В пятницу, 30 марта, был задержан Владелец группы «Сумма» Зиявудин Магомедов и несколько человек из его окружения, включая его старшего брата Магомеда Магомедова. Братья обвиняются в мошенничестве, хищении в особо крупном размере и организации ОПГ. Как это событие отразится на акциях дочерних компаний группы разберемся в этом обзоре.
ДВМП (-20%)
Дальневосточное морское пароходство (ДВМП), в которой Магомедову принадлежит 32,5% акций, является головной компанией группы FESCO. ДВМП может пострадать из-за ареста Магомедова больше всего, что выражается в падении акционерной стоимости.
Начиная с 2016 года, FESCO находится в состоянии перманентного дефолта по рублевым облигациям и евробондам. Для реструктуризации долга, который на август 2017 года составлял $885,1 млн «Сумма» в прошлом ноябре вязла кредит у ВТБ $680 млн, под залог 50% в Объединенной зерновой компании (ОЗК). Поручителем по кредиту выступает Якутская топливно-энергетическая компания Магомедовых, которая сама в свою очередь не смогла в январе этого года полностью исполнить оферту по выкупу акций у миноритариев на сумму 694 млн руб.
В феврале была утверждена допэмиссия 100 млн дополнительных обыкновенных акций ДВМП. Вырученные деньги планировалось использовать для реструктуризации задолженности. Арест Магомедова переводит эти планы в подвешенное состояние, соответственно оставляя открытым вопрос о том, каким образом FESCO будет гасить долги перед кредиторами без поддержки «Суммы».
Техническая картина
Высокая величина падения (около 20% на 12:00 МСК) объясняется не только фундаментальными факторами, но и низкой ликвидностью акций в сочетании с невысокой стоимостью. Колебания 6-8% в течение дня являются нормой для бумаги, так что падение на 1,3 руб. в абсолютном выражении оказалось столь значительным в процентах.
С технической точки зрения можно отметить уровень 5,3 руб., ниже которого участники торгов пока цену не пускают. На первый взгляд есть признаки формирования отскока, но при ближайшем рассмотрении минутного и 5-минутного графиков становятся видны следы выхода крупных игроков, использующих торговые алгоритмы. В частности, на 5,35 руб. чуть больше часа действовал алгоритм, продававший по всем лимитным заявкам на покупку выше этой отметки. Если давление усилится под влиянием новых негативных факторов или плохого внешнего фона, то пробой 5,3 руб. вниз будет сигналом к очередной волне продаж. Такой сценарий возможен, в том числе, на сегодняшней сессии после 16:00 МСК, когда активность торгов повышается.
В долгосрочной перспективе имеет значение закрытие сегодняшней сессии относительно поддержки 5,5 руб.
НМТП (-1,3%)
Новороссийский морской торговый порт принадлежит «Сумме» и Транснефти в равных долях через Novoport Holding Ltd. (принадлежит 50,1% НМТП). Помимо этого, «Сумма» контролирует 2,75% через казначейские акции, а 10,5% порта принадлежат АО «Транснефть – Сервис». В начале февраля ФАС одобрило выкуп Траснефтью доли Суммы в НМТП, так что дальнейшая судьба порта будет в руках трубопроводной компании и арест Магомедова пока не предвещает серьезной угрозы для компании.
Техническая картина
Акции НМТП также не отличаются очень высокой ликвидностью, так что под влиянием психологических факторов котировки показывали -6,5% в первую пятиминутку, однако впоследствии большая часть падения была скомпенсирована.
В целом сегодняшнее падение и негативный фон подтверждают сформировавшийся ранее перелом длительного восходящего тренда по акции, так что технический взгляд на бумагу негативный.
Трансконтейнер (-0,5%)
В Трансконтейнере «Сумма» контролирует 25,1% через группу FESCO. Другими акционерами являются РЖД (50%) и ООО «Енисей капитал» Абрамова и Абрамовича (24,5%). Деятельность компании мало зависит от «Суммы», так что здесь риски минимальны, что и выражается в отсутствии реакции рынка на новость.
НКХП (-1,3%)
Новороссийский комбинат хлебопродуктов принадлежит группе через Объединенную зерновую компанию (ОЗК), в которой принадлежащие «Сумме» 50% заложены в банке ВТБ.
Техническая картина
Рынок не считает угрозу для компании высокой, так как утреннее обновление трехмесячного минимума было целиком компенсировано. Акция торгуется в прежнем ценовом диапазоне, перелома сложившейся тенденции, имеющей преимущественно боковой характер, не произошло.
ЯТЭК (-4,1%)
82,06% Якутской топливно-энергетическая компании принадлежат Зиявудин Магомедов через ООО «Инвестор». Компания находится не в лучшем финансовом состоянии – в январе был объявлен технический дефолт по выкупу акций у миноритариев, не согласных с заключением компанией ряда крупных сделок. Размер обязательств составил около 694 млн руб., из которых 688,7 млн руб. оказались не выплачены.
Техническая картина
Из-за низкой ликвидности и широкого шага цены текущее снижение нельзя назвать значимым. Актуальный ценовой диапазон всего из 6 шагов представляет из себя амплитуду в плюс-минус 3% от средних значений. Установившийся сегодня ценовой уровень не выходит за его границы.
Заключение
Как и любая аналогичная история с судебными разбирательствами дальнейшие перспективы являются малопрогнозируемыми в силу недостаточности информации. На текущий момент наибольшая угроза существует для акций ДВМП, имеющих существенную высокую долговую нагрузку. Высокая неопределенность по ЯТЭКу. Остальные компании в общем и целом могут избежать серьезных трудностей, однако стоит внимательно следить за развитием ситуации.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ДВМП (-20%)
Дальневосточное морское пароходство (ДВМП), в которой Магомедову принадлежит 32,5% акций, является головной компанией группы FESCO. ДВМП может пострадать из-за ареста Магомедова больше всего, что выражается в падении акционерной стоимости.
Начиная с 2016 года, FESCO находится в состоянии перманентного дефолта по рублевым облигациям и евробондам. Для реструктуризации долга, который на август 2017 года составлял $885,1 млн «Сумма» в прошлом ноябре вязла кредит у ВТБ $680 млн, под залог 50% в Объединенной зерновой компании (ОЗК). Поручителем по кредиту выступает Якутская топливно-энергетическая компания Магомедовых, которая сама в свою очередь не смогла в январе этого года полностью исполнить оферту по выкупу акций у миноритариев на сумму 694 млн руб.
В феврале была утверждена допэмиссия 100 млн дополнительных обыкновенных акций ДВМП. Вырученные деньги планировалось использовать для реструктуризации задолженности. Арест Магомедова переводит эти планы в подвешенное состояние, соответственно оставляя открытым вопрос о том, каким образом FESCO будет гасить долги перед кредиторами без поддержки «Суммы».
Техническая картина
Высокая величина падения (около 20% на 12:00 МСК) объясняется не только фундаментальными факторами, но и низкой ликвидностью акций в сочетании с невысокой стоимостью. Колебания 6-8% в течение дня являются нормой для бумаги, так что падение на 1,3 руб. в абсолютном выражении оказалось столь значительным в процентах.
С технической точки зрения можно отметить уровень 5,3 руб., ниже которого участники торгов пока цену не пускают. На первый взгляд есть признаки формирования отскока, но при ближайшем рассмотрении минутного и 5-минутного графиков становятся видны следы выхода крупных игроков, использующих торговые алгоритмы. В частности, на 5,35 руб. чуть больше часа действовал алгоритм, продававший по всем лимитным заявкам на покупку выше этой отметки. Если давление усилится под влиянием новых негативных факторов или плохого внешнего фона, то пробой 5,3 руб. вниз будет сигналом к очередной волне продаж. Такой сценарий возможен, в том числе, на сегодняшней сессии после 16:00 МСК, когда активность торгов повышается.
В долгосрочной перспективе имеет значение закрытие сегодняшней сессии относительно поддержки 5,5 руб.
НМТП (-1,3%)
Новороссийский морской торговый порт принадлежит «Сумме» и Транснефти в равных долях через Novoport Holding Ltd. (принадлежит 50,1% НМТП). Помимо этого, «Сумма» контролирует 2,75% через казначейские акции, а 10,5% порта принадлежат АО «Транснефть – Сервис». В начале февраля ФАС одобрило выкуп Траснефтью доли Суммы в НМТП, так что дальнейшая судьба порта будет в руках трубопроводной компании и арест Магомедова пока не предвещает серьезной угрозы для компании.
Техническая картина
Акции НМТП также не отличаются очень высокой ликвидностью, так что под влиянием психологических факторов котировки показывали -6,5% в первую пятиминутку, однако впоследствии большая часть падения была скомпенсирована.
В целом сегодняшнее падение и негативный фон подтверждают сформировавшийся ранее перелом длительного восходящего тренда по акции, так что технический взгляд на бумагу негативный.
Трансконтейнер (-0,5%)
В Трансконтейнере «Сумма» контролирует 25,1% через группу FESCO. Другими акционерами являются РЖД (50%) и ООО «Енисей капитал» Абрамова и Абрамовича (24,5%). Деятельность компании мало зависит от «Суммы», так что здесь риски минимальны, что и выражается в отсутствии реакции рынка на новость.
НКХП (-1,3%)
Новороссийский комбинат хлебопродуктов принадлежит группе через Объединенную зерновую компанию (ОЗК), в которой принадлежащие «Сумме» 50% заложены в банке ВТБ.
Техническая картина
Рынок не считает угрозу для компании высокой, так как утреннее обновление трехмесячного минимума было целиком компенсировано. Акция торгуется в прежнем ценовом диапазоне, перелома сложившейся тенденции, имеющей преимущественно боковой характер, не произошло.
ЯТЭК (-4,1%)
82,06% Якутской топливно-энергетическая компании принадлежат Зиявудин Магомедов через ООО «Инвестор». Компания находится не в лучшем финансовом состоянии – в январе был объявлен технический дефолт по выкупу акций у миноритариев, не согласных с заключением компанией ряда крупных сделок. Размер обязательств составил около 694 млн руб., из которых 688,7 млн руб. оказались не выплачены.
Техническая картина
Из-за низкой ликвидности и широкого шага цены текущее снижение нельзя назвать значимым. Актуальный ценовой диапазон всего из 6 шагов представляет из себя амплитуду в плюс-минус 3% от средних значений. Установившийся сегодня ценовой уровень не выходит за его границы.
Заключение
Как и любая аналогичная история с судебными разбирательствами дальнейшие перспективы являются малопрогнозируемыми в силу недостаточности информации. На текущий момент наибольшая угроза существует для акций ДВМП, имеющих существенную высокую долговую нагрузку. Высокая неопределенность по ЯТЭКу. Остальные компании в общем и целом могут избежать серьезных трудностей, однако стоит внимательно следить за развитием ситуации.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter