30 марта 2018 Райффайзенбанк | USD|RUB
Эксперты Райффайзенбанка подсчитали, что в апреле объем покупок валюты Минфином в рамках реализации бюджетного правила увеличится по сравнению с мартом и составит $4 млрд. В апреле, по их прогнозу, произойдет сокращение положительного сальдо счета текущих операций. Все это может привести к ослаблению рубля. Ранее мы уже писали, что банк прогнозирует падение курса рубля до 60 против доллара в скором времени.
По подсчетам Райффайзенбанка, объем дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в апреле (эксперты напоминают, что фактически это налоги, которые бюджет получает с мартовских доходов компаний) составит 253 млрд руб. или $4.42 млрд. Это немного больше уровня мартовских дополнительных доходов, который по данным Минфина, составляет 238 млрд руб. Райффайзенбанк примерно так и оценивал указанные цифры. Увеличение интервенций в апреле, по словам экспертов Райффайзенбанка, обусловлено небольшим ростом цены нефти Urals в марте ($64/барр. Против $63.3/барр. в феврале), а также позитивным сезонным фактором: в апреле нефтегазовые доходы бюджета, при прочих равных, обычно немного выше, чем в марте.
Однако в банке признают, что цифры по факту могут оказаться иными. Так, в прошлом месяце интервенции (193 млрд руб., или $3.4 млрд) оказались заметно меньше оценки дополнительных доходов – на 45 млрд руб. Ведомство связало это с более низким, чем оно ожидало, экспортом нефти, газа и нефтепродуктов. В настоящее время отчета об исполнении бюджета за март еще нет. Аналитики Райффайзенбанка не могут оценить масштаб корректировки, которую Минфин, возможно, сделает и в этот раз. Впрочем, они подчеркивают, что в марте она была существенной, и они думают, что в этот раз ее величина будет меньше.Это дает основания считать, что объем покупок валюты в апреле будет больше по сравнению с мартом и составит, по оценкам Райффайзенбанка, $4 млрд.
«Даже несмотря на снижения покупок валюты в марте, курс рубля находился под давлением. Рублевая цена нефть за месяц выросла на 9.6%, до 4000 тыс. руб. В апреле мы ждем заметного снижения сальдо счета текущих операций, что при увеличении объема покупок транслируется в ослабление рубля», – отметили эксперты Райффайзенбанка.
/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter