(Блумберг) -- ОАО «Роснефть» и ПАО «Лукойл», два крупнейших производителя нефти РФ, могут продемонстрировать лучшую доходность в отрасли страны в этом году при цене на нефть в $30 за баррель, прогнозирует Goldman Sachs Group Inc.
«Лукойл и Роснефть устойчивы к низкой цене на нефть из-за рублевых издержек и прогрессивной налоговой шкалы», - сообщили аналитики инвестбанка в обзоре, опубликованном в четверг. - «Акции Лукойла остаются нашим ключевым выбором по дивидендам», а Роснефть - по ожидаемому уровню доходности свободного денежного потока, отметили аналитики, в том числе Гейдар Мамедов и Eлена Маларева.
При цене на нефть в $30 за баррель доходность Роснефти по свободному денежному потоку в этом году составит 13 процентов по сравнению с 6 процентами в целом для нефтяной отрасли РФ, пишет Goldman. Дивидендная доходность бумаг Лукойла может достигнуть 7 процентов против среднеотраслевых 5 процентов.
Рублевая выгода
Ослабление российской валюты к доллару примерно на 20 процентов за последний год поддерживает доходность нефтяных компаний страны, расходы которых в основном номинированы в рублях, а значительная часть выручки - в валюте. Налоговые выплаты, привязанные к стоимости сырья, также смягчают для компаний эффект от падения цен на нефть, которые в этом месяце достигали минимума 12 лет.
Аналитики Goldman Sachs сохраняют позитивный прогноз в отношений всей нефтяной отрасли РФ: компании продолжат генерировать положительный свободный денежный поток при $30 за баррель, так как средняя себестоимость добычи российской нефти - менее $10 за баррель.
«Это одни из самых низких затрат в мире, и они продолжают сокращаться в долларовом выражении из-за ослабления рубля», - говорится в обзоре. «В результате, мы не видим рисков для российской нефтедобычи из-за низких цен на нефть». Нефтедобыча РФ в 2016 году, по прогнозам Goldman Sachs, может вырасти на 1,5 процента.
Если прогноз реализуется, то в нынешнем году Россия поставит новый постсоветский рекорд добычи. Предыдущий рекорд нефтяники РФ установили в 2015 году, добыв, по предварительным оценкам, около 10,73 миллиона баррелей в сутки. Министерство энергетики РФ ожидает, что в этом году нефтедобыча в стране стабилизируется на уровне 2015 года.
Газовые страдания
ПАО «Газпром», крупнейшая газовая компания РФ и мира, в этом году может продемонстрировать отрицательный свободный денежный поток в примерно $10 миллиардов и отказаться от выплаты дивидендов при цене на нефть в $30 за баррель, согласно прогнозам Goldman Sachs.
«Экспортные цены Газпрома, привязанные к стоимости нефти, продолжают сокращаться из-за продолжающейся динамики нефтяных цен», в то же время, налоговая нагрузка на компании не падает, говорится в отчете. «В результате, падение цен на нефть приводит к более резкому сокращению долларовой выручки Газпрома по сравнению с нефтяными компаниями РФ».
Правление Газпрома пока сохраняет планы выплатить дивиденды за 2015 год на уровне 7,2 рубля за акцию, сообщил в среду председатель совета директоров компании Виктор Зубков.
«Лукойл и Роснефть устойчивы к низкой цене на нефть из-за рублевых издержек и прогрессивной налоговой шкалы», - сообщили аналитики инвестбанка в обзоре, опубликованном в четверг. - «Акции Лукойла остаются нашим ключевым выбором по дивидендам», а Роснефть - по ожидаемому уровню доходности свободного денежного потока, отметили аналитики, в том числе Гейдар Мамедов и Eлена Маларева.
При цене на нефть в $30 за баррель доходность Роснефти по свободному денежному потоку в этом году составит 13 процентов по сравнению с 6 процентами в целом для нефтяной отрасли РФ, пишет Goldman. Дивидендная доходность бумаг Лукойла может достигнуть 7 процентов против среднеотраслевых 5 процентов.
Рублевая выгода
Ослабление российской валюты к доллару примерно на 20 процентов за последний год поддерживает доходность нефтяных компаний страны, расходы которых в основном номинированы в рублях, а значительная часть выручки - в валюте. Налоговые выплаты, привязанные к стоимости сырья, также смягчают для компаний эффект от падения цен на нефть, которые в этом месяце достигали минимума 12 лет.
Аналитики Goldman Sachs сохраняют позитивный прогноз в отношений всей нефтяной отрасли РФ: компании продолжат генерировать положительный свободный денежный поток при $30 за баррель, так как средняя себестоимость добычи российской нефти - менее $10 за баррель.
«Это одни из самых низких затрат в мире, и они продолжают сокращаться в долларовом выражении из-за ослабления рубля», - говорится в обзоре. «В результате, мы не видим рисков для российской нефтедобычи из-за низких цен на нефть». Нефтедобыча РФ в 2016 году, по прогнозам Goldman Sachs, может вырасти на 1,5 процента.
Если прогноз реализуется, то в нынешнем году Россия поставит новый постсоветский рекорд добычи. Предыдущий рекорд нефтяники РФ установили в 2015 году, добыв, по предварительным оценкам, около 10,73 миллиона баррелей в сутки. Министерство энергетики РФ ожидает, что в этом году нефтедобыча в стране стабилизируется на уровне 2015 года.
Газовые страдания
ПАО «Газпром», крупнейшая газовая компания РФ и мира, в этом году может продемонстрировать отрицательный свободный денежный поток в примерно $10 миллиардов и отказаться от выплаты дивидендов при цене на нефть в $30 за баррель, согласно прогнозам Goldman Sachs.
«Экспортные цены Газпрома, привязанные к стоимости нефти, продолжают сокращаться из-за продолжающейся динамики нефтяных цен», в то же время, налоговая нагрузка на компании не падает, говорится в отчете. «В результате, падение цен на нефть приводит к более резкому сокращению долларовой выручки Газпрома по сравнению с нефтяными компаниями РФ».
Правление Газпрома пока сохраняет планы выплатить дивиденды за 2015 год на уровне 7,2 рубля за акцию, сообщил в среду председатель совета директоров компании Виктор Зубков.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба