14 декабря 2016 Pro Finance Service Чепкова Татьяна
Бежать впереди паровоза опасно для жизни
Небольшая пауза и... фондовые рынки продолжили свой бычий забег. Американские индексы вчера в очередной раз обновили рекордные максимумы, очевидно, отметив таким образом назначение очередного корпоративного гуру на ключевые политические посты в команде Трампа. Интересно, что новая администрация еще не вошла в Белый дом, а инвесторы уже ставят ей зачет за решение проблем, угнетавших не только внутреннюю, но и мировую экономику на протяжении последних десяти с лишним лет. Бизнес и потребители судя по всему тоже исполнены надежды, по крайней мере, индекс оптимизма в малом бизнесе, рассчитываемый Национальной федерацией независимых предпринимателей, в ноябре достиг двухлетних высот. Более того, многие компании рассчитывают на уверенный рост годовых прибылей и отмечают дефицит квалифицированного персонала как свою основную проблему - прекрасные условия для отмены монетарных стимулов. Все это очень замечательно, но если выяснится, что участники рынка и бизнес, как это часто бывает, поспешили с выводами, падать высоко взлетевшим фондовым индексам будет очень больно.
Заседание FOMC
Валютный рынок уже чувствуется панический разброд и шатания. Доллар уже вчера не мог определиться с направлением движения в ожидании запланированного на сегодня решения ФРС по ставке и пресс-конференции Йеллен. В целом инвесторы ориентируются на два возможных сценария.
Агрессивное ужесточение: повышение ставки в соответствии с прогнозом плюс сдвиг вверх средних прогнозов на 2017 год (так называемой точечной диаграммы, построенной на основании прогнозов всех членов Федерального комитета по открытым рынкам) и относительно ясные (насколько это вообще возможно) намеки Йеллен на дальнейший процесс нормализации ставок. Тут же снова всплывает тема разнонаправленной монетарной политики, что приведет к росту курса доллара по всему спектру рынка, особенно против евро и иены, где центральные банки придерживаются прямо противоположных стратегий. Валюты развивающихся стран также, скорее всего, окажутся под ударом, и даже рубль может на время отвлечься от цен на нефть и про-российских кандидатов на ключевые посты в администрации Трампа. Учитывая рост инфляционных ожиданий на фоне предполагаемых фискальных стимулов Трампа и удорожание энергоносителей, подобный сценарий вполне возможен, но все же маловероятен.
Осторожное ужесточение: повышение ставки в соответствии с прогнозом минус намеки на дальнейшее ужесточение и осторожные комментарии Йеллен на пресс-конференции, которая может выразить опасения, сославшись на неопределенность прогнозов. Подобный исход заседания будет негативным для доллара, особенно если Центробанк намекнет на свое неудовольствие слишком сильно подросшим долларом. Инвесторы явно будут разочарованы таким развитием событий, поскольку, судя по динамике фьючерсов на ставку по федеральным фондам, в цены закладывается уже не менее двух повышений ставки в 2017 году.
Как бы там ни было, Федрезерв в любом случае поднимет ставку, вопрос в том, насколько он готов раскрыть свои карты относительно планов на 2017 год. Конечно, Йеллен еще далеко до Гринспена, непревзойденного мастера говорить туманными полунамеками, но и она способна запутать рынки противоречивыми комментариями. Зачем ей это надо? Чтобы не связывать себя обязательствами и не давать инвесторам ложные надежды. На самом деле, никто, включая Центробанк точно не знает, чем обернется президентство Трампа для американской экономики, поэтому выжидательная позиция может оказаться наиболее разумной.
Коротко о валютах
Евро/доллар вчера тестировал максимумы в области 1.0666, но закончил день с легким минусом на уровне 1.0620. Индекс экономических настроений ZEW вчера вышел лучше ожиданий по всем пунктам, однако, как и предполагалось, не смог надолго увлечь инвесторов. В Азии евро немного подрастает, однако узкий диапазон - это все, на что мы можем рассчитывать сегодня вплоть до объявления решения FOMC.
Данные по инфляции в Великобритании оказались чуть выше ожиданий и помогли фунт/доллару на некоторое время преодолеть уровень сопротивления 1.2700, однако пара быстро вернулась в середину диапазона 1.26-1.27. Сегодня выходит отчет по рынку труда, но реакция на него, скорее всего, также будет нулевой.
Доллар/иена вот уже несколько дней прочно сидит в узком диапазоне, вблизи уровня поддержки 115.00. В предыдущий раз такая жесткая консолидация закончилась новым рывком наверх, в этот раз "полярность" движения будет зависеть от того, как рынок истолкует сегодняшнее решение американского Центробанка. В случае роста доллара по всему спектру рынка пара может реализовать масштабное восходящее движение и даже 118.00 уже не кажется чем-то из ряда вон.
Ну и наконец рубль, звезда развивающегося мира и окрестностей, вчера снова вырос на целых 47 копеек по отношению к доллару и на 57 копеек по отношению к евро. О причинах укрепления рубля можно почитать здесь и здесь. А как жить дальше, и что по этому поводу думает Центробанк России, узнаем не далее как в эту пятницу, а пока ждем возможной коррекции на фоне итогов заседания FOMC. Сегодня с утра доллар/рубль приподнялся до отметки 60.77 . Евро/рубль также немного укрепился до 64.63.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Небольшая пауза и... фондовые рынки продолжили свой бычий забег. Американские индексы вчера в очередной раз обновили рекордные максимумы, очевидно, отметив таким образом назначение очередного корпоративного гуру на ключевые политические посты в команде Трампа. Интересно, что новая администрация еще не вошла в Белый дом, а инвесторы уже ставят ей зачет за решение проблем, угнетавших не только внутреннюю, но и мировую экономику на протяжении последних десяти с лишним лет. Бизнес и потребители судя по всему тоже исполнены надежды, по крайней мере, индекс оптимизма в малом бизнесе, рассчитываемый Национальной федерацией независимых предпринимателей, в ноябре достиг двухлетних высот. Более того, многие компании рассчитывают на уверенный рост годовых прибылей и отмечают дефицит квалифицированного персонала как свою основную проблему - прекрасные условия для отмены монетарных стимулов. Все это очень замечательно, но если выяснится, что участники рынка и бизнес, как это часто бывает, поспешили с выводами, падать высоко взлетевшим фондовым индексам будет очень больно.
Заседание FOMC
Валютный рынок уже чувствуется панический разброд и шатания. Доллар уже вчера не мог определиться с направлением движения в ожидании запланированного на сегодня решения ФРС по ставке и пресс-конференции Йеллен. В целом инвесторы ориентируются на два возможных сценария.
Агрессивное ужесточение: повышение ставки в соответствии с прогнозом плюс сдвиг вверх средних прогнозов на 2017 год (так называемой точечной диаграммы, построенной на основании прогнозов всех членов Федерального комитета по открытым рынкам) и относительно ясные (насколько это вообще возможно) намеки Йеллен на дальнейший процесс нормализации ставок. Тут же снова всплывает тема разнонаправленной монетарной политики, что приведет к росту курса доллара по всему спектру рынка, особенно против евро и иены, где центральные банки придерживаются прямо противоположных стратегий. Валюты развивающихся стран также, скорее всего, окажутся под ударом, и даже рубль может на время отвлечься от цен на нефть и про-российских кандидатов на ключевые посты в администрации Трампа. Учитывая рост инфляционных ожиданий на фоне предполагаемых фискальных стимулов Трампа и удорожание энергоносителей, подобный сценарий вполне возможен, но все же маловероятен.
Осторожное ужесточение: повышение ставки в соответствии с прогнозом минус намеки на дальнейшее ужесточение и осторожные комментарии Йеллен на пресс-конференции, которая может выразить опасения, сославшись на неопределенность прогнозов. Подобный исход заседания будет негативным для доллара, особенно если Центробанк намекнет на свое неудовольствие слишком сильно подросшим долларом. Инвесторы явно будут разочарованы таким развитием событий, поскольку, судя по динамике фьючерсов на ставку по федеральным фондам, в цены закладывается уже не менее двух повышений ставки в 2017 году.
Как бы там ни было, Федрезерв в любом случае поднимет ставку, вопрос в том, насколько он готов раскрыть свои карты относительно планов на 2017 год. Конечно, Йеллен еще далеко до Гринспена, непревзойденного мастера говорить туманными полунамеками, но и она способна запутать рынки противоречивыми комментариями. Зачем ей это надо? Чтобы не связывать себя обязательствами и не давать инвесторам ложные надежды. На самом деле, никто, включая Центробанк точно не знает, чем обернется президентство Трампа для американской экономики, поэтому выжидательная позиция может оказаться наиболее разумной.
Коротко о валютах
Евро/доллар вчера тестировал максимумы в области 1.0666, но закончил день с легким минусом на уровне 1.0620. Индекс экономических настроений ZEW вчера вышел лучше ожиданий по всем пунктам, однако, как и предполагалось, не смог надолго увлечь инвесторов. В Азии евро немного подрастает, однако узкий диапазон - это все, на что мы можем рассчитывать сегодня вплоть до объявления решения FOMC.
Данные по инфляции в Великобритании оказались чуть выше ожиданий и помогли фунт/доллару на некоторое время преодолеть уровень сопротивления 1.2700, однако пара быстро вернулась в середину диапазона 1.26-1.27. Сегодня выходит отчет по рынку труда, но реакция на него, скорее всего, также будет нулевой.
Доллар/иена вот уже несколько дней прочно сидит в узком диапазоне, вблизи уровня поддержки 115.00. В предыдущий раз такая жесткая консолидация закончилась новым рывком наверх, в этот раз "полярность" движения будет зависеть от того, как рынок истолкует сегодняшнее решение американского Центробанка. В случае роста доллара по всему спектру рынка пара может реализовать масштабное восходящее движение и даже 118.00 уже не кажется чем-то из ряда вон.
Ну и наконец рубль, звезда развивающегося мира и окрестностей, вчера снова вырос на целых 47 копеек по отношению к доллару и на 57 копеек по отношению к евро. О причинах укрепления рубля можно почитать здесь и здесь. А как жить дальше, и что по этому поводу думает Центробанк России, узнаем не далее как в эту пятницу, а пока ждем возможной коррекции на фоне итогов заседания FOMC. Сегодня с утра доллар/рубль приподнялся до отметки 60.77 . Евро/рубль также немного укрепился до 64.63.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter