Первый замглавы Минэнерго Алексей Текслер высказал предположение, что цену в 20 долл/барр., по его мнению, не выдержит ни один производитель. На наш взгляд, это заявление верно только отчасти.
Себестоимость добычи состоит из двух основных частей: операционные издержки (которые требуются для текущей деятельности) и капитальные издержки (которые, например, включают в себя затраты на разработку новых месторождений). Операционные издержки на многих месторождениях позволяют добывать нефть и при 20 долл/барр., однако очевидно, что долго такая ситуация не может продолжаться, поскольку со временем объемы добычи без разработок новых месторождений будут снижаться.
Что касается полной себестоимости, то уже сейчас нефтяные цены находятся ниже себестоимости на отдельных месторождениях, однако ожидания рынка того, что на горизонте года цены будут выше текущих рубежей, заставляет производителей продолжать работу в текущем режиме.
Таким образом, приходим к следующему выводу - среднегодовая цена нефти, вероятно, будет выше текущих рубежей. Краткросрочная же волатильность не сильно зависит от фундаментальной составляющей и больше подвержена влиянию фактора отношения инвесторов к риску на финансовых площадках. На наш взгляд, среднегодовая цена Brent по итогам 2016 года составит около 40 долл/барр.
Себестоимость добычи состоит из двух основных частей: операционные издержки (которые требуются для текущей деятельности) и капитальные издержки (которые, например, включают в себя затраты на разработку новых месторождений). Операционные издержки на многих месторождениях позволяют добывать нефть и при 20 долл/барр., однако очевидно, что долго такая ситуация не может продолжаться, поскольку со временем объемы добычи без разработок новых месторождений будут снижаться.
Что касается полной себестоимости, то уже сейчас нефтяные цены находятся ниже себестоимости на отдельных месторождениях, однако ожидания рынка того, что на горизонте года цены будут выше текущих рубежей, заставляет производителей продолжать работу в текущем режиме.
Таким образом, приходим к следующему выводу - среднегодовая цена нефти, вероятно, будет выше текущих рубежей. Краткросрочная же волатильность не сильно зависит от фундаментальной составляющей и больше подвержена влиянию фактора отношения инвесторов к риску на финансовых площадках. На наш взгляд, среднегодовая цена Brent по итогам 2016 года составит около 40 долл/барр.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба