20 октября 2016 Bloomberg
Саудовская Аравия предпочитает сохранять некоторую недосказанность. Правительственные чиновники Саудовской Аравии сменили свои традиционные белые одежды на деловые костюмы и галстуки для встречи с потенциальными инвесторами в преддверии первой в истории страны международной продажи облигаций. Представители саудовских властей пространно говорили о своем видении перестройки экономики, но откровенности заметно поубавилось, когда речь зашла об усиливающемся влиянии Ирана на нефтяные котировки и гибридной войне в Йемене. «Каждый раз, когда кто-либо в ходе встречи задавал вопрос о нефти, они показывали зубы», - рассказывает Грегори Сайчин, руководитель инвестиционного подразделения Allianz Global Investors. «Отказ обсуждать вопросы цен на нефть или рационализации бюджета оставил у инвесторов ощущение недосказанности». Выход на мировой рынок долговых обязательств знаменует собой поворотный год в истории Саудовской Аравии. Королевство вынуждено было вернуться в суровую реальность, поскольку обвал цен на нефть сделал его текущую экономическую модель нежизнеспособной. Инвесторы впервые получили возможность доступа к ранее закрытой стране, однако в этой связи появляются и вопросы относительно того, насколько плохими могут оказаться дела.
Финансовое положение ухудшается
Крупнейший мировой экспортер нефти сумел привлечь на этой неделе долговое финансирование на сумму 17.5 млрд долларов от продажи 5-, 10- и 30-летних облигаций. Уже сам факт выхода на мировой рынок долговых обязательств указывает на ухудшение финансового положения страны. Дефицит бюджета разросся до более чем 20-летнего максимума, и властям пришлось задействовать запасы своих валютных резервов, а также пойти на внутренние продажи облигаций на сумму около 63 млрд долларов. Государство сокращает расходы и урезает зарплаты в рамках предложенной принцем Мохаммедом бин Салманом программы беспрецедентных реформ, которые включают также и первое публичное размещение акций нефтяного гиганта Saudi Aramco. Правительственные чиновники, включая министра Аль-Шейха, пообещали инвесторам сохранять в приоритете план реконструкции экономики вне зависимости от движения цен на нефть, как сообщают два участника встречи, состоявшейся в Лондоне 12 октября и собравшей более 60 банкиров и инвесторов.
Прогнозы по нефти
Делегация саудитов старалась уклоняться от ответов на вопросы о динамике нефтяных котировок, а Аль-Шейх и вовсе решил пошутить, заявив, что если бы он был мастером таких прогнозов, он бы предпочел делать деньги, а не говорить о них. Двумя днями ранее на конференции в Стамбуле министр энергетики Саудовской Аравии сообщил, что цены на нефть могут восстановиться к концу года до $60 за баррель. Во вторник в Лондоне официальные представители Саудовской Аравии и Кувейта предположили, что цены в диапазоне $50 - $60 могли бы гарантировать приемлемый уровень предложения и запасов.
Представители Саудовской Аравии пообещали стимулировать приток средств из прочих статей доходов помимо нефтяных, урезать расходы для балансирования бюджета к 2020 г. и сохранить текущий кредитный рейтинг, сообщает Павел Мамай, соучредитель хедж-фонда Promeritum Investment, который также присутствовал на встрече в Лондоне и собирается приобрести бонды саудитов. «В целом суть послания была такова: это молодое правительство, которое считает, что страна структурно двигалась в неверном направлении, и теперь они намерены изменить ситуацию». «Я думаю, инвесторам понравится их решимость сохранять курс на перестройку экономики даже если цены на нефть восстановятся», - считает Мохаммед Элми, инвестиционный менеджер из Federated Investors U.K., также желающий покупать облигации.
Конфликт в Йемене
Впрочем, на заднем плане маячит призрак углубляющегося конфликта в соседнем Йемене с поддерживаемыми Ираном повстанцами. «Вовлеченность Саудовской Аравии в конфликты в Йемене и Сирии будет означать для ее правительства значительное увеличение расходов», - комментирует портфельный менеджер Pictet Андрес Санчес Бальказар. «Мы не думаем, что это будет хорошим стимулом для кредитования». Кроме того, страна находится в прямом противостоянии с Ираном по вопросу производства нефти после того, как в прошлом месяце ОПЕК впервые за 8 лет поддержала инициативу по сокращению объемов добычи. Около 70% поступлений в госказну Саудовской Аравии формируют нефтяные доходы, и отказ от предоставления прогнозов не позволяет инвесторам полноценно оценить способность Королевства погашать свой долг, считает Сайчин из Allianz.
Финансовое положение ухудшается
Крупнейший мировой экспортер нефти сумел привлечь на этой неделе долговое финансирование на сумму 17.5 млрд долларов от продажи 5-, 10- и 30-летних облигаций. Уже сам факт выхода на мировой рынок долговых обязательств указывает на ухудшение финансового положения страны. Дефицит бюджета разросся до более чем 20-летнего максимума, и властям пришлось задействовать запасы своих валютных резервов, а также пойти на внутренние продажи облигаций на сумму около 63 млрд долларов. Государство сокращает расходы и урезает зарплаты в рамках предложенной принцем Мохаммедом бин Салманом программы беспрецедентных реформ, которые включают также и первое публичное размещение акций нефтяного гиганта Saudi Aramco. Правительственные чиновники, включая министра Аль-Шейха, пообещали инвесторам сохранять в приоритете план реконструкции экономики вне зависимости от движения цен на нефть, как сообщают два участника встречи, состоявшейся в Лондоне 12 октября и собравшей более 60 банкиров и инвесторов.
Прогнозы по нефти
Делегация саудитов старалась уклоняться от ответов на вопросы о динамике нефтяных котировок, а Аль-Шейх и вовсе решил пошутить, заявив, что если бы он был мастером таких прогнозов, он бы предпочел делать деньги, а не говорить о них. Двумя днями ранее на конференции в Стамбуле министр энергетики Саудовской Аравии сообщил, что цены на нефть могут восстановиться к концу года до $60 за баррель. Во вторник в Лондоне официальные представители Саудовской Аравии и Кувейта предположили, что цены в диапазоне $50 - $60 могли бы гарантировать приемлемый уровень предложения и запасов.
Представители Саудовской Аравии пообещали стимулировать приток средств из прочих статей доходов помимо нефтяных, урезать расходы для балансирования бюджета к 2020 г. и сохранить текущий кредитный рейтинг, сообщает Павел Мамай, соучредитель хедж-фонда Promeritum Investment, который также присутствовал на встрече в Лондоне и собирается приобрести бонды саудитов. «В целом суть послания была такова: это молодое правительство, которое считает, что страна структурно двигалась в неверном направлении, и теперь они намерены изменить ситуацию». «Я думаю, инвесторам понравится их решимость сохранять курс на перестройку экономики даже если цены на нефть восстановятся», - считает Мохаммед Элми, инвестиционный менеджер из Federated Investors U.K., также желающий покупать облигации.
Конфликт в Йемене
Впрочем, на заднем плане маячит призрак углубляющегося конфликта в соседнем Йемене с поддерживаемыми Ираном повстанцами. «Вовлеченность Саудовской Аравии в конфликты в Йемене и Сирии будет означать для ее правительства значительное увеличение расходов», - комментирует портфельный менеджер Pictet Андрес Санчес Бальказар. «Мы не думаем, что это будет хорошим стимулом для кредитования». Кроме того, страна находится в прямом противостоянии с Ираном по вопросу производства нефти после того, как в прошлом месяце ОПЕК впервые за 8 лет поддержала инициативу по сокращению объемов добычи. Около 70% поступлений в госказну Саудовской Аравии формируют нефтяные доходы, и отказ от предоставления прогнозов не позволяет инвесторам полноценно оценить способность Королевства погашать свой долг, считает Сайчин из Allianz.
http://www.bloomberg.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба