22 декабря 2008 Бинбанк
Денежный рынок
Завершение минувшей недели прошло в стабильной обстановке. В пятницу стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов находилась в пределах 7,0-9,0% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов остановилась на отметке 7,41% годовых. Общий объем заключенных сделок по итогам аукционов прямого РЕПО с Банком России составил 239,6 млрд.руб. На утренних торгах коммерческие банки привлекли 237,8 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,22% годовых. На дневных торгах объем сделок составил 1,8 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,52% годовых. Уровень рублевой ликвидности по итогам пятницы показал рост и на утро 22 декабря достиг максимального с июля 2007 года значения, остановившись на отметке 1305,9 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 656,6 млрд.руб. и 649,3 на депозитных счетах Центробанка.
По нашему мнению наступившая неделя может оказаться одной из самых сложных за последнее время. В среду коммерческим банкам предстоит осуществить возврат более 500 млрд.руб., привлеченных ранее на различных аукционах. Более того, в четверг организации будут уплачивать акцизы и налог на добычу полезных ископаемых. Данные события, несомненно, окажут сильное давление на уровень рублевой ликвидности и могут спровоцировать рост ставок на межбанке. Не допустить разрыва ликвидности коммерческие банки смогут за счет участия в аукционах беззалогового кредитования. На этой неделе Банк России проведет три аукциона на различные сроки. Сегодня банковскому сообществу будет предложено 350 млрд.руб. на три месяца при минимальной ставке 12,75% годовых. Во вторник коммерческие банки смогут привлечь до 120 млрд.руб. сроком на пять недель при минимальной ставке 12,50% годовых. В пятницу состоится заключительный в текущем году аукцион беззалогового кредитования. Центробанк предложит 150 млрд.руб. на две недели при минимальной ставке 12,50% годовых. Учитывая предстоящие налоговые выплаты, вкупе с возвратом ранее привлеченных средств, мы ожидаем сегодня высокого спроса на аукционе Центробанка.
Валютный рынок
Рынком правят спекулянты и технические расчеты. В свои прошлых обзорах мы упоминали о росте волатильности в связи с окончанием года. Инвесторы вынуждены закрывать свои инвестиционные позиции, чтобы рассчитаться по контрактам и сделкам, имеющие срок поставок в конце года. В частности, исполнение контрактов CDS мог вызвать резкий спрос на доллары, что в результате и привело к резкому росту котировок по отношению к корзине валют. Помимо этого резкий отскок привел к срабатыванию многих ордеров на продажу европейский валют у спекулянтов, которые ставили на отскок под закрытие года. В любом случае, из графиков валютных пар видно, что волатильность увеличилась в разы, и многие игроки будут воздерживаться от входа на рынок в период такого сильного шторма. Из фундаментальных факторов, пока нельзя назвать, что предоставление кредитов General Motors Corp и Chrysler LLC предотвратило их банкротство, поскольку, по мнению рынка, их благополучие будет зависеть от успеха плана реструктуризации. Стоит отметить, что неудачи автопрома больно бьют по американской экономике в целом.
Активность рынка на этой неделе будет продолжать низкой, поскольку в четверг инвесторы будут праздновать Рождество. Важное значение на этой неделе будут иметь данные о первичных и вторичных продажах домов в США в ноябре, окончательные данные о ВВП США в третьем квартале и окончательные результаты опроса Reuters/University of Michigan о доверии американских потребителей. Данные о продажах домов едва ли предоставят повод для оптимизма. В то же время, данные о ВВП должны подтвердить, что экономика, которая находится в фазе рецессии с декабря 2007 года, замедлилась на 0,5 процента в третьем квартале.
Рынок облигаций
На рынке государственного рублевого долгового рынка в пятницу замечалась разнонаправленная динамика, в целом торги протекали на положительной ноте, исключением стали бумаги ОФЗ 46017 и ОФЗ 46020 по которым замечалось снижение котировок. Что касается корпоративного российского долга то здесь больше преобладали настроения на продажу, рост доходности был показа в основном в бумагах первого эшелона.
Государственные облигации
На рынке государственного долга максимальный торговый оборот показали облигации ОФЗ 25057, сделки по которой проводились в основном режиме торгов повысив котировки бумаги на 0,31%. В плюсе торговался займ ОФЗ 46003, который сумел прибавить 0,25%. Снижалась доходность по ОФЗ 25059, которая достигла отметки 13,36%. В минусе закрылись длинная высоколиквидная ОФЗ 46020 и ОФЗ 46017. На меньших объемах подрастали котировки ОФЗ 25060 и ОФЗ 26198, ОФЗ 25061.
На рынках emerging markets пятничная торговая сессия для суверенных долгов России и Бразилии прошла на спокойной ноте. Доходность тридцатилетних бумаг Russia 30 осталась на уровне, показанном при открытии, почти не изменившись в течение всего дня. Несущественно продавались бумаги государственного десятилетнего долга Бразилии, их доходность подросла на 3 пункта до 5,433%. Казначейский десятилетний долг США закрылся на отрицательной территории его доходность выросла на 4 пункта до отметки 2,129%. Спрэд Russia 30 к US Treasuries 10 составил 816 пунктов.
Общий уровень рублевой ликвидности показывает рост (на утро сегодняшнего дня +78,6 млрд. рублей), в этих условиях часть свободной ликвидности могла бы оказаться на рынке федеральных займов, где внимание инвесторов, возможно, будет обращено на более короткие обязательства.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 20 млрд. рублей, из которых 9,7 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 10,6 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На вторичном рынке бумаги корпоративных эмитентов показали рост своих доходностей, снижались котировки по шестому долгу Газпрома, все три выпуска Лукойла зарылись так же на минусовой зоне. С доходностью, показанной на открытии остался восьмой займ Газпрома. В секторе связи и транспорта продавались бумаги седьмого выпуска Уралсвязьинформа на 0,49% подрос третий долг РЖД. В финансовом секторе продавались бумаги шестого долга банка ВТБ, снижалась доходность по бумагам второго выпуска МКБ.
Сегодняшний торговый день на рынке рублевых корпоративных займов пройдет в вялотекущее режиме, пятничный день показал, что участники корпоративного сектора не спешат заключать сделки на покупку, а предпочитают фиксировать прибыль, подобного рода настроения возможны и сегодня, сдерживающим фактором может стать улучшение рублевой ликвидности.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Завершение минувшей недели прошло в стабильной обстановке. В пятницу стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов находилась в пределах 7,0-9,0% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов остановилась на отметке 7,41% годовых. Общий объем заключенных сделок по итогам аукционов прямого РЕПО с Банком России составил 239,6 млрд.руб. На утренних торгах коммерческие банки привлекли 237,8 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,22% годовых. На дневных торгах объем сделок составил 1,8 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,52% годовых. Уровень рублевой ликвидности по итогам пятницы показал рост и на утро 22 декабря достиг максимального с июля 2007 года значения, остановившись на отметке 1305,9 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 656,6 млрд.руб. и 649,3 на депозитных счетах Центробанка.
По нашему мнению наступившая неделя может оказаться одной из самых сложных за последнее время. В среду коммерческим банкам предстоит осуществить возврат более 500 млрд.руб., привлеченных ранее на различных аукционах. Более того, в четверг организации будут уплачивать акцизы и налог на добычу полезных ископаемых. Данные события, несомненно, окажут сильное давление на уровень рублевой ликвидности и могут спровоцировать рост ставок на межбанке. Не допустить разрыва ликвидности коммерческие банки смогут за счет участия в аукционах беззалогового кредитования. На этой неделе Банк России проведет три аукциона на различные сроки. Сегодня банковскому сообществу будет предложено 350 млрд.руб. на три месяца при минимальной ставке 12,75% годовых. Во вторник коммерческие банки смогут привлечь до 120 млрд.руб. сроком на пять недель при минимальной ставке 12,50% годовых. В пятницу состоится заключительный в текущем году аукцион беззалогового кредитования. Центробанк предложит 150 млрд.руб. на две недели при минимальной ставке 12,50% годовых. Учитывая предстоящие налоговые выплаты, вкупе с возвратом ранее привлеченных средств, мы ожидаем сегодня высокого спроса на аукционе Центробанка.
Валютный рынок
Рынком правят спекулянты и технические расчеты. В свои прошлых обзорах мы упоминали о росте волатильности в связи с окончанием года. Инвесторы вынуждены закрывать свои инвестиционные позиции, чтобы рассчитаться по контрактам и сделкам, имеющие срок поставок в конце года. В частности, исполнение контрактов CDS мог вызвать резкий спрос на доллары, что в результате и привело к резкому росту котировок по отношению к корзине валют. Помимо этого резкий отскок привел к срабатыванию многих ордеров на продажу европейский валют у спекулянтов, которые ставили на отскок под закрытие года. В любом случае, из графиков валютных пар видно, что волатильность увеличилась в разы, и многие игроки будут воздерживаться от входа на рынок в период такого сильного шторма. Из фундаментальных факторов, пока нельзя назвать, что предоставление кредитов General Motors Corp и Chrysler LLC предотвратило их банкротство, поскольку, по мнению рынка, их благополучие будет зависеть от успеха плана реструктуризации. Стоит отметить, что неудачи автопрома больно бьют по американской экономике в целом.
Активность рынка на этой неделе будет продолжать низкой, поскольку в четверг инвесторы будут праздновать Рождество. Важное значение на этой неделе будут иметь данные о первичных и вторичных продажах домов в США в ноябре, окончательные данные о ВВП США в третьем квартале и окончательные результаты опроса Reuters/University of Michigan о доверии американских потребителей. Данные о продажах домов едва ли предоставят повод для оптимизма. В то же время, данные о ВВП должны подтвердить, что экономика, которая находится в фазе рецессии с декабря 2007 года, замедлилась на 0,5 процента в третьем квартале.
Рынок облигаций
На рынке государственного рублевого долгового рынка в пятницу замечалась разнонаправленная динамика, в целом торги протекали на положительной ноте, исключением стали бумаги ОФЗ 46017 и ОФЗ 46020 по которым замечалось снижение котировок. Что касается корпоративного российского долга то здесь больше преобладали настроения на продажу, рост доходности был показа в основном в бумагах первого эшелона.
Государственные облигации
На рынке государственного долга максимальный торговый оборот показали облигации ОФЗ 25057, сделки по которой проводились в основном режиме торгов повысив котировки бумаги на 0,31%. В плюсе торговался займ ОФЗ 46003, который сумел прибавить 0,25%. Снижалась доходность по ОФЗ 25059, которая достигла отметки 13,36%. В минусе закрылись длинная высоколиквидная ОФЗ 46020 и ОФЗ 46017. На меньших объемах подрастали котировки ОФЗ 25060 и ОФЗ 26198, ОФЗ 25061.
На рынках emerging markets пятничная торговая сессия для суверенных долгов России и Бразилии прошла на спокойной ноте. Доходность тридцатилетних бумаг Russia 30 осталась на уровне, показанном при открытии, почти не изменившись в течение всего дня. Несущественно продавались бумаги государственного десятилетнего долга Бразилии, их доходность подросла на 3 пункта до 5,433%. Казначейский десятилетний долг США закрылся на отрицательной территории его доходность выросла на 4 пункта до отметки 2,129%. Спрэд Russia 30 к US Treasuries 10 составил 816 пунктов.
Общий уровень рублевой ликвидности показывает рост (на утро сегодняшнего дня +78,6 млрд. рублей), в этих условиях часть свободной ликвидности могла бы оказаться на рынке федеральных займов, где внимание инвесторов, возможно, будет обращено на более короткие обязательства.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 20 млрд. рублей, из которых 9,7 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 10,6 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На вторичном рынке бумаги корпоративных эмитентов показали рост своих доходностей, снижались котировки по шестому долгу Газпрома, все три выпуска Лукойла зарылись так же на минусовой зоне. С доходностью, показанной на открытии остался восьмой займ Газпрома. В секторе связи и транспорта продавались бумаги седьмого выпуска Уралсвязьинформа на 0,49% подрос третий долг РЖД. В финансовом секторе продавались бумаги шестого долга банка ВТБ, снижалась доходность по бумагам второго выпуска МКБ.
Сегодняшний торговый день на рынке рублевых корпоративных займов пройдет в вялотекущее режиме, пятничный день показал, что участники корпоративного сектора не спешат заключать сделки на покупку, а предпочитают фиксировать прибыль, подобного рода настроения возможны и сегодня, сдерживающим фактором может стать улучшение рублевой ликвидности.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter