21 июня 2016 Finanz.ru
(Bloomberg) -- Опросы общественного мнения в Великобритании не позволяют с определенностью предсказать исход назначенного на 23 июня референдума о членстве страны в Европейском союзе. Ниже рассматривается, как могут отреагировать рынки на те или иные итоги голосования.
Акции
Если Великобритания выйдет из ЕС, и так непростой год для европейских акций, вероятно, станет еще сложнее. Фонды акций региона потеряли $43 миллиарда в результате длившегося 19 недель подряд оттока инвестиций, а сразу после Brexit рынки могут лишиться примерно четверти капитализации, прогнозирует компания Axioma Inc., специализирующаяся на моделировании рисков.
Светлым пятном на фондовом рынке Европы могут стать акции золотодобывающих компаний, которые служат инвесторам прибежищем в неспокойные времена. Победа сторонников выхода Великобритании из Евросоюза усилит вероятность сохранения низких процентных ставок в мире и может ускорить рост трех из восьми лидеров этого года в индексе Stoxx Europe 600: Randgold Resources Ltd. (57 процентов), Fresnillo Plc (73 процента) и Polymetal International Plc (48 процентов).
Валюты
Очевидно, что Brexit больнее всего ударит по фунту стерлингов - большинство опрошенных агентством Блумберг аналитиков прогнозируют обвал британской валюты по меньшей мере до 30-летнего минимума. Пострадают и валюты многих других стран ЕС, в особенности евро.
Ралли, скорее всего, покажут иена и швейцарский франк, которые традиционно играют роль защитных активов благодаря ликвидности и профициту счета текущих операций Японии и Швейцарии. Валюта Швейцарии уже укрепилась к евро до максимума этого года. Руководитель отдела валютной стратегии HSBC Holdings Plc на глобальных рынках Дэвид Блум назвал швейцарский франк лучшим индикатором риска Brexit.
Лучшую динамику может продемонстрировать доллар: в отличие от монетарных властей Японии и Швейцарии Федеральная резервная система США не так резко настроена против укрепления национальной валюты и вряд ли пойдет на интервенции.
Облигации
Спрос на защитные активы, вероятно, сохранится и спровоцирует дальнейшее снижение доходности облигаций, если Великобритания решит выйти из ЕС.
Инвесторы уже устремились в "тихую гавань" имеющих наивысший рейтинг гособлигаций Японии, Германии и США, способствуя падению доходности некоторых бумаг до рекордных минимумов на фоне все большего распространения отрицательной стоимости заимствований, которая некогда была немыслимой.
Развивающиеся рынки
Управляющие активами развивающихся стран из Allianz Global Investors Europe GmbH и Barings Plc пока воздерживаются от пересмотра своих стратегий, избавившись лишь от ряда позиций.
Учитывая в основном несущественный характер торговых связей развивающихся стран с Великобританией, лондонская компания Capital Economics прогнозирует, что 5-процентное сокращение британского валового внутреннего продукта затормозит рост экономик EM на 0,1 процентного пункта.
Корпоративные облигации
JPMorgan Asset Management сокращает вложения в бонды британских компаний, считая, что кредитные рынки недооценивают риски выхода страны из ЕС.
Средняя премия доходности номинированных в евро бумаг компаний к госбондам 16 июня увеличилась до максимального с 31 марта 131 базисного пункта, свидетельствуют данные индексов Bank of America Merrill Lynch.
А что если...
Если британцы предпочтут остаться в ЕС, стратеги Morgan Stanley прогнозируют ралли FTSE 100 вплоть до 14 процентов и рост индекса Euro Stoxx 50 на 16 процентов. Между тем рассчитывать на взлет мировых рынков не стоит, поскольку сценарий сохранения членства в ЕС уже заложен в котировки, отмечает главный стратег Charles Schwab & Co. по глобальным инвестициям Джеффри Клейнтоп.
Казначейские облигации США могут просесть, если Великобритания останется в ЕС, на росте интереса к рисковым активам, ожидают стратеги CRT Capital Group LLC.
По прогнозам опрошенных агентством Блумберг экономистов, фунт стерлингов, который сейчас торгуется примерно по $1,47, может подорожать до $1,50. Евро, "скорее всего, ждет приличный скачок" к доллару и "падение к фунту", говорится в обзоре Goldman Sachs.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции
Если Великобритания выйдет из ЕС, и так непростой год для европейских акций, вероятно, станет еще сложнее. Фонды акций региона потеряли $43 миллиарда в результате длившегося 19 недель подряд оттока инвестиций, а сразу после Brexit рынки могут лишиться примерно четверти капитализации, прогнозирует компания Axioma Inc., специализирующаяся на моделировании рисков.
Светлым пятном на фондовом рынке Европы могут стать акции золотодобывающих компаний, которые служат инвесторам прибежищем в неспокойные времена. Победа сторонников выхода Великобритании из Евросоюза усилит вероятность сохранения низких процентных ставок в мире и может ускорить рост трех из восьми лидеров этого года в индексе Stoxx Europe 600: Randgold Resources Ltd. (57 процентов), Fresnillo Plc (73 процента) и Polymetal International Plc (48 процентов).
Валюты
Очевидно, что Brexit больнее всего ударит по фунту стерлингов - большинство опрошенных агентством Блумберг аналитиков прогнозируют обвал британской валюты по меньшей мере до 30-летнего минимума. Пострадают и валюты многих других стран ЕС, в особенности евро.
Ралли, скорее всего, покажут иена и швейцарский франк, которые традиционно играют роль защитных активов благодаря ликвидности и профициту счета текущих операций Японии и Швейцарии. Валюта Швейцарии уже укрепилась к евро до максимума этого года. Руководитель отдела валютной стратегии HSBC Holdings Plc на глобальных рынках Дэвид Блум назвал швейцарский франк лучшим индикатором риска Brexit.
Лучшую динамику может продемонстрировать доллар: в отличие от монетарных властей Японии и Швейцарии Федеральная резервная система США не так резко настроена против укрепления национальной валюты и вряд ли пойдет на интервенции.
Облигации
Спрос на защитные активы, вероятно, сохранится и спровоцирует дальнейшее снижение доходности облигаций, если Великобритания решит выйти из ЕС.
Инвесторы уже устремились в "тихую гавань" имеющих наивысший рейтинг гособлигаций Японии, Германии и США, способствуя падению доходности некоторых бумаг до рекордных минимумов на фоне все большего распространения отрицательной стоимости заимствований, которая некогда была немыслимой.
Развивающиеся рынки
Управляющие активами развивающихся стран из Allianz Global Investors Europe GmbH и Barings Plc пока воздерживаются от пересмотра своих стратегий, избавившись лишь от ряда позиций.
Учитывая в основном несущественный характер торговых связей развивающихся стран с Великобританией, лондонская компания Capital Economics прогнозирует, что 5-процентное сокращение британского валового внутреннего продукта затормозит рост экономик EM на 0,1 процентного пункта.
Корпоративные облигации
JPMorgan Asset Management сокращает вложения в бонды британских компаний, считая, что кредитные рынки недооценивают риски выхода страны из ЕС.
Средняя премия доходности номинированных в евро бумаг компаний к госбондам 16 июня увеличилась до максимального с 31 марта 131 базисного пункта, свидетельствуют данные индексов Bank of America Merrill Lynch.
А что если...
Если британцы предпочтут остаться в ЕС, стратеги Morgan Stanley прогнозируют ралли FTSE 100 вплоть до 14 процентов и рост индекса Euro Stoxx 50 на 16 процентов. Между тем рассчитывать на взлет мировых рынков не стоит, поскольку сценарий сохранения членства в ЕС уже заложен в котировки, отмечает главный стратег Charles Schwab & Co. по глобальным инвестициям Джеффри Клейнтоп.
Казначейские облигации США могут просесть, если Великобритания останется в ЕС, на росте интереса к рисковым активам, ожидают стратеги CRT Capital Group LLC.
По прогнозам опрошенных агентством Блумберг экономистов, фунт стерлингов, который сейчас торгуется примерно по $1,47, может подорожать до $1,50. Евро, "скорее всего, ждет приличный скачок" к доллару и "падение к фунту", говорится в обзоре Goldman Sachs.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу