25 сентября 2015 UFS IC | ОАО "Газпром"
Ситуация на рынках
• Джанет Йеллен выступила с речью в университете Массачусетса.
• Инвесторы ждут от правительства Японии расширения стимулов.
• Бразильский реал стабилизировался после заявлений главы Центробанка страны.
• Цены на нефть накануне не продемонстрировали выраженной динамики.
Комментарии
• Газпром: газовые переговоры с Украиной проходят штатно (умеренно позитивно)
• Московская биржа увеличит дивиденды (нейтрально)
Ключевая статистика на сегодня
• Валовой внутренний продукт США (15:30);
• Индекс деловой активности в сфере услуг США (16:45);
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета США (17:00).
Корпоративные события на сегодня
• Внеочередное общее собрание акционеров "НОВАТЭКа";
• Заседание совета директоров "МРСК Урала";
• Заседание совета директоров "РУСАЛа";
• Закрытие реестра акционеров "Норникеля" для получения дивидендов;
• Заседание совета директоров "Уралкалия".
Выступая с речью в университете Массачусетса, глава ФРС Джанет Йеллен указала на то, что ведомство планирует начать ужесточение кредитно-денежной политики в конце текущего года, пока инфляция остается стабильной, занятость на высоком уровне, а экономика страны достаточно сильна. Также Джанет Йеллен заявила, что последние события в мировой экономике и на финансовых рынках не окажет существенного влияния на политику американского Центробанка. Ранее инфляция рассматривалась как один из основных факторов принятия решения, однако в этот раз не говорилось о достаточном уровне роста потребительских цен для повышения ставок. ФРС не намерена излишне затягивать с началом процесса повышения процентных ставок. В итоге слабевший до начала выступления доллар начал укрепляться, а доходность американских гособлигаций начала расти.
Индекс потребительских цен Японии по итогам августа в годовом выражении сохранил июльские темпы прироста в 0,2%. Инфляция остается на низком уровне, что увеличивает ожидания дополнительных мер смягчения от правительства Страны восходящего солнца. Однако министры не спешат продолжать смягчение, приберегая этот шаг для более сложной ситуации. В целом же, несмотря на слабые данные, властям удается удерживать ситуацию под контролем, что само по себе позитивно.
Бразильский реал стабилизировался после того, как глава центрального банка страны пообещал применить все возможные инструменты для стабилизации ситуации на валютном рынке. Котировки бразильской валюты пошли вверх, что может позитивно отразится на всех развивающихся рынках, поскольку увеличивают стремление инвесторов к риску.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток уменьшилось на 0,23% до уровня 1,1168 доллара за евро. Сегодня американская валюта может компенсировать часть вчерашнего роста, после чего возобновить укрепление. Полагаем, в течение дня пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1150-1,1250 доллара за евро.
Цены на черное золото относительно стабильны, с одной стороны ожидания ужесточения Федрезервом монетарной политики и перепроизводство углеводорода оказывают давление на котировки нефти, с другой стороны снижение коммерческих запасов нефти оказывает поддержку ценам на углеводород.
За последние торговые сутки, с утра вчерашнего дня, нефть сорта Light Sweet подорожала на 1,14% до уровня $45,32 за баррель, стоимость североморской смеси нефти Brent подросла на 0,81% до отметки $48,42 за баррель. Сегодня можно ждать умеренного повышения котировок черного золота. Полагаем, Brent в течение дня будет находиться в диапазоне $8,00-49,50 за баррель.
Рубль по итогам вчерашнего дня укрепился на 1,01% до уровня 66,05 рубля за доллар. Стабильность нефтяных котировок, спрос на рубль, связанный с подходящим к завершению периодом выплаты налогов, оказали поддержку российской валюте. Сегодня рубль будет стабилен. Полагаем, котировки пары USD/RUB в течение дня будут находиться в диапазоне 65,50-66,50 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 73,30-74,50 рубля за евро.
Российский рынок акций по итогам вчерашних торгов снизился. Индекс РТС сократился на 1,62% до отметки 769,38 пункта, Индекс ММВБ потерял 1,17% и составил на закрытии торгов 1621,43 пункта. Российский рынок акций продолжает испытывать давление на фоне роста рисков. Однако, после столь бурного снижения, рынок может нащупать поддержку и направится вверх. Технический внешний фон на сегодняшнее утро нейтральный: американские индексы акций в четверг немного снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дорожает, азиатские индексы акций преимущественно в минусе, нефть марки Brent умеренно увеличилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1605-1655 пунктов.
Газпром: газовые переговоры с Украиной проходят штатно (умеренно позитивно)
Москва готова предоставить Украине скидку на газ в размере около $20 за тысячу кубометров, заявил вчера глава Минэнерго РФ Александр Новак. Он добавил, что "Нафтогаз Украины" уже обратился в "Газпром" с просьбой о дисконте. Таким образом, цена на четвертый квартал для Киева составит около $232 за тысячу кубометров (в третьем квартале Москва предлагала $247 за тысячу кубометров, но Украина не согласилась). Министр отметил, что скидка будет дана до конца года, а вопрос о дисконте на первый квартал 2016 года будет решаться отдельно.
Мы умеренно позитивно оцениваем ход переговоров и готовность идти на уступки со стороны монополии. Судя по всему, контракт удастся заключить в ближайшее время, и это обезопасит транзит в зимний период. В то же время, ряд вопросов остается не решенным, включая ключевой для Украины вопрос финансирования закупок газа. Судя по всему, ЕК так и не подтвердила намерения финансировать закупки, ранее активно обсуждавшиеся в СМИ $500 млн. официально предоставлены на оздоровление финансовой системы и вряд ли смогут использоваться для оплаты закупок газа. Сейчас Киев пытается привлечь финансирование у украинских банков. Так или иначе, этот вопрос должен быть решен в ближайшее время, иначе в стране будут проблемы с началом отопительного сезона.
При этом мы также не ожидаем, что «газовый мир» продлится долго, и с окончанием отопительного сезона, с очень большой долей вероятности, вся эпопея повторится заново. Тем не менее, прогресс в переговорах снижает риски Газпрома и может способствовать стабилизации котировок, находящихся под давлением внешнеэкономических факторов.
Московская биржа увеличит дивиденды (нейтрально)
Набсовет Московской биржи утвердил новую дивидендную политику, которая подразумевает выплату дивидендов в размере не менее 55% от чистой прибыли по МСФО. При этом дивидендная политика не ограничивается каким-то конкретным сроком. В 2012–2014 годах предусматривалась выплата дивидендов в размере не менее 30% за 2012 год, не менее 40% за 2013 год и не менее 50% за 2014 год, причем ежегодно эти показатели превышались. По итогам 2014 года биржа получила 16 млрд руб. чистой прибыли, из которых 8,8 млрд руб. (более 55%) было направлено на дивиденды. По словам финансового директора Московской биржи Евгения Фетисова, этот «уровень стал минимальным ориентиром на будущее». Теперь он соответствует уровню крупнейших европейских площадок (LSE и Deutsche Boerse выплачивают 59% и 58% соответственно) и опережает американские (NASDAQ и ICE&NYSE выплачивают 24–30% от чистой прибыли). На бирже не исключают выплат промежуточных дивидендов по результатам полугодия.
Мы положительно оцениваем готовность биржи делиться денежными потоками с акционерами. На фоне стабильного роста финансовых показателей это должно обеспечить долгосрочную привлекательность бумаг компании. В то же время, решение нельзя назвать полностью неожиданным – примерно столько дивидендов биржа заплатила и в прошлом году. При этом дивидендная доходность ожидается в районе 7% годовых, этого по-прежнему недостаточно для того, чтобы вызвать бурный энтузиазм у инвесторов. Мы не ожидаем, что решение окажет видимую поддержку котировкам. Драйвером для котировок может стать решение о выплате промежуточных дивидендов, чего рынок пока не ожидает.
• Джанет Йеллен выступила с речью в университете Массачусетса.
• Инвесторы ждут от правительства Японии расширения стимулов.
• Бразильский реал стабилизировался после заявлений главы Центробанка страны.
• Цены на нефть накануне не продемонстрировали выраженной динамики.
Комментарии
• Газпром: газовые переговоры с Украиной проходят штатно (умеренно позитивно)
• Московская биржа увеличит дивиденды (нейтрально)
Ключевая статистика на сегодня
• Валовой внутренний продукт США (15:30);
• Индекс деловой активности в сфере услуг США (16:45);
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета США (17:00).
Корпоративные события на сегодня
• Внеочередное общее собрание акционеров "НОВАТЭКа";
• Заседание совета директоров "МРСК Урала";
• Заседание совета директоров "РУСАЛа";
• Закрытие реестра акционеров "Норникеля" для получения дивидендов;
• Заседание совета директоров "Уралкалия".
Выступая с речью в университете Массачусетса, глава ФРС Джанет Йеллен указала на то, что ведомство планирует начать ужесточение кредитно-денежной политики в конце текущего года, пока инфляция остается стабильной, занятость на высоком уровне, а экономика страны достаточно сильна. Также Джанет Йеллен заявила, что последние события в мировой экономике и на финансовых рынках не окажет существенного влияния на политику американского Центробанка. Ранее инфляция рассматривалась как один из основных факторов принятия решения, однако в этот раз не говорилось о достаточном уровне роста потребительских цен для повышения ставок. ФРС не намерена излишне затягивать с началом процесса повышения процентных ставок. В итоге слабевший до начала выступления доллар начал укрепляться, а доходность американских гособлигаций начала расти.
Индекс потребительских цен Японии по итогам августа в годовом выражении сохранил июльские темпы прироста в 0,2%. Инфляция остается на низком уровне, что увеличивает ожидания дополнительных мер смягчения от правительства Страны восходящего солнца. Однако министры не спешат продолжать смягчение, приберегая этот шаг для более сложной ситуации. В целом же, несмотря на слабые данные, властям удается удерживать ситуацию под контролем, что само по себе позитивно.
Бразильский реал стабилизировался после того, как глава центрального банка страны пообещал применить все возможные инструменты для стабилизации ситуации на валютном рынке. Котировки бразильской валюты пошли вверх, что может позитивно отразится на всех развивающихся рынках, поскольку увеличивают стремление инвесторов к риску.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток уменьшилось на 0,23% до уровня 1,1168 доллара за евро. Сегодня американская валюта может компенсировать часть вчерашнего роста, после чего возобновить укрепление. Полагаем, в течение дня пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1150-1,1250 доллара за евро.
Цены на черное золото относительно стабильны, с одной стороны ожидания ужесточения Федрезервом монетарной политики и перепроизводство углеводорода оказывают давление на котировки нефти, с другой стороны снижение коммерческих запасов нефти оказывает поддержку ценам на углеводород.
За последние торговые сутки, с утра вчерашнего дня, нефть сорта Light Sweet подорожала на 1,14% до уровня $45,32 за баррель, стоимость североморской смеси нефти Brent подросла на 0,81% до отметки $48,42 за баррель. Сегодня можно ждать умеренного повышения котировок черного золота. Полагаем, Brent в течение дня будет находиться в диапазоне $8,00-49,50 за баррель.
Рубль по итогам вчерашнего дня укрепился на 1,01% до уровня 66,05 рубля за доллар. Стабильность нефтяных котировок, спрос на рубль, связанный с подходящим к завершению периодом выплаты налогов, оказали поддержку российской валюте. Сегодня рубль будет стабилен. Полагаем, котировки пары USD/RUB в течение дня будут находиться в диапазоне 65,50-66,50 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 73,30-74,50 рубля за евро.
Российский рынок акций по итогам вчерашних торгов снизился. Индекс РТС сократился на 1,62% до отметки 769,38 пункта, Индекс ММВБ потерял 1,17% и составил на закрытии торгов 1621,43 пункта. Российский рынок акций продолжает испытывать давление на фоне роста рисков. Однако, после столь бурного снижения, рынок может нащупать поддержку и направится вверх. Технический внешний фон на сегодняшнее утро нейтральный: американские индексы акций в четверг немного снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дорожает, азиатские индексы акций преимущественно в минусе, нефть марки Brent умеренно увеличилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1605-1655 пунктов.
Газпром: газовые переговоры с Украиной проходят штатно (умеренно позитивно)
Москва готова предоставить Украине скидку на газ в размере около $20 за тысячу кубометров, заявил вчера глава Минэнерго РФ Александр Новак. Он добавил, что "Нафтогаз Украины" уже обратился в "Газпром" с просьбой о дисконте. Таким образом, цена на четвертый квартал для Киева составит около $232 за тысячу кубометров (в третьем квартале Москва предлагала $247 за тысячу кубометров, но Украина не согласилась). Министр отметил, что скидка будет дана до конца года, а вопрос о дисконте на первый квартал 2016 года будет решаться отдельно.
Мы умеренно позитивно оцениваем ход переговоров и готовность идти на уступки со стороны монополии. Судя по всему, контракт удастся заключить в ближайшее время, и это обезопасит транзит в зимний период. В то же время, ряд вопросов остается не решенным, включая ключевой для Украины вопрос финансирования закупок газа. Судя по всему, ЕК так и не подтвердила намерения финансировать закупки, ранее активно обсуждавшиеся в СМИ $500 млн. официально предоставлены на оздоровление финансовой системы и вряд ли смогут использоваться для оплаты закупок газа. Сейчас Киев пытается привлечь финансирование у украинских банков. Так или иначе, этот вопрос должен быть решен в ближайшее время, иначе в стране будут проблемы с началом отопительного сезона.
При этом мы также не ожидаем, что «газовый мир» продлится долго, и с окончанием отопительного сезона, с очень большой долей вероятности, вся эпопея повторится заново. Тем не менее, прогресс в переговорах снижает риски Газпрома и может способствовать стабилизации котировок, находящихся под давлением внешнеэкономических факторов.
Московская биржа увеличит дивиденды (нейтрально)
Набсовет Московской биржи утвердил новую дивидендную политику, которая подразумевает выплату дивидендов в размере не менее 55% от чистой прибыли по МСФО. При этом дивидендная политика не ограничивается каким-то конкретным сроком. В 2012–2014 годах предусматривалась выплата дивидендов в размере не менее 30% за 2012 год, не менее 40% за 2013 год и не менее 50% за 2014 год, причем ежегодно эти показатели превышались. По итогам 2014 года биржа получила 16 млрд руб. чистой прибыли, из которых 8,8 млрд руб. (более 55%) было направлено на дивиденды. По словам финансового директора Московской биржи Евгения Фетисова, этот «уровень стал минимальным ориентиром на будущее». Теперь он соответствует уровню крупнейших европейских площадок (LSE и Deutsche Boerse выплачивают 59% и 58% соответственно) и опережает американские (NASDAQ и ICE&NYSE выплачивают 24–30% от чистой прибыли). На бирже не исключают выплат промежуточных дивидендов по результатам полугодия.
Мы положительно оцениваем готовность биржи делиться денежными потоками с акционерами. На фоне стабильного роста финансовых показателей это должно обеспечить долгосрочную привлекательность бумаг компании. В то же время, решение нельзя назвать полностью неожиданным – примерно столько дивидендов биржа заплатила и в прошлом году. При этом дивидендная доходность ожидается в районе 7% годовых, этого по-прежнему недостаточно для того, чтобы вызвать бурный энтузиазм у инвесторов. Мы не ожидаем, что решение окажет видимую поддержку котировкам. Драйвером для котировок может стать решение о выплате промежуточных дивидендов, чего рынок пока не ожидает.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба