13 февраля 2009 ТРАСТ | Trust n Trade
Вчерашний аукцион по размещению UST30 прошел неважно, с точки зрения общего спроса, однако indirect bidders, в число которых входят иностранные ЦБ, забрали неплохую долю выпуска /более 30%/. Кроме того, вчера данные американского Казначейства показали, что за прошедшую неделю портфели Treasuries, хранимые в ФРС в интересах иностранных ЦБ, выросли на US$10.79 млрд. до US2.56 трлн.
US Treasuries 10 Year /YTM/
Напомним, всего иностранные вложения в Treasuries на 01.12.2008 г. Составляли US$3,085 млрд., то есть более половины всех обращающихся Treasuries.
Стоит отметить, что ввиду тяжелой экономической ситуации накопление резервов в мире прекратилось, и практически единственным ЦБ, который может наращивать свои вложения в Treasuries, остается Китайский. Остальной рост иностранных вложений обеспечивают офшорные частные финансовые институты, которые на деньги, предоставленные ФРС и своими Центральными банками, покупают T-Bills. То есть рециркулируют таким образом краткосрочную ликвидность.
Диаграмма. Мировые резервы
Между тем, китайские политики заявляют, что они продолжат покупать Treasuries, так как у них нет иного выхода. Во-первых, не в их интересах обрушение американского рынка госдолга, во-вторых, число инструментов, куда можно было бы вкладывать столь серьезные средства, крайне ограничено. Тем не менее, в Китае, похоже, прекрасно осознают, куда ведет нынешний путь США, и именно это заставляет китайских чиновников и политиков выдавать заявления близкие по содержанию к паническим. Так, например, было заявлено, что на следующей неделе на переговорах с госсекретарем США Хиллари Клинтон представители Китая потребуют от США гарантий, что "китайские вложения в Treasuries не обесценятся в результате безответственной финансовой политики США".
Интересно, какого рода гарантий они хотят? Зуб Барака Обамы? Совершенно очевидно, что иных гарантий США дать не могут. Предотвратить обвал Treasuries может только их скупка на баланс ФРС, то есть монетизация госдолга, но такой подход ставит под удар курс доллара. В свою очередь, ввиду отсутствия серьезных резервов, поддержать курс доллара США не могут даже теоретически, и если Китай хочет гарантий в отношении курса доллара, то обращаться ему следует не к США, а к G7 в надежде, что согласованные интервенции крупнейших мировых центральных банков удержат доллар от падения, если он все же "сорвется в штопор" в результате вышеупомянутой "безответственной финансовой политики
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
US Treasuries 10 Year /YTM/
Напомним, всего иностранные вложения в Treasuries на 01.12.2008 г. Составляли US$3,085 млрд., то есть более половины всех обращающихся Treasuries.
Стоит отметить, что ввиду тяжелой экономической ситуации накопление резервов в мире прекратилось, и практически единственным ЦБ, который может наращивать свои вложения в Treasuries, остается Китайский. Остальной рост иностранных вложений обеспечивают офшорные частные финансовые институты, которые на деньги, предоставленные ФРС и своими Центральными банками, покупают T-Bills. То есть рециркулируют таким образом краткосрочную ликвидность.
Диаграмма. Мировые резервы
Между тем, китайские политики заявляют, что они продолжат покупать Treasuries, так как у них нет иного выхода. Во-первых, не в их интересах обрушение американского рынка госдолга, во-вторых, число инструментов, куда можно было бы вкладывать столь серьезные средства, крайне ограничено. Тем не менее, в Китае, похоже, прекрасно осознают, куда ведет нынешний путь США, и именно это заставляет китайских чиновников и политиков выдавать заявления близкие по содержанию к паническим. Так, например, было заявлено, что на следующей неделе на переговорах с госсекретарем США Хиллари Клинтон представители Китая потребуют от США гарантий, что "китайские вложения в Treasuries не обесценятся в результате безответственной финансовой политики США".
Интересно, какого рода гарантий они хотят? Зуб Барака Обамы? Совершенно очевидно, что иных гарантий США дать не могут. Предотвратить обвал Treasuries может только их скупка на баланс ФРС, то есть монетизация госдолга, но такой подход ставит под удар курс доллара. В свою очередь, ввиду отсутствия серьезных резервов, поддержать курс доллара США не могут даже теоретически, и если Китай хочет гарантий в отношении курса доллара, то обращаться ему следует не к США, а к G7 в надежде, что согласованные интервенции крупнейших мировых центральных банков удержат доллар от падения, если он все же "сорвется в штопор" в результате вышеупомянутой "безответственной финансовой политики
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter