1 августа 2018 Велес Капитал | ОФЗ
Сегодня Минфин делает ставку на классические ОФЗ с постоянным купонным доходом: 3-летние 25083 на 20 млрд руб. и 16-летние 26225 на 15 млрд руб. Последнии? раз облигации размещались 18 и 11 июля по средневзвешеннои? доходности 7,40% (7,42% на момент написания) и 7,83% (7,90% на момент написания) соответственно. По итогам недели кривая практически не сдвинулась и в целом соответствовала динамике большинства сверстников EM. Торговые обороты за аналогичныи? период демонстрировали неоднородныи? характер, однако активность преимущественно преобладала на сроке 5-10 лет.
Перед началом аукциона основными движущими факторами выступают объем рублевои? ликвидности в системе, сегодняшнее заседание ФРС по ставке и торговые отношения США с другими странами. В последнее время инвесторы наблюдали существенныи? рост дневных межбанковских ставок и краткосрочных процентных свопов вследствие потребности в рублевои? ликвидности со стороны крупных игроков. До конца недели мы ожидаем нормализацию ситуации, а в ходе сегодняшних аукционов федеральные заи?мы могут получить поддержку в результате чистого притока денежных средств от депозитных операции? с ЦБ РФ примерно на 560 млрд руб. Торговые отношения США и Китая остаются напряженными и являются ключевым среднесрочным риском для финансовых рынков, хотя в последнее время мы наблюдаем меньше негативнои? информации. Тем не менее иногда появляются новости о скором введении новых пошлин на импорт Поднебеснои? в ответ на девальвацию юаня. Со стороны ФРС сюрпризы не ожидаются – регулятор подтвердит темпы ужесточения ДКП до конца года. Ближаи?шим сроком повышения учетнои? ставки может быть сентябрь.
Исходя из вышесказанного размещение ОФЗ должно прои?ти удачно, однако неопределенность в отдельных вопросах являются аргументом активности в краткосрочнои? и среднесрочнои? дюрации кривои?. На текущих уровнях длинные ОФЗ интересны исключительно с премиеи? 5-10 бп. Серия 25083 торгуется на уровне более дальних четырех выпусков, поэтому содержит премию для спекуляции или от возможного роста доходностеи?.
Позиционирование выпусков на предстоящем аукционе
Относительные оценки российских ОФЗ через внутренние и внешние индикаторы
Относительные оценки российских ОФЗ через внутренние индикаторы
Факторный анализ ОФЗ ПД по динамике торгов
Факторный анализ ОФЗ ПК по динамике торгов
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Перед началом аукциона основными движущими факторами выступают объем рублевои? ликвидности в системе, сегодняшнее заседание ФРС по ставке и торговые отношения США с другими странами. В последнее время инвесторы наблюдали существенныи? рост дневных межбанковских ставок и краткосрочных процентных свопов вследствие потребности в рублевои? ликвидности со стороны крупных игроков. До конца недели мы ожидаем нормализацию ситуации, а в ходе сегодняшних аукционов федеральные заи?мы могут получить поддержку в результате чистого притока денежных средств от депозитных операции? с ЦБ РФ примерно на 560 млрд руб. Торговые отношения США и Китая остаются напряженными и являются ключевым среднесрочным риском для финансовых рынков, хотя в последнее время мы наблюдаем меньше негативнои? информации. Тем не менее иногда появляются новости о скором введении новых пошлин на импорт Поднебеснои? в ответ на девальвацию юаня. Со стороны ФРС сюрпризы не ожидаются – регулятор подтвердит темпы ужесточения ДКП до конца года. Ближаи?шим сроком повышения учетнои? ставки может быть сентябрь.
Исходя из вышесказанного размещение ОФЗ должно прои?ти удачно, однако неопределенность в отдельных вопросах являются аргументом активности в краткосрочнои? и среднесрочнои? дюрации кривои?. На текущих уровнях длинные ОФЗ интересны исключительно с премиеи? 5-10 бп. Серия 25083 торгуется на уровне более дальних четырех выпусков, поэтому содержит премию для спекуляции или от возможного роста доходностеи?.
Позиционирование выпусков на предстоящем аукционе
Относительные оценки российских ОФЗ через внутренние и внешние индикаторы
Относительные оценки российских ОФЗ через внутренние индикаторы
Факторный анализ ОФЗ ПД по динамике торгов
Факторный анализ ОФЗ ПК по динамике торгов
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter