цена на платину упала до 6,5 летнего минимума - в 950 долл/унция. Цена упала примерно на 15% с конца мая и на 20% с начала года. При этом, ранее платина торговалась с разницей в 140 долларов к золоту, что было максимумом за все время с конца 2012 года.
Палладий упал в цене на более чем 20% с конца мая, а в середине июля стоил немногим более 600 долл/унция, что стало самой низкой ценой с октября 2012 года. Палладий стал драгоценным металлом с самой худшей динамикой с начала года, потеряв 24%.
Также, как и по другим драгоценным металлам, падение цен на платину и палладий стало результатом распродаж фьючерсов, что было вызвано тревогой за китайскую экономику, проблемы в которой могут отразиться на автомобильном рынке, который является важным потребителем обоих металлов. В июне продажи машин в Китае упали впервые за два года. Китайская ассоциация производителей автомобилей ожидает, что в текущем году рост продаж составит только 3% - минимальный показатель за последние 10 лет.
Спекулятивные длинные позиции на платину также сократились в середине июля до самого низкого уровня за последние три года. Если говорить о палладии, то этот показатель достиг самого низкого уровня с ноября 2012 года.
Для платины, сокращение спекулятивных длинных позиций с конца мая соответствует продаже не менее 600 тысяч унций, для палладия – более 800 тысяч унций.
Что касается ETF, даже значительные притоки нее смогут компенсировать это. С начала июля, приток в платиновые ETF составил 85 тысяч унций, а с начала года чистый приток составил 45 тысяч. Если говорить о палладии, - то с конца мая наблюдалась стагнация, а с начала года фонды потеряли примерно 100 тысяч унций металла.
"Мы считаем текущие цены на металл слишком низкими и фундаментально необоснованными. Платина экономически не может производиться при ценах ниже 1000 долл/унция, даже учитывая слабость южноафриканского ранда и те шаги, которые делают компании для оптимизации расходов и повышения эффективности. На ЮАР приходится примерно 75% мировой добычи платины – тогда как предельные издержки производства на 40% выше текущей цены", - отмечают эксперты Commerzbank.
При сегодняшних ценах, более половины рудников будут работать в убыток, и постепенно начнут сокращать добычу. Как только истощаться складские запасы компаний и истекут хеджевые контракты, на рынок придет дефицит. Палладий также фундаментально недооценен.
Учитывая текущие низкие цены на металлы, Commerzbank понизил прогноз среднегодовых цен до 1100 долларов за унцию платины и до 700 долларов за унцию палладия.
Аналитики банка ожидают, что такие цены не останутся на надолго и ожидают их роста в 2016 году. К концу 2016 года платина уже будет стоить 1300 долл/унция, палладий – 850 долл/унция.
Прогноз цен на металлы от Commerzbank, в долларах США:
В середине июля, серебро упало до 8-месячного минимума в 14,6 долл/унция, но все-таки не достигла уровня декабря 2014 года - этот металл все-таки чувствует себя лучше, чем золото, что странно в текущих рыночных условиях.
Коэффициент золото-серебро снизился до 74, против 78 в начале июля. С середины мая, серебро подешевело на 18%, а с начала года – на 7%.
Снижение цен серебра, как и золота, произошло в результате спекулятивных действий инвесторов. В конце мая, таким инвесторам принадлежало более 42 тысяч длинных контрактов, но к началу июля они уже владели короткими контрактами в объеме 12,5 тысяч. Такой разворот событий в течение шести недель равен продаже примерно 8,6 тысяч тонн "бумажного" серебра.
На рынке физического спроса, такой объем соответствует половине промышленного мирового спроса или трети мировой добычи металла.
Однако инвесторы ETF не разделяют пессимизм финансовых инвесторов. В июне, серебряные ETF зарегистрировали приток в 223 тонны, самый высокий месячный приток в текущем году. В первую половину июля более 100 тонн пополнили серебряные ETF. Также выросли и продажи серебряных монет.
"Мы пересматриваем наш среднегодовой прогноз цен на серебро в сторону понижения до 16 долл/унция. В 2016 году, мы ожидаем, что цена поднимется до 18 долл/унция, так как промышленный спрос (на который приходится половина мирового спроса) должен увеличиться на фоне растущей экономической активности. В дополнение к этому, мы считаем, что снижение цен будет означать снижение добычи", - считают аналитики банка.
МПГ
Цены на платину и палладий - два промышленных драгоценных металла в последнее время разочаровывают больше, чем цены на золото. В середине июля, цена на платину упала до 6,5 летнего минимума - в 950 долл/унция. Цена упала примерно на 15% с конца мая и на 20% с начала года. При этом, ранее платина торговалась с разницей в 140 долларов к золоту, что было максимумом за все время с конца 2012 года.
Палладий упал в цене на более чем 20% с конца мая, а в середине июля стоил немногим более 600 долл/унция, что стало самой низкой ценой с октября 2012 года. Палладий стал драгоценным металлом с самой худшей динамикой с начала года, потеряв 24%.
Также, как и по другим драгоценным металлам, падение цен на платину и палладий стало результатом распродаж фьючерсов, что было вызвано тревогой за китайскую экономику, проблемы в которой могут отразиться на автомобильном рынке, который является важным потребителем обоих металлов. В июне продажи машин в Китае упали впервые за два года. Китайская ассоциация производителей автомобилей ожидает, что в текущем году рост продаж составит только 3% - минимальный показатель за последние 10 лет.
Спекулятивные длинные позиции на платину также сократились в середине июля до самого низкого уровня за последние три года. Если говорить о палладии, то этот показатель достиг самого низкого уровня с ноября 2012 года.
Для платины, сокращение спекулятивных длинных позиций с конца мая соответствует продаже не менее 600 тысяч унций, для палладия – более 800 тысяч унций.
Что касается ETF, даже значительные притоки нее смогут компенсировать это. С начала июля, приток в платиновые ETF составил 85 тысяч унций, а с начала года чистый приток составил 45 тысяч. Если говорить о палладии, - то с конца мая наблюдалась стагнация, а с начала года фонды потеряли примерно 100 тысяч унций металла.
"Мы считаем текущие цены на металл слишком низкими и фундаментально необоснованными. Платина экономически не может производиться при ценах ниже 1000 долл/унция, даже учитывая слабость южноафриканского ранда и те шаги, которые делают компании для оптимизации расходов и повышения эффективности. На ЮАР приходится примерно 75% мировой добычи платины – тогда как предельные издержки производства на 40% выше текущей цены", - отмечают эксперты Commerzbank.
При сегодняшних ценах, более половины рудников будут работать в убыток, и постепенно начнут сокращать добычу. Как только истощаться складские запасы компаний и истекут хеджевые контракты, на рынок придет дефицит. Палладий также фундаментально недооценен.
Учитывая текущие низкие цены на металлы, Commerzbank понизил прогноз среднегодовых цен до 1100 долларов за унцию платины и до 700 долларов за унцию палладия.
Аналитики банка ожидают, что такие цены не останутся на надолго и ожидают их роста в 2016 году. К концу 2016 года платина уже будет стоить 1300 долл/унция, палладий – 850 долл/унция.
Прогноз цен на металлы от Commerzbank, в долларах США:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба