7 марта 2018 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Внешний рынок
Опубликованная вчера статистика по промышленным заказам совпала с ожиданиями, а заявления представителей Федрезерва заметно не повлияли на долговой рынок США, и доходность UST10 по итогам дня не изменилась. Что касается цен на нефть, то они вчера менялись слабо и начали снижаться только после публикации оценки API по изменению запасов нефти в США. В результате российские евробонды показали нейтральную динамику. Сегодня рынок ждет отчета по рынку труда от ADP и Бежевую книгу ФРС.
Внутренний рынок
Вчера объем сделок в ОФЗ вновь был невысоким, тем не менее госбумаги смогли подорожать в среднем на 0,1–0,2 п.п. от номинала благодаря укреплению рубля в понедельник поздно вечером. Минфин сократил предложение ОФЗ на сегодняшнем аукционе до 40 млрд руб. из-за низкой активности инвесторов на вторичном рынке. Мы ждем размещения всего объема без премий ко вторичному рынку.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Мы ждем, что сегодня произойдет перераспределение средств с депозитов ЦБ в пользу корсчетов, которые могут вырасти примерно до 2,1–2,2 трлн руб. С началом же новой недели корсчета могут снизиться.
МАКРОЭКОНОМИКА
В феврале годовая инфляция осталась на январском уровне – 2,2%. По нашему мнению, динамика базовой инфляции свидетельствует, что темпы роста потребительских цен достигли локального минимума. Тем не менее ЦБ РФ продолжит снижение ключевой ставки, в том числе на ближайшем заседании совета директоров 23 марта.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Норильский никель (BBB-/Baa3/BBB-)
Норильский никель опубликовал неоднозначные результаты за 2 п/г 2017 г. по МСФО, которые оказались ниже консенсус-прогноза. Свободный денежный поток по итогам года был отрицательным из-за роста капзатрат и увеличения чистого рабочего капитала. Менеджмент считает увеличение оборотного капитала в 2017 г. временным и в 2018 г. ожидает его возвращения к комфортному уровню около 1 млрд долл., что поддержит генерацию денежного потока и приведет к снижению долговой нагрузки до 1,5 по показателю Чистый долг/EBITDA в 2018 г. Опубликованные результаты, на наш взгляд, умеренно негативны для котировок еврооблигаций Норникеля. Обострившийся конфликт акционеров добавляет неопределенности инвесторам.
ВКРАТЦЕ
Ростелеком установил ставку 1-го купона облигаций серии 001P-04R на уровне 7,15% годовых, что соответствует доходности к оферте через шесть лет 7,28% годовых. Первоначально ориентир ставки 1-го купона составлял 7,20–7,30%, в процессе маркетинга он дважды снижался, итоговый диапазон составил 7,10–7,15% годовых. Финальный ориентир был равен 7,15% годовых. Техническое размещение 10-летних облигаций в объеме 10 млрд руб. запланировано на 16 марта. Интерфакс.
Международное агентство S&P повысило долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги контрагента ВТБ в национальной и иностранной валютах с «ВВ+/В» до «BBB-/A-3». Рейтинги приоритетного необеспеченного долга изменены с «ВВ+» на «ВВВ-», рейтинги субординированного долга подтверждены на уровне «В-». Прогноз долгосрочных рейтингов ВТБ – стабильный. Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Опубликованная вчера статистика по промышленным заказам совпала с ожиданиями, а заявления представителей Федрезерва заметно не повлияли на долговой рынок США, и доходность UST10 по итогам дня не изменилась. Что касается цен на нефть, то они вчера менялись слабо и начали снижаться только после публикации оценки API по изменению запасов нефти в США. В результате российские евробонды показали нейтральную динамику. Сегодня рынок ждет отчета по рынку труда от ADP и Бежевую книгу ФРС.
Внутренний рынок
Вчера объем сделок в ОФЗ вновь был невысоким, тем не менее госбумаги смогли подорожать в среднем на 0,1–0,2 п.п. от номинала благодаря укреплению рубля в понедельник поздно вечером. Минфин сократил предложение ОФЗ на сегодняшнем аукционе до 40 млрд руб. из-за низкой активности инвесторов на вторичном рынке. Мы ждем размещения всего объема без премий ко вторичному рынку.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Мы ждем, что сегодня произойдет перераспределение средств с депозитов ЦБ в пользу корсчетов, которые могут вырасти примерно до 2,1–2,2 трлн руб. С началом же новой недели корсчета могут снизиться.
МАКРОЭКОНОМИКА
В феврале годовая инфляция осталась на январском уровне – 2,2%. По нашему мнению, динамика базовой инфляции свидетельствует, что темпы роста потребительских цен достигли локального минимума. Тем не менее ЦБ РФ продолжит снижение ключевой ставки, в том числе на ближайшем заседании совета директоров 23 марта.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Норильский никель (BBB-/Baa3/BBB-)
Норильский никель опубликовал неоднозначные результаты за 2 п/г 2017 г. по МСФО, которые оказались ниже консенсус-прогноза. Свободный денежный поток по итогам года был отрицательным из-за роста капзатрат и увеличения чистого рабочего капитала. Менеджмент считает увеличение оборотного капитала в 2017 г. временным и в 2018 г. ожидает его возвращения к комфортному уровню около 1 млрд долл., что поддержит генерацию денежного потока и приведет к снижению долговой нагрузки до 1,5 по показателю Чистый долг/EBITDA в 2018 г. Опубликованные результаты, на наш взгляд, умеренно негативны для котировок еврооблигаций Норникеля. Обострившийся конфликт акционеров добавляет неопределенности инвесторам.
ВКРАТЦЕ
Ростелеком установил ставку 1-го купона облигаций серии 001P-04R на уровне 7,15% годовых, что соответствует доходности к оферте через шесть лет 7,28% годовых. Первоначально ориентир ставки 1-го купона составлял 7,20–7,30%, в процессе маркетинга он дважды снижался, итоговый диапазон составил 7,10–7,15% годовых. Финальный ориентир был равен 7,15% годовых. Техническое размещение 10-летних облигаций в объеме 10 млрд руб. запланировано на 16 марта. Интерфакс.
Международное агентство S&P повысило долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги контрагента ВТБ в национальной и иностранной валютах с «ВВ+/В» до «BBB-/A-3». Рейтинги приоритетного необеспеченного долга изменены с «ВВ+» на «ВВВ-», рейтинги субординированного долга подтверждены на уровне «В-». Прогноз долгосрочных рейтингов ВТБ – стабильный. Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу