31 мая 2018 Pro Finance Service
Рынки рассматривают итальянскую ситуацию как историю финансового риска — и это правильно. Причем до сих пор инфекция не распространилась на остальную периферию, отмечают в NatWest Markets. Другие периферийные рынки в конечном итоге станут хорошей возможностью покупки, считают стратеги, включая Имоден Бахра. Местные институты, например ОМТ, ЕЦБ, должны ограничить риск «заражения» периферийных экономик, которые находятся в хорошем экономическом состоянии, там нет значительного банковского стресса, что касается кредитов или фондирования.
Отталкиваясь от фундаментальных показателей, первоначальная оценка появления коалиционного правительства от «5 звезд» / «Лиги севера» выглядит справедливой: итальянские бонды торговались со спредом к немецким на уровне 185 б.п. Текущий уровень более 260 б.п. «выглядит экстремально высоким». Сглаживание итальянской кривой вызывает наибольшую тревогу, хотя кажется преждевременным. Если ситуация в Италии еще более ухудшится, наиболее очевидными решением в отношении рисковых активов должны быть короткие валютные позиции в евро и / или длинные позиции в волатильности евро.
Модель показывает справедливую стоимость EUR/USD около 1.10, учитывая текущий уровень спредов облигаций.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter