Китай разочаровал инвесторов данные о снижении прибылей крупнейших компаний страны в августе на 8.8% в годовом выражении. Наряду с ослаблением основных и опережающих индикаторов, риски большего замедления экономики Поднебесной только усиливаются. Кроме того, инвесторы, похоже, убедились в решительности Федрезерва повысить ставку в текущем году после того как вчера еще несколько представителей регулятора придерживались такой точки зрения. Тем не менее, теперь рынки расценивают это скорее не как снижение неопределенности, а как новый набор рисков для еще большего торможения роста мирового ВВП.
Налоговый период завершен с минимальными потерями
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Реакции краткосрочных процентных ставок на уплату налога на прибыль, завершившую налоговый период сентября, не последовало. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 11.70% годовых, при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 11.75% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день под 11.65% годовых.
Налоговый период сентября завершен, при этом существенного роста рублевых ставок удалось избежать. Несмотря на окончание месяца, рынок сохраняет достаточный запас ликвидности в системе, что позволит рублевому овернайт опуститься к отметке 11.50% годовых уже в ближайшие дни.
Рубль начал неделю ослаблением
Торги на внутреннем валютном рынке вчера приподняли курсы доллара и евро к рублю. Финальный платеж налогового периода не смог противостоять почти 2- процентному снижению нефтяных котировок. Курс бивалютной корзины вырос на 67 коп. до 69.76 руб. Курс доллара прибавил 56 коп. до 66.09 руб., курс евро – 79 коп. до 74.24 руб. На международном валютном рынке евро отыгырвал позиции к доллару, растраченные в конце прошлой недели. Несмотря на ряд ястребиных заявлений представителей ФРС, пара евро/доллар поднялась на полфигуры до $1.1250.
Основная поддержка рубля со стороны экспортеров и налогового периода завершилась, что больше не сможет позволить российской валюте заметно отрываться от общей динамики валют развивающихся экономик. Последние сейчас негативно отыгрывают возросшую перспективу ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, что может создать дополнительные угрозы для и без того истощенных экономик ЕМ.
Дальнейшее сползание нефтяных цен вниз может привести к выходу курсов доллара и евро на локальные максимумы. В то же время, поводов для негативной динамики пока немного, а инвесторы скорее займут выжидательную позицию до среды, когда будут опубликованы данные о ее запасах в США.
Долговые рынки консолидируются
Долговые рынки развивающихся экономик в понедельник вернулись к расширению суверенных спрэдов, что происходило и со стороны снижения доходностей базовых активов на фоне общего неприятия риска на мировых площадках, а также со стороны роста доходностей евробондов ЕМ. Российские евробонды вчера выглядели стабильно в контексте динамики соответствующих ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой подросли на 3-5 бп. На рынке рублевого долга также наметилась консолидация. Рост доходностей вчера были минимальным, что позволило среднему участку кривой остаться вблизи отметки 11.30% годовых, а дальнему – на 11.00% годовых.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба