Народный банк Китая намерен продолжить девальвацию юаня на фоне набирающего обороты оттока капитала.
Как сообщает Reuters со ссылкой на официальные источники в Пекине, финансовые власти КНР хотели бы снизить курс нацвалюты с текущих 6,65 юаня за доллар до 6,8 юаня за доллар.
Если эта девальвация будет проведена резко и одномоментно, то она не будет уступать по масштабам той, что состоялась летом 2015-го года, вызвав обвал на фондовых рынках по всему миру.
С начала года юань уже подешевел на 2,4%, властям же нужно снижение курса на 4,5% год к году, говорят источники Reuters.
Центробанку необходимо гарантировать, что снижение курса буде медленным и постепенным, поскольку любое неосторожное движение может вызвать волну бегства капитала: так, продавая юани за доллары и выводя средства за границу, инвесторы окажут еще большее давление на курс.
"Центральный банк нацелен на девальвацию до тех пор, пока ожидания девальвации находятся под контролем", - сказал Reuters правительственный экономист, попросивший об анонимности ввиду чувствительности вопроса.
МИД КНР уже готовится к возможным претензиям со стороны США, сообщили источники в китайском кабмине. В начале июня глава американского Минфина Джейкоб Лью заявил, что если юань продолжит снижаться, это создаст "проблемы".
Девальвируя юань, Китай экспортирует в мир, и прежде всего в США, дефляцию, объясняет главный экономист Societe Generale Альберт Эдвардс: вслед за китайскими промышленниками западные также вынуждены держать отпускные цены или снижать их.
В результате американская промышленность медленно задыхается, подтверждает статистика: из последних 18 месяцев промпроизводство США падает в 14, в годовом выражении спад составляет порядка 10%.
Снижение курса - объективная необходимость для второй экономики мира. Поддержание текущей стоимости юаня приводит к тому, что китайский ЦБ продолжает терять резервы: в мае они сократились еще на 28 млрд долларов, до минимального за 5 лет уровня в 3,19 трлн долларов.
В 2016-м году ЦБ Китая потерял 512 млрд долларов - рекордную в своей истории сумму.
Несмотря на огромный объем, резервы КНР не так далеко от критической черты. Рекомендованный Международным валютным фондом уровень - 2,8 трлн долларов.
По формуле МВФ, резервы должны покрывать 10% годового экспорта, 30% краткосрочного внешнего долга, 20% от прочих внешних обязательств и 5% от денежного агрегата М2.
Таким образом, даже нынешние темпы сжигания ЗВР приведут к тому, что уже через 14 месяцев их объем упадет до критической отметки. Если же скорость увеличится до той, что наблюдалась в январе-феврале (по 100 млрд долларов в месяц), то резервы упадут ниже рекомендованного уровня за 4-5 месяцев.
Дельвация юаня - это ответ китайский властей на долговой кризис, считают аналитики Сбербанк CIB.
По их оценке, уровень долга в экономике Китая стал критическим и не может сохраняться длительное время: объем кредитов уже составляет 250% ВВП, а их обслуживание стоит 12% ВВП в год.
"Наиболее серьезной проблемой являются просроченные кредиты. Неблагоприятные макроэкономические тенденции указывают на то, что уровень просроченной задолженности намного выше, чем сообщалось. Доля просроченных кредитов, по-видимому, достигла 8-10%, тогда как резервы на покрытие проблемных ссуд составляют всего 3%. Дефицит капитала в банковской системе эквивалентен 6-10% ВВП. Масштабы проблемы указывают на довольно высокую вероятность "жесткой посадки" китайской экономики", говорится в обзоре Сбербанк CIB.
"Ослабление курса национальной валюты - стандартный способ решения проблемы чрезмерно высокого долга. По нашим оценкам, юань может быть девальвирован на 20% (хотя фактический масштаб девальвации будет зависеть от сроков ее проведения)", - говорится в докладе.
Как сообщает Reuters со ссылкой на официальные источники в Пекине, финансовые власти КНР хотели бы снизить курс нацвалюты с текущих 6,65 юаня за доллар до 6,8 юаня за доллар.
Если эта девальвация будет проведена резко и одномоментно, то она не будет уступать по масштабам той, что состоялась летом 2015-го года, вызвав обвал на фондовых рынках по всему миру.
С начала года юань уже подешевел на 2,4%, властям же нужно снижение курса на 4,5% год к году, говорят источники Reuters.
Центробанку необходимо гарантировать, что снижение курса буде медленным и постепенным, поскольку любое неосторожное движение может вызвать волну бегства капитала: так, продавая юани за доллары и выводя средства за границу, инвесторы окажут еще большее давление на курс.
"Центральный банк нацелен на девальвацию до тех пор, пока ожидания девальвации находятся под контролем", - сказал Reuters правительственный экономист, попросивший об анонимности ввиду чувствительности вопроса.
МИД КНР уже готовится к возможным претензиям со стороны США, сообщили источники в китайском кабмине. В начале июня глава американского Минфина Джейкоб Лью заявил, что если юань продолжит снижаться, это создаст "проблемы".
Девальвируя юань, Китай экспортирует в мир, и прежде всего в США, дефляцию, объясняет главный экономист Societe Generale Альберт Эдвардс: вслед за китайскими промышленниками западные также вынуждены держать отпускные цены или снижать их.
В результате американская промышленность медленно задыхается, подтверждает статистика: из последних 18 месяцев промпроизводство США падает в 14, в годовом выражении спад составляет порядка 10%.
Снижение курса - объективная необходимость для второй экономики мира. Поддержание текущей стоимости юаня приводит к тому, что китайский ЦБ продолжает терять резервы: в мае они сократились еще на 28 млрд долларов, до минимального за 5 лет уровня в 3,19 трлн долларов.
В 2016-м году ЦБ Китая потерял 512 млрд долларов - рекордную в своей истории сумму.
Несмотря на огромный объем, резервы КНР не так далеко от критической черты. Рекомендованный Международным валютным фондом уровень - 2,8 трлн долларов.
По формуле МВФ, резервы должны покрывать 10% годового экспорта, 30% краткосрочного внешнего долга, 20% от прочих внешних обязательств и 5% от денежного агрегата М2.
Таким образом, даже нынешние темпы сжигания ЗВР приведут к тому, что уже через 14 месяцев их объем упадет до критической отметки. Если же скорость увеличится до той, что наблюдалась в январе-феврале (по 100 млрд долларов в месяц), то резервы упадут ниже рекомендованного уровня за 4-5 месяцев.
Дельвация юаня - это ответ китайский властей на долговой кризис, считают аналитики Сбербанк CIB.
По их оценке, уровень долга в экономике Китая стал критическим и не может сохраняться длительное время: объем кредитов уже составляет 250% ВВП, а их обслуживание стоит 12% ВВП в год.
"Наиболее серьезной проблемой являются просроченные кредиты. Неблагоприятные макроэкономические тенденции указывают на то, что уровень просроченной задолженности намного выше, чем сообщалось. Доля просроченных кредитов, по-видимому, достигла 8-10%, тогда как резервы на покрытие проблемных ссуд составляют всего 3%. Дефицит капитала в банковской системе эквивалентен 6-10% ВВП. Масштабы проблемы указывают на довольно высокую вероятность "жесткой посадки" китайской экономики", говорится в обзоре Сбербанк CIB.
"Ослабление курса национальной валюты - стандартный способ решения проблемы чрезмерно высокого долга. По нашим оценкам, юань может быть девальвирован на 20% (хотя фактический масштаб девальвации будет зависеть от сроков ее проведения)", - говорится в докладе.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба