19 января 2018 The Wall Street Journal | Oil
Объемы добычи нефти в Венесуэле стремительно падают, а это значит, что южноамериканская страна вряд ли сможет выиграть от роста цен на черное золото. Тем временем растет угроза дефолта, который может превратить текущий экономический кризис в гуманитарную катастрофу. Согласно официальной статистике, за 12 месяцев на конец ноября производство упало на 440 тыс. баррелей в сутки, до 1.8 млн баррелей. Этот почти 20%-ный спад является одним из самых глубоких в истории индустрии. Во время распада СССР добыча в России сократилась на 23%, а в Ираке объем упал на аналогичную величину после вторжения США в 2003 году. Коллапс в нефтяной отрасли Венесуэлы стал следствием глубокого экономического кризиса, повсеместной коррупции и плохого управления; «чистка» в руководстве государственной компании Petroleos de Venezuela SA фактически парализовала нефтяного гиганта; а американские санкции отпугнули последних инвесторов.
«В Венесуэле нет войны, нет забастовки, но в нефтяной отрасли имеет место обвал», - отметил Эванан Ромеро, бывший директор PdVSA.
Экономика страны зависима от экспорта нефти, который обеспечивает 95% доходов в целом. Это означает, что ситуация в сырьевом сегменте усилит давление на правительство, которое, чтобы свести концы с концами, резко урезало импорт всевозможных товаров, от машинного оборудования до продовольствия и медикаментов. За последние четыре года экономика сократилась на 40%. Среди молодых и пожилых жителей страны распространяется истощение, а сотрудники системы здравоохранения рапортуют об участившихся заболеваниях, от малярии до дифтерии. Кроме того, Венесуэла вошла в стадию гиперинфляции впервые за последние 10 лет. По оценкам Национальной ассамблеи, в прошлом году цены выросли на 2 600%. После Рождества не возобновила работу практически каждая четвертая фабрика. И как минимум четыре человека погибло вследствие вспышек мародерства за последние несколько недель.
На этой неделе новый глава государственной нефтяной компании Мануэль Кеведо заявил, что производство нефти стабилизировалось и вырастет до 2.5 млн баррелей в день в этом году. Однако большинство аналитиков пророчат дальнейшее сокращение добычи, которое усугубит экономическое положение страны. К концу текущего года объем производства может пасть до 1.3 млн баррелей в день, прогнозирует Франциско Мональди, венесуэльский эксперт по вопросам энергетики, который работает в Университете Райса.
«Единственное, что сейчас обсуждается – насколько сократится добыча. Разговоров о восстановлении не ведется», - сказала Луиза Паласиос, аналитик консалтинговой компании Medley Global Advisors в Нью-Йорке.
Падение объемов добычи означает, что Венесуэла является единственным крупным производителем, который не выиграет от роста цен на нефть. В прошлом году вес венесуэльской экспортной корзины вырос на 25% благодаря повышению мирового спроса и сокращению запасов. Но этот прирост был нивелирован падением добычи и увеличением затрат на нефтепродукты, импортируемые государственной PdVSA для своих операций. По прогнозам брокерский компании Torino Capital, в этом году объем экспорта венесуэльской нефти упадет примерно на 3 млрд, до $26.5 млрд. Не далее как в 2012 году страна зарабатывала на экспорте черного золота $93 млрд. Венесуэла уже не справляется с выплатой процентов и основного внешнего долга в размере $60 млрд. Полномасштабный дефолт усугубит положение страны и даже может поставить под угрозу продажи нефти.
PdVSA не производила никаких выплат процентов уже месяц, усиливая опасения того, что кредиторы могут начать перехватывать экспортные поставки в качестве компенсации. На прошлой неделе танкер с венесуэльской нефтью был задержан на острове Кюрасао в Карибском море по требованию неизвестной группы инвесторов, требующих от страны погашения долга на сумму$30 млн, сообщили дипломаты, знакомые с ситуацией.
«Если венесуэльские поставки станут мишенью для кредиторов, это будет худший сценарий для нефтяной отрасли страны», - предупреждает Артем Чен, аналитик нефтяного рынка в норвежской консалтинговой компании Rystad Energy.
Кризис породил порочный круг недоинвестирования и падения производства, который еще сильнее душит экономику. Согласно последним официальным данным, за период с 2014 по 2016 гг. операционные расходы PdVSA сократились на 2/3. Страна столкнулась с острым дефицитом наличности, тогда как Мадуро планирует переизбраться на пост президента в этом году. По мере падения добычи черного золота президенту будет все сложнее раздавать своим сторонникам импортируемые продукты – благодаря этим действиям ему удалось удержать свою правящую партию у власти на фоне экономического спада, отмечает Сиобан Морден, стратег Nomura Securities. А усугубляет ситуацию тот факт, что правительство Мадуро за последние три месяца отправило за решетку почти 70 старших управляющих, обвинив их в коррупции и назначив вместо них дюжину генералов без опыта в нефтяной отрасли.
http://www.wsj.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«В Венесуэле нет войны, нет забастовки, но в нефтяной отрасли имеет место обвал», - отметил Эванан Ромеро, бывший директор PdVSA.
Экономика страны зависима от экспорта нефти, который обеспечивает 95% доходов в целом. Это означает, что ситуация в сырьевом сегменте усилит давление на правительство, которое, чтобы свести концы с концами, резко урезало импорт всевозможных товаров, от машинного оборудования до продовольствия и медикаментов. За последние четыре года экономика сократилась на 40%. Среди молодых и пожилых жителей страны распространяется истощение, а сотрудники системы здравоохранения рапортуют об участившихся заболеваниях, от малярии до дифтерии. Кроме того, Венесуэла вошла в стадию гиперинфляции впервые за последние 10 лет. По оценкам Национальной ассамблеи, в прошлом году цены выросли на 2 600%. После Рождества не возобновила работу практически каждая четвертая фабрика. И как минимум четыре человека погибло вследствие вспышек мародерства за последние несколько недель.
На этой неделе новый глава государственной нефтяной компании Мануэль Кеведо заявил, что производство нефти стабилизировалось и вырастет до 2.5 млн баррелей в день в этом году. Однако большинство аналитиков пророчат дальнейшее сокращение добычи, которое усугубит экономическое положение страны. К концу текущего года объем производства может пасть до 1.3 млн баррелей в день, прогнозирует Франциско Мональди, венесуэльский эксперт по вопросам энергетики, который работает в Университете Райса.
«Единственное, что сейчас обсуждается – насколько сократится добыча. Разговоров о восстановлении не ведется», - сказала Луиза Паласиос, аналитик консалтинговой компании Medley Global Advisors в Нью-Йорке.
Падение объемов добычи означает, что Венесуэла является единственным крупным производителем, который не выиграет от роста цен на нефть. В прошлом году вес венесуэльской экспортной корзины вырос на 25% благодаря повышению мирового спроса и сокращению запасов. Но этот прирост был нивелирован падением добычи и увеличением затрат на нефтепродукты, импортируемые государственной PdVSA для своих операций. По прогнозам брокерский компании Torino Capital, в этом году объем экспорта венесуэльской нефти упадет примерно на 3 млрд, до $26.5 млрд. Не далее как в 2012 году страна зарабатывала на экспорте черного золота $93 млрд. Венесуэла уже не справляется с выплатой процентов и основного внешнего долга в размере $60 млрд. Полномасштабный дефолт усугубит положение страны и даже может поставить под угрозу продажи нефти.
PdVSA не производила никаких выплат процентов уже месяц, усиливая опасения того, что кредиторы могут начать перехватывать экспортные поставки в качестве компенсации. На прошлой неделе танкер с венесуэльской нефтью был задержан на острове Кюрасао в Карибском море по требованию неизвестной группы инвесторов, требующих от страны погашения долга на сумму$30 млн, сообщили дипломаты, знакомые с ситуацией.
«Если венесуэльские поставки станут мишенью для кредиторов, это будет худший сценарий для нефтяной отрасли страны», - предупреждает Артем Чен, аналитик нефтяного рынка в норвежской консалтинговой компании Rystad Energy.
Кризис породил порочный круг недоинвестирования и падения производства, который еще сильнее душит экономику. Согласно последним официальным данным, за период с 2014 по 2016 гг. операционные расходы PdVSA сократились на 2/3. Страна столкнулась с острым дефицитом наличности, тогда как Мадуро планирует переизбраться на пост президента в этом году. По мере падения добычи черного золота президенту будет все сложнее раздавать своим сторонникам импортируемые продукты – благодаря этим действиям ему удалось удержать свою правящую партию у власти на фоне экономического спада, отмечает Сиобан Морден, стратег Nomura Securities. А усугубляет ситуацию тот факт, что правительство Мадуро за последние три месяца отправило за решетку почти 70 старших управляющих, обвинив их в коррупции и назначив вместо них дюжину генералов без опыта в нефтяной отрасли.
http://www.wsj.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter