Эта неделя запомнится инвесторам ростом доллара на фоне ожидания повышения ставки в США. Эти ожидания подкреплены восстановлением сырьевых рынков, которое в свою очередь поддержит инфляционную динамику. Китайские данные по потребительским и ценам производителей уже показали рост. Инвесторы уходят из иструментов с отрицательной доходностью.
Внешний фон
Мировые рынки недолго отыгрывали слабые данные по американскому рынку труда, которые были опубликованы в прошлую пятницу. Да и слабыми их назвать можно лишь с натяжкой. Созданные рабочие места не дотянули до прогноза, но предыдущее значение опять было пересмотрено в сторону повышения. Рабочая неделя увеличилась, равно как и почасовая зарплата. Впереди вторая половина осени и начало зимы, период праздничных распродаж, который традиционно поддерживает рынок труда и розницу. Последующие данные по инфляции и занятости вряд ли разочаруют рынки. Число обращений за пособием по безработице держится на 43 летнем минимуме. Сегодня вышли данные по инфляции в Китае, и они оказались сильнее прогноза. Цены производителей впервые за пять лет выросли на 0,1%.
Аналогичную динамику мы можем увидеть и в США. Инвесторам стоит готовиться к повышению ставки в США. Эта идея нашла подтверждение в протоколах FOMC, которые были опубликованы в среду. А сегодня с речью выступит Джанет Йеллен. Рынок ждет ужесточения риторики. Доходности американских долговых бумаг растут по широкому спектру дюрации.
Такая информация естественно поддержала доллар. Причем снижались как азиатские валюты, так и евро. Китайская валюта продолжает торговаться у шестилетних минимумов. К декабрю месяцу, вероятному времени повышения ставки в США, индекс доллара может подойти к сопротивлению в районе 100 пунктов.
Впрочем, давление на юань на этой неделе было усиленно после выхода статданных по торговле. Если посмотреть на расчет в долларах, заметно хуже прогноза оказались как импорт, так и экспорт. Такие данные дали повод для временной коррекции на всех мировых площадках. Инвесторы снова заговорили о слабости мировой экономики. Это же послужило причиной временной просадки нефти в четверг.
Тем не менее, котировки быстро восстановились на фоне рассеяния сомнений по поводу сделки ОПЕК и стран не входящих в картель. Речь идеи о сокращении добычи для стабилизации рынка. Окончательный вариант предполагается увидеть 30 ноября. Кроме того, помогли ростом котировки поддержали данные по запасам и добыче в США. Если первые выросли вопреки ожиданиям, то добыча продолжила снижаться. И это при том, что количество активных буровых в США продолжает неуклонно расти.
Рост металлов, сырья и в частности нефти предполагает поддержку инфляционной динамики. Это, отчасти и стало причиной сегодняшней статистики по PPI в Китае. При этом рисковые активы чувствуют себя с переменным успехом. Европейский рынок в целом рос. Инвесторы по-прежнему больше обращают внимание на доходность, а не на риски.
Американский рынок выглядит чуть хуже. Там, вдобавок к спекуляциям на тему ужесточения монетарной политики стартовал сезон отчетностей, причем начался он «неважно». Тем не менее, пока S&P500 остается выше 2120 пунктов, шансы на серьезную коррекцию на американском рынке невелики.
Приток средств в Фонды
Совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, за неделю с 6 по 12 октября 2016 года составил $139 млн против притока $75,9 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Фонды, специализирующиеся исключительно на акциях РФ привлекли $67,5 млн, а через глобальные фонды, инвестирующие в развивающиеся рынки в российские акции пришло еще $75,5 млн. Рост сырья и нефти в частности обеспечивает львиную долю интереса иностранных инвесторов.
Российский фондовый рынок
Российский рынок уже не первую неделю в боковике, тестирует предыдущий исторический максиму. Пока поддержка 1970 актуальна. Если покупатели не устоят перед напором продавцов, можем сходить к 1900 пунктам. Правда, учитывая продолжающийся уже шестую неделю подряд приток средств, серьезная коррекция маловероятна. Инвесторы набирают позиции в боковой консолидации, рассчитывая на дальнейшее сильное движение. В таком случае, цели роста лежат в области трендовой линии сопротивления, около 2100 пунктов. Но даже в случае отскока, исключать еще одного возврата к максимуму 2008 года пока не стоит.
Индекс ММВБ, таймфрейм дневной
Отраслевая динамика
По отраслям на этой неделе нет явного фаворита. Неплохо выглядит нефтегазовый сектор. Возможно на фоне роста нефти и ожидания сделки с ОПЕК. Много новостей на этой неделе было по Газпрому. Подписано соглашение о строительстве Турецкого потока. Скидку на газ для Турции будут обсуждать позже. Белоруссия, в свою очередь, осталась без скидки. Акции и в особенности ADR Газпрома по-прежнему выглядят недооцененными по сравнению с рынком в целом. Особенно в свете ожиданий высоких дивидендов и роста сырья. Ближайшие месяцы актив может серьезно подрасти.
Основными ньюсмейкерами сектора на этой неделе были Роснефть и купленная ей Башнефть. В результате акции Роснефти к концу недели подорожали на 3,85%. Акции Башнефти привилегированные (-11,3%) под давлением на фоне ожидания изменения дивидендной политики. Сегодня рухнули и обыкновенные акции (-8,7% за неделю) на фоне слухов о готовящемся законе, который освободит компанию от обязательной оферты на выкуп доли миноритариев.
Отраслевая динамика ММВБ за неделю
Среди металлургов снова отличились Мечел ап +6,39 и Распадская +4,49. Цены в России повышены на 60% в октябре. В Азии также продолжают расти. Тем не менее, на мой взгляд, новые покупки этих бумаг связаны с повышенным риском.
Распродажа в Алросе может быть связана со слухами о том, что государство может продать еще 8% бумаг. Есть риск навеса продаж. НЛМК прибавляет после неплохой отчетности. За III квартал 2016 года зафиксирован рост продаж на 7%. Позитивом для металлургов стала новость о том, что НЛМК и ММК повысили внутренние цены на г/к прокат на 2-4%.Последняя, кстати также отчиталась об операционных результатах, но удивить инвесторов не смогла.
Сбербанк отчитался за сентябрь очень позитивно, представив сильную динамику чистых процентных доходов. Но это не помешало откатиться от сопротивления и по итогам недели торговаться на отрицательной территории. Бумага очень перегрета и требует хорошей коррекции, в область 120-115 рублей. Правда не стоит исключать сначала еще похода к 160-165. Пробой 153 рублей увеличит шансы такого сценария.
Потребительский сектор не пользуется спросом у инвесторов. На этой неделе отчитались об операционной деятельности Магнит и Дикси. Первый показал замедление роста розничных продаж. Котировки отреагировали небольшим снижением. Дикси в целом приятно удивить инвесторов также не удалось.
Хуже всего телекомам. Правда, стоит отметить, основная просадка из-за МТС. Акция потеряла на дивидендом гэпе порядка 12рублей.
Если посмотреть на динамику сначала года, стоит отметить опять таки нефтегазовый сектор, Пока все снижались химики и нефтяники показали слабый, но рост. В таком разрезе, косвенно этом может говорить о притоке средств именно в эти сектора. Тут опять же потенциал акций Газпрома.
Валютный рынок
Рубль заметно ослаб на этой неделе. Хотя нефть в целом осталась в области локальных максимумов. Несколько дней назад, я предлагал обратить внимание на разнонаправленную динамику доходностей ОФЗ и курса рубля. Отмечалось, что излишнего укрепления российской валюты ждать не стоит, спрос на гособлигации падает. В общем-то, так и произошло, рубль ослаб несколько сильнее коррекции в нефтяных котировках. Доллар в целом растет по отношению к мировым валютам.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешний фон
Мировые рынки недолго отыгрывали слабые данные по американскому рынку труда, которые были опубликованы в прошлую пятницу. Да и слабыми их назвать можно лишь с натяжкой. Созданные рабочие места не дотянули до прогноза, но предыдущее значение опять было пересмотрено в сторону повышения. Рабочая неделя увеличилась, равно как и почасовая зарплата. Впереди вторая половина осени и начало зимы, период праздничных распродаж, который традиционно поддерживает рынок труда и розницу. Последующие данные по инфляции и занятости вряд ли разочаруют рынки. Число обращений за пособием по безработице держится на 43 летнем минимуме. Сегодня вышли данные по инфляции в Китае, и они оказались сильнее прогноза. Цены производителей впервые за пять лет выросли на 0,1%.
Аналогичную динамику мы можем увидеть и в США. Инвесторам стоит готовиться к повышению ставки в США. Эта идея нашла подтверждение в протоколах FOMC, которые были опубликованы в среду. А сегодня с речью выступит Джанет Йеллен. Рынок ждет ужесточения риторики. Доходности американских долговых бумаг растут по широкому спектру дюрации.
Такая информация естественно поддержала доллар. Причем снижались как азиатские валюты, так и евро. Китайская валюта продолжает торговаться у шестилетних минимумов. К декабрю месяцу, вероятному времени повышения ставки в США, индекс доллара может подойти к сопротивлению в районе 100 пунктов.
Впрочем, давление на юань на этой неделе было усиленно после выхода статданных по торговле. Если посмотреть на расчет в долларах, заметно хуже прогноза оказались как импорт, так и экспорт. Такие данные дали повод для временной коррекции на всех мировых площадках. Инвесторы снова заговорили о слабости мировой экономики. Это же послужило причиной временной просадки нефти в четверг.
Тем не менее, котировки быстро восстановились на фоне рассеяния сомнений по поводу сделки ОПЕК и стран не входящих в картель. Речь идеи о сокращении добычи для стабилизации рынка. Окончательный вариант предполагается увидеть 30 ноября. Кроме того, помогли ростом котировки поддержали данные по запасам и добыче в США. Если первые выросли вопреки ожиданиям, то добыча продолжила снижаться. И это при том, что количество активных буровых в США продолжает неуклонно расти.
Рост металлов, сырья и в частности нефти предполагает поддержку инфляционной динамики. Это, отчасти и стало причиной сегодняшней статистики по PPI в Китае. При этом рисковые активы чувствуют себя с переменным успехом. Европейский рынок в целом рос. Инвесторы по-прежнему больше обращают внимание на доходность, а не на риски.
Американский рынок выглядит чуть хуже. Там, вдобавок к спекуляциям на тему ужесточения монетарной политики стартовал сезон отчетностей, причем начался он «неважно». Тем не менее, пока S&P500 остается выше 2120 пунктов, шансы на серьезную коррекцию на американском рынке невелики.
Приток средств в Фонды
Совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, за неделю с 6 по 12 октября 2016 года составил $139 млн против притока $75,9 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Фонды, специализирующиеся исключительно на акциях РФ привлекли $67,5 млн, а через глобальные фонды, инвестирующие в развивающиеся рынки в российские акции пришло еще $75,5 млн. Рост сырья и нефти в частности обеспечивает львиную долю интереса иностранных инвесторов.
Российский фондовый рынок
Российский рынок уже не первую неделю в боковике, тестирует предыдущий исторический максиму. Пока поддержка 1970 актуальна. Если покупатели не устоят перед напором продавцов, можем сходить к 1900 пунктам. Правда, учитывая продолжающийся уже шестую неделю подряд приток средств, серьезная коррекция маловероятна. Инвесторы набирают позиции в боковой консолидации, рассчитывая на дальнейшее сильное движение. В таком случае, цели роста лежат в области трендовой линии сопротивления, около 2100 пунктов. Но даже в случае отскока, исключать еще одного возврата к максимуму 2008 года пока не стоит.
Индекс ММВБ, таймфрейм дневной
Отраслевая динамика
По отраслям на этой неделе нет явного фаворита. Неплохо выглядит нефтегазовый сектор. Возможно на фоне роста нефти и ожидания сделки с ОПЕК. Много новостей на этой неделе было по Газпрому. Подписано соглашение о строительстве Турецкого потока. Скидку на газ для Турции будут обсуждать позже. Белоруссия, в свою очередь, осталась без скидки. Акции и в особенности ADR Газпрома по-прежнему выглядят недооцененными по сравнению с рынком в целом. Особенно в свете ожиданий высоких дивидендов и роста сырья. Ближайшие месяцы актив может серьезно подрасти.
Основными ньюсмейкерами сектора на этой неделе были Роснефть и купленная ей Башнефть. В результате акции Роснефти к концу недели подорожали на 3,85%. Акции Башнефти привилегированные (-11,3%) под давлением на фоне ожидания изменения дивидендной политики. Сегодня рухнули и обыкновенные акции (-8,7% за неделю) на фоне слухов о готовящемся законе, который освободит компанию от обязательной оферты на выкуп доли миноритариев.
Отраслевая динамика ММВБ за неделю
Среди металлургов снова отличились Мечел ап +6,39 и Распадская +4,49. Цены в России повышены на 60% в октябре. В Азии также продолжают расти. Тем не менее, на мой взгляд, новые покупки этих бумаг связаны с повышенным риском.
Распродажа в Алросе может быть связана со слухами о том, что государство может продать еще 8% бумаг. Есть риск навеса продаж. НЛМК прибавляет после неплохой отчетности. За III квартал 2016 года зафиксирован рост продаж на 7%. Позитивом для металлургов стала новость о том, что НЛМК и ММК повысили внутренние цены на г/к прокат на 2-4%.Последняя, кстати также отчиталась об операционных результатах, но удивить инвесторов не смогла.
Сбербанк отчитался за сентябрь очень позитивно, представив сильную динамику чистых процентных доходов. Но это не помешало откатиться от сопротивления и по итогам недели торговаться на отрицательной территории. Бумага очень перегрета и требует хорошей коррекции, в область 120-115 рублей. Правда не стоит исключать сначала еще похода к 160-165. Пробой 153 рублей увеличит шансы такого сценария.
Потребительский сектор не пользуется спросом у инвесторов. На этой неделе отчитались об операционной деятельности Магнит и Дикси. Первый показал замедление роста розничных продаж. Котировки отреагировали небольшим снижением. Дикси в целом приятно удивить инвесторов также не удалось.
Хуже всего телекомам. Правда, стоит отметить, основная просадка из-за МТС. Акция потеряла на дивидендом гэпе порядка 12рублей.
Если посмотреть на динамику сначала года, стоит отметить опять таки нефтегазовый сектор, Пока все снижались химики и нефтяники показали слабый, но рост. В таком разрезе, косвенно этом может говорить о притоке средств именно в эти сектора. Тут опять же потенциал акций Газпрома.
Валютный рынок
Рубль заметно ослаб на этой неделе. Хотя нефть в целом осталась в области локальных максимумов. Несколько дней назад, я предлагал обратить внимание на разнонаправленную динамику доходностей ОФЗ и курса рубля. Отмечалось, что излишнего укрепления российской валюты ждать не стоит, спрос на гособлигации падает. В общем-то, так и произошло, рубль ослаб несколько сильнее коррекции в нефтяных котировках. Доллар в целом растет по отношению к мировым валютам.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter