28 октября 2015 Pro Finance Service | USD|RUB
Вчерашнее падение курса российской валюты многие отнесли на счет снижающейся в цене нефти, котировки которой вернулись к минимумам двухмесячной давности. Но были и те, кто усмотрел в этом иную подоплеку. В частности, минфин и ряд банков заявили, что при сохранении в следующем году цен на нефть на текущих уровнях резервный фонд будет полностью израсходован в 2016, и придется что-то делать с бюджетом, который, как известно, дефицитный.
Здесь есть два пути: работать над увеличением доходов и сокращать расходы. В условиях экономического спада о росте доходов мечтать не приходится, придется поднимать налоги. Государство пока думает, в какой степени обложить дополнительной налоговой нагрузкой нефтяную отрасль, чтобы не прервать инвестиционного цикла. Скорее всего, будет найдена золотая середина, которая устроит как нефтянников, так и бюджет. Второе направление — расходы. Трудно поверить, что у нас будет радикальный секвестр. В бюджете основная часть расходов — социальные и военные, то есть сокращать уже и так нечего.
Есть другой путь — девальвация, контролируемая, проверенный путь. Она повысит рублевые доходы бюджета от экспорта. И, судя по вчерашним заявлениям минфина, государство может пойти на это. По мере осознания и принятия рынком этой идеи — если цены на нефть будут оставаться такими же низкими, как сейчас — наступление на рубль будет приобретать все более агрессивный характер. И что-то подобное девальвации ноября-декабря 2014 года, не исключено, можно будет увидеть. Прогноз пока осторожный.
В развитие указанной темы сегодня высказался замминистра финансов РФ Алексей Моисеев. В частности, он ждет ослабления рубля в конце года на фоне сезонных факторов и динамики нефти. "Два главных фактора - это нефть и сезонность... Сезонность из года в год одинаковая. Из года в год ... в конце года ослабление. Всегда одинаково, абсолютно. Поэтому я думаю что в этом году и в следующем будет также", - сказал он журналистом на конференции, посвященной празднованию Дня рубля. 26 октября 1990 года президент СССР Михаил Горбачев ввел коммерческий курс рубля по отношению к иностранным валютам. В среду рубль обновил минимумы трех недель на фоне дешевой нефти и в ожидании решения ФРС.
Рост рубля вслед за нефтью - возможность для продажи?
Ралли нефти на волне ликвидации коротких позиций не оставило равнодушным российскую валюту. Доллар/рубль, еще утром отметившийся вблизи 65.50 (здесь проходит 50-дневная sma), в настоящее время торгуется в районе 63.62, нащупав, наконец, опору вблизи 63.50. Возвращение к пробитой ранее линии шеи тройного основания с технической точки зрения стоит воспринимать как возможность для открытия длинных позиций, однако близость объявления итогов заседания FOMC является сдерживающим фактором. Мягкая риторика может оказать дополнительное давление на доллар/рубль, хотя в целом настрой в отношении российской валюты после завершения налогового периода не особенно оптимистичен. На рынке нефти, между тем, быки все же остаются в роли обороняющихся; текущий темп восстановления цен выглядит неустойчивым, и его вряд ли удастся сохранить, даже если FOMC займет мягкую позицию. Кроме того, в пятницу нас ожидает заседание Банка России, и спекулянты могут предпочесть сыграть на ожиданиях снижения ставки.
Рубль и санкции. Россия наносит ответный удар!
В начале торговой сессии среды рубль обновил локальные минимумы против доллара и евро (прим. ProFinance.ru: по словам дилеров, это могло быть вызвано исполнением привязанных к «margin calls» приказов), доведя трехдневное снижение до 5%. Однако затем, как это обычно и бывает, быки по российской валюте, глядя на восстанавливающуюся нефть, перешли в контратаку, с лихвой вернув все утраченные со вчерашнего вечера позиции. По данным минфина РФ, в текущем году в размещениях привязанных к инфляции бондов принимали активное участие иностранные инвесторы, что говорит о том, что Россия, все-таки не полностью отрезана от зарубежных финансовых рынков, однако премия за геополитический риск все же присутствует. По словам Константина Вышковского из минфина, в 2016 году Россия планирует привлечь на местном рынке 1 трлн рублей, а также около $3 млрд в Китае (в юанях) в рамках «пилотного проекта». «Мы говорим о новой категории иностранных инвесторов. Конечно, после введения санкций стоимость заимствований, как и риски, выросла. Однако, если речь идет об удобном и интересном для инвесторов инструменте, вопрос санкций отходит на задний план», - сказал господин Вышковский, добавив, что в настоящий момент разрабатывается система, через которую китайские инвесторы смогут напрямую покупать российские долговые инструменты на неназванной российской бирже. «Подобная попытка разработать новый источник спроса выглядит очень разумной», - считает Луис Коста из Citigroup.
Здесь есть два пути: работать над увеличением доходов и сокращать расходы. В условиях экономического спада о росте доходов мечтать не приходится, придется поднимать налоги. Государство пока думает, в какой степени обложить дополнительной налоговой нагрузкой нефтяную отрасль, чтобы не прервать инвестиционного цикла. Скорее всего, будет найдена золотая середина, которая устроит как нефтянников, так и бюджет. Второе направление — расходы. Трудно поверить, что у нас будет радикальный секвестр. В бюджете основная часть расходов — социальные и военные, то есть сокращать уже и так нечего.
Есть другой путь — девальвация, контролируемая, проверенный путь. Она повысит рублевые доходы бюджета от экспорта. И, судя по вчерашним заявлениям минфина, государство может пойти на это. По мере осознания и принятия рынком этой идеи — если цены на нефть будут оставаться такими же низкими, как сейчас — наступление на рубль будет приобретать все более агрессивный характер. И что-то подобное девальвации ноября-декабря 2014 года, не исключено, можно будет увидеть. Прогноз пока осторожный.
В развитие указанной темы сегодня высказался замминистра финансов РФ Алексей Моисеев. В частности, он ждет ослабления рубля в конце года на фоне сезонных факторов и динамики нефти. "Два главных фактора - это нефть и сезонность... Сезонность из года в год одинаковая. Из года в год ... в конце года ослабление. Всегда одинаково, абсолютно. Поэтому я думаю что в этом году и в следующем будет также", - сказал он журналистом на конференции, посвященной празднованию Дня рубля. 26 октября 1990 года президент СССР Михаил Горбачев ввел коммерческий курс рубля по отношению к иностранным валютам. В среду рубль обновил минимумы трех недель на фоне дешевой нефти и в ожидании решения ФРС.
Рост рубля вслед за нефтью - возможность для продажи?
Ралли нефти на волне ликвидации коротких позиций не оставило равнодушным российскую валюту. Доллар/рубль, еще утром отметившийся вблизи 65.50 (здесь проходит 50-дневная sma), в настоящее время торгуется в районе 63.62, нащупав, наконец, опору вблизи 63.50. Возвращение к пробитой ранее линии шеи тройного основания с технической точки зрения стоит воспринимать как возможность для открытия длинных позиций, однако близость объявления итогов заседания FOMC является сдерживающим фактором. Мягкая риторика может оказать дополнительное давление на доллар/рубль, хотя в целом настрой в отношении российской валюты после завершения налогового периода не особенно оптимистичен. На рынке нефти, между тем, быки все же остаются в роли обороняющихся; текущий темп восстановления цен выглядит неустойчивым, и его вряд ли удастся сохранить, даже если FOMC займет мягкую позицию. Кроме того, в пятницу нас ожидает заседание Банка России, и спекулянты могут предпочесть сыграть на ожиданиях снижения ставки.
Рубль и санкции. Россия наносит ответный удар!
В начале торговой сессии среды рубль обновил локальные минимумы против доллара и евро (прим. ProFinance.ru: по словам дилеров, это могло быть вызвано исполнением привязанных к «margin calls» приказов), доведя трехдневное снижение до 5%. Однако затем, как это обычно и бывает, быки по российской валюте, глядя на восстанавливающуюся нефть, перешли в контратаку, с лихвой вернув все утраченные со вчерашнего вечера позиции. По данным минфина РФ, в текущем году в размещениях привязанных к инфляции бондов принимали активное участие иностранные инвесторы, что говорит о том, что Россия, все-таки не полностью отрезана от зарубежных финансовых рынков, однако премия за геополитический риск все же присутствует. По словам Константина Вышковского из минфина, в 2016 году Россия планирует привлечь на местном рынке 1 трлн рублей, а также около $3 млрд в Китае (в юанях) в рамках «пилотного проекта». «Мы говорим о новой категории иностранных инвесторов. Конечно, после введения санкций стоимость заимствований, как и риски, выросла. Однако, если речь идет об удобном и интересном для инвесторов инструменте, вопрос санкций отходит на задний план», - сказал господин Вышковский, добавив, что в настоящий момент разрабатывается система, через которую китайские инвесторы смогут напрямую покупать российские долговые инструменты на неназванной российской бирже. «Подобная попытка разработать новый источник спроса выглядит очень разумной», - считает Луис Коста из Citigroup.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба