USD/RUB TOM 57.51 (+0.64%) 16:27 мск
EUR/RUB TOM 70.92 (0.69%) 16:27 мск
Бивалютная корзина 63.55 (+0.68%) 16:27 мск
Факторы
• (..) Биржи Европы преимущественно закрыты 02.04 из-за Пасхального понедельника.
• (-) Китай с 2.04 обложил пошлинами 128 товаров из США. Негативно для аппетита к риску (S&P500 fut -0.44%) и развивающихся валют, хотя данный фактор во многом «в цене».
• (-) Снижение цен на нефть. Brent 68.85$ (-0.71%).
• (-) Негативный настрой аналитиков относительно слабых перспектив рубля во 2кв18.
Риск недели – пробой сопротивления 57.5 и рост курса USDRUB в направлении к 58.
Настроения или сентимент все больше не на стороне рубля. Порой складывается впечатление, что аналитики только и ищут возможности, чтобы оправдать покупки USDRUB, говоря о перспективах 2кв18. Банк Санкт-Петербург пишет про негативную для валюты РФ во 2кв18 г сезонность платежного баланса (опережающий рост импорта, выплату дивидендов) и большую чувствительность рубля в данный период к потокам капитала по финансовому счету. Райффайзенбанк отмечает, что на фоне заметного снижения сальдо счета текущих операций увеличение объема покупок валюты Минфином РФ может транслироваться в ослабление рубля. У других инвестдомов все чаще звучат цели в районе 58.50 и 60, и все реже называются уровни для укрепления рубля (55 и т.д.). Добавлю, что очень много и по уровням, и по содержанию параллелей сейчас в USDRUB с 1п17 г, когда мы также в начале года наблюдали укрепление рубля, а уже в апреле-июне видели ослабление рубля с 56 до 60/USD.
1п17 г и 1п18 г – «найди 10 отличий». USDRUB (Недельный график)
Из значимых событий для рубля на этой неделе следует выделить публикацию Минфином РФ в среду (4.04) данных по объемам покупки валюты в апреле (будут ли данные по валютным интервенциям рассматриваться как повод для игры на повышение в USDRUB выше 57.50), а также отчет по рынку труда США (6.04). Nonfarm payrolls лучше ожиданий или признаки ускорения инфляции (Av.hourly earnings) могут стать основной для очередных спекуляций о том, что ФРС четыре раза повысит ставку в 2018 г, что негативно для развивающихся валют. Как и ранее, лучшим индикатором в данном случае будет динамика доходности 10yr US, рост которой выше 2.9% (и далее 3%, сейчас 2.77%) укажет на то, что фактор ФРС вновь в игре.
Судя по более чем сдержанной реакции бирж Азии в понедельник (S&P500 fut утром в Азии едва снижался на 0.2%) на сообщения о том, что Китай, как и ожидалось обложил пошлинами товары из США (128 наименований), сложно сказать, что фактор торговых войн будет сильно влиять на аппетит к риску. Базовый сценарий для меня по-прежнему сводится к тому, что в рамках переговоров в ближайшие 4-6 недель КНР и США попытаются отчасти сгладить углы и успокоить рынки. Реализация данного оптимистичного сценария может означать коррекцию или восстановление S&P500 в направлении к 2700-2750 пунктов.
Если говорить о том, что инициатива в USDRUB в ближайшие недели и месяцы будет на стороне покупателей, то главным уровнем недели может стать поддержка 57/USD, которая претендует на «точку слабости». Пока курс торгуется выше 57, ряд инвесторов может исходить из того, что повышательные или «бычьи» риски несколько превалируют в USDRUB.
Потенциал укрепления рубля в паре USDRUB в 1п2018 г может быть ограничен поддержкой 55.50/56, потенциал ослабления сопротивлением 61.
Технический анализ
Торговый диапазон 55.50-58.50 последних трех месяцев в USDRUB претендует на разворотную фигуру ТА «двойное дно», реализация которой может означать ослабление рубля в район 60-61/USD во 2кв18 г.
Краткосрочно рост USDRUB выше 57.50 (выход из диапазона 57-57.5), а также закрепление выше 200-дневной средней в районе 58 может быть сигналом к новой волне ослабления рубля в рамках 2кв18 г.
Уровни сопротивления – 58.50, 59 59.30/40, 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57, 56.50, 56, 55.60, 55, 54.
USDRUB (Daily).
Позиции (апрель)
Позиция на покупку USDRUB с целью 58.50 и далее 60-61 в рамках 1п2018 г.
Учитывая отрицательные свопы по позициям на покупку в USDRUB, а также ограниченный потенциал ослабления рубля, эффективной может быть продажа покрытого апрельского (19.04) опциона колл со страйками 59000-59500.
Календарь
3.04 – ВВП РФ за 4кв17 г
4.04 – Минфин РФ озвучит объемы покупки валюты в апреле
6.04 – отчет по рынку труда США, данные Baker Hughes по нефтяным буровым, отчет CFTC по позициям хедж-фондов в рубле, ИПЦ РФ март (прогноз 2.4%, пред 2.2%)
Минфин США до конца марта представит свежую порцию антироссийских санкций.
EUR/RUB TOM 70.92 (0.69%) 16:27 мск
Бивалютная корзина 63.55 (+0.68%) 16:27 мск
Факторы
• (..) Биржи Европы преимущественно закрыты 02.04 из-за Пасхального понедельника.
• (-) Китай с 2.04 обложил пошлинами 128 товаров из США. Негативно для аппетита к риску (S&P500 fut -0.44%) и развивающихся валют, хотя данный фактор во многом «в цене».
• (-) Снижение цен на нефть. Brent 68.85$ (-0.71%).
• (-) Негативный настрой аналитиков относительно слабых перспектив рубля во 2кв18.
Риск недели – пробой сопротивления 57.5 и рост курса USDRUB в направлении к 58.
Настроения или сентимент все больше не на стороне рубля. Порой складывается впечатление, что аналитики только и ищут возможности, чтобы оправдать покупки USDRUB, говоря о перспективах 2кв18. Банк Санкт-Петербург пишет про негативную для валюты РФ во 2кв18 г сезонность платежного баланса (опережающий рост импорта, выплату дивидендов) и большую чувствительность рубля в данный период к потокам капитала по финансовому счету. Райффайзенбанк отмечает, что на фоне заметного снижения сальдо счета текущих операций увеличение объема покупок валюты Минфином РФ может транслироваться в ослабление рубля. У других инвестдомов все чаще звучат цели в районе 58.50 и 60, и все реже называются уровни для укрепления рубля (55 и т.д.). Добавлю, что очень много и по уровням, и по содержанию параллелей сейчас в USDRUB с 1п17 г, когда мы также в начале года наблюдали укрепление рубля, а уже в апреле-июне видели ослабление рубля с 56 до 60/USD.
1п17 г и 1п18 г – «найди 10 отличий». USDRUB (Недельный график)
Из значимых событий для рубля на этой неделе следует выделить публикацию Минфином РФ в среду (4.04) данных по объемам покупки валюты в апреле (будут ли данные по валютным интервенциям рассматриваться как повод для игры на повышение в USDRUB выше 57.50), а также отчет по рынку труда США (6.04). Nonfarm payrolls лучше ожиданий или признаки ускорения инфляции (Av.hourly earnings) могут стать основной для очередных спекуляций о том, что ФРС четыре раза повысит ставку в 2018 г, что негативно для развивающихся валют. Как и ранее, лучшим индикатором в данном случае будет динамика доходности 10yr US, рост которой выше 2.9% (и далее 3%, сейчас 2.77%) укажет на то, что фактор ФРС вновь в игре.
Судя по более чем сдержанной реакции бирж Азии в понедельник (S&P500 fut утром в Азии едва снижался на 0.2%) на сообщения о том, что Китай, как и ожидалось обложил пошлинами товары из США (128 наименований), сложно сказать, что фактор торговых войн будет сильно влиять на аппетит к риску. Базовый сценарий для меня по-прежнему сводится к тому, что в рамках переговоров в ближайшие 4-6 недель КНР и США попытаются отчасти сгладить углы и успокоить рынки. Реализация данного оптимистичного сценария может означать коррекцию или восстановление S&P500 в направлении к 2700-2750 пунктов.
Если говорить о том, что инициатива в USDRUB в ближайшие недели и месяцы будет на стороне покупателей, то главным уровнем недели может стать поддержка 57/USD, которая претендует на «точку слабости». Пока курс торгуется выше 57, ряд инвесторов может исходить из того, что повышательные или «бычьи» риски несколько превалируют в USDRUB.
Потенциал укрепления рубля в паре USDRUB в 1п2018 г может быть ограничен поддержкой 55.50/56, потенциал ослабления сопротивлением 61.
Технический анализ
Торговый диапазон 55.50-58.50 последних трех месяцев в USDRUB претендует на разворотную фигуру ТА «двойное дно», реализация которой может означать ослабление рубля в район 60-61/USD во 2кв18 г.
Краткосрочно рост USDRUB выше 57.50 (выход из диапазона 57-57.5), а также закрепление выше 200-дневной средней в районе 58 может быть сигналом к новой волне ослабления рубля в рамках 2кв18 г.
Уровни сопротивления – 58.50, 59 59.30/40, 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57, 56.50, 56, 55.60, 55, 54.
USDRUB (Daily).
Позиции (апрель)
Позиция на покупку USDRUB с целью 58.50 и далее 60-61 в рамках 1п2018 г.
Учитывая отрицательные свопы по позициям на покупку в USDRUB, а также ограниченный потенциал ослабления рубля, эффективной может быть продажа покрытого апрельского (19.04) опциона колл со страйками 59000-59500.
Календарь
3.04 – ВВП РФ за 4кв17 г
4.04 – Минфин РФ озвучит объемы покупки валюты в апреле
6.04 – отчет по рынку труда США, данные Baker Hughes по нефтяным буровым, отчет CFTC по позициям хедж-фондов в рубле, ИПЦ РФ март (прогноз 2.4%, пред 2.2%)
Минфин США до конца марта представит свежую порцию антироссийских санкций.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба