4 декабря 2018 БКС Экспресс
Глава Россетей Павел Ливинский сообщил, что компания будет предлагать правительству провести допэмиссию для привлечения частных инвестиций. В начале октября сообщалось, что в результате привлечения капитала доля государства может снизиться с 88% до 75% + 1акция. Впрочем, доля государства даже в таком случае остается очень высокой и не позволит частным инвесторам формировать блокирующий пакет.
В октябре обыкновенные акции отреагировали на слухи бурным ростом, ведь допэмиссия должна пройти по номинальной цене акций 1 рубль. Для того, чтобы завлечь частного инвестора Россети планируют в I квартале 2019 г. презентовать новую стратегию развития и представить новую дивидендную политику, которая, по заявлениям менеджмента должна стать более понятной и прозрачной. Сейчас Россети могут платить 50% от прибыли по МСФО, но база для дивидендов снижается на неденежные доходы, инвестиции и финансовую помощь дочерних компаний. В 2018 г. компания заплатила 0,012 руб. на обыкновенную акцию и 0,043руб. на привилегированную по итогам I квартала.
Нужно отметить, что допэмиссия и повышение капитализации позволит акциям вернуться в индексы Мосбиржи и РТС. Бумаги были исключены летом 2018 г. Также напомним, что с 2008 г. Россети (тогда еще Холдинг МРСК) уже 7 раз проводили допэмиссию, но выкупало новые бумаги только государство.
На текущий момент нет яркой реакции в обыкновенных акциях Россетей. Бумага перешла к снижению. Без подробностей новой стратегии и дивидендной политики трудно сказать, какой у акции есть потенциал.
Инвестиционная программа Россетей на 2016-2020 гг. составляет 1,168 млрд руб. На оставшиеся два года запланировано чуть больше 400 млрд руб. EBITDA в 2017 г. составила порядка 314 млрд руб. Долг устойчиво снижается, показатель EV/EBITDA по итогам III квартала 2018 г. составил 1,37х. На первый взгляд, гипотетическое пространство для увеличения дивидендов есть.
В октябре обыкновенные акции отреагировали на слухи бурным ростом, ведь допэмиссия должна пройти по номинальной цене акций 1 рубль. Для того, чтобы завлечь частного инвестора Россети планируют в I квартале 2019 г. презентовать новую стратегию развития и представить новую дивидендную политику, которая, по заявлениям менеджмента должна стать более понятной и прозрачной. Сейчас Россети могут платить 50% от прибыли по МСФО, но база для дивидендов снижается на неденежные доходы, инвестиции и финансовую помощь дочерних компаний. В 2018 г. компания заплатила 0,012 руб. на обыкновенную акцию и 0,043руб. на привилегированную по итогам I квартала.
Нужно отметить, что допэмиссия и повышение капитализации позволит акциям вернуться в индексы Мосбиржи и РТС. Бумаги были исключены летом 2018 г. Также напомним, что с 2008 г. Россети (тогда еще Холдинг МРСК) уже 7 раз проводили допэмиссию, но выкупало новые бумаги только государство.
На текущий момент нет яркой реакции в обыкновенных акциях Россетей. Бумага перешла к снижению. Без подробностей новой стратегии и дивидендной политики трудно сказать, какой у акции есть потенциал.
Инвестиционная программа Россетей на 2016-2020 гг. составляет 1,168 млрд руб. На оставшиеся два года запланировано чуть больше 400 млрд руб. EBITDA в 2017 г. составила порядка 314 млрд руб. Долг устойчиво снижается, показатель EV/EBITDA по итогам III квартала 2018 г. составил 1,37х. На первый взгляд, гипотетическое пространство для увеличения дивидендов есть.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба