В октябре 2016 г. картель нефтедобывающих государств ОПЕК и еще 10 стран, не входящих в организацию, но имеющих сходные с ней интересы, заключили сделку, в рамках которой нефтеэкспортеры договорились сократить производство на 1,8 млн баррелей в сутки (б/с), чтобы поддержать цены на нефть.
Сделка по сокращению успешно исполнялась участниками до июня 2018 г., когда из-за кризиса в Венесуэле и возобновления санкций против Ирана рынок столкнулся с угрозой дефицита. Уровень исполнения сделки превышал 140%. На встрече комитета ОПЕК+ в июне страны договорились нарастить добычу до достижения исполнения сделки в 100%.
Однако не все государства имели свободные производственные мощности для наращивания добычи. В результате смогли увеличить добычу Россия, Саудовская Аравия, Ирак и ОАЭ. Наиболее весомый вклад в рост добычи внесла Саудовская Аравия, которая с мая по ноябрь 2018 нарастила производство почти на 1 млн б/с.
Тем не мене, одновременно с ростом добычи из-за торговых войн и ряда других мировых экономических процессов начали ухудшаться прогнозы по росту спроса на энергоносители в 2019 г. Также с сентября стал увеличиваться уровень мировых запасов нефти в мире, чему главным образом поспособствовало развитие отрасли в Штатах, которые в сделке по сокращению не участвуют и с начала года нарастили производство почти на 2 млн б/с.
В результате после объявленных США исключений для покупателей иранской нефти рынок вновь оказался лицом к лицу с угрозой профицита, и нефтяные цены на Brent, еще в начале октября превышавшие $86 за баррель, к концу ноября показали значение $58. Участникам сделки ОПЕК+ вновь необходимо возвращаться к сокращению. Однако из-за неравномерного роста добычи в последние месяцы вопрос о том, кто на сколько снизит производства может вызвать бурные дискуссии.
Большинство стран ОПЕК до сих пор не вернулись к уровням октября 2016 г. Вряд ли Саудовской Аравии удастся легко убедить их сократить производство еще больше, особенно при собственном существенном превышении квоты.
Несколько усиливает переговорную позицию младших участников ОПЕК (стран с небольшим уровнем добычи) прецедент с выходом Катара из организации, о чем стало известно в понедельник. Помимо возможных политических мотивов, этот шаг Катара дает сигнал о том, что младшие участники картеля не удовлетворены ценностью, которую несет для них организация. Теперь саудитам будет сложнее настаивать на равномерном распределении квот, не увеличивая при этом напряженность внутри картеля.
Соответственно, Катар в ограничении участвовать не будет. Ирак в принципе никогда полностью не исполнял обязательства в рамках сделки. Ливия уже заявила, что рассчитывает снова добиться исключений и не сокращать добычу. Нигерия, которая тоже была освобождена от квот, пока дает расплывчатые комментарии. Иран и Венесуэла, вероятнее всего, тоже получат исключения, ведь они и так значительно потеряли в добыче и уже внесли свой весьма существенный вклад в общее дело.
Не настроен на равномерное снижение добычи и самый крупный игрок среди стран не входящих в ОПЕК – Россия. Агентство Bloomberg сообщало на этой неделе, что по информации источников РФ готова снизить производство не более чем на 140 тыс. б/с, в то время как ОПЕК устроит цифра в районе 250-300 тыс. б/с.
По информации агентства Reuters заключение новой сделки по сокращению может быть отложено из-за текущей позиции России. Впрочем, высокопоставленный источник в одной из ближневосточных делегаций на условиях анонимности сообщил агентству ТАСС, что участников альянса вполне может удовлетворить решение России сократить добычу нефти «символически», поддержав саму идею. Однако даже при таком раскладе остается вопрос, кто возьмет на себя остальные обязательства?
Есть сложности и со стороны внешних сил. В частности, президент США Дональд Трамп, успевший зарекомендовать себя активной внешнеполитической позицией, неоднократно призывал картель повысить добычу и снизить цены на нефть. В случае неугодных ему действий он может пустить в разработку законопроект, получивший название «NOPEC», который позволит Штатам предъявить картелю ОПЕК претензии в соответствии с антимонопольным законодательством США.
Угроза NOPEC висит над картелем еще с начала 2000-х, однако каждый раз законопроект был блокирован действующим президентом США. По мнению экспертов, Трамп вполне может стать первым президентом, который подпишет этот документ и поставит под угрозу существование картеля.
В таких сложных условиях сегодня стартует встреча нефтеэкспортеров в Вене, которая продлится с 5 по 7 декабря. Внимание участников нефтяного рынка приковано к новостям со встречи, и объявленные по итогам решения могут оказать ключевое влияние на дальнейшую динамику нефтяных цен.
Сделка по сокращению успешно исполнялась участниками до июня 2018 г., когда из-за кризиса в Венесуэле и возобновления санкций против Ирана рынок столкнулся с угрозой дефицита. Уровень исполнения сделки превышал 140%. На встрече комитета ОПЕК+ в июне страны договорились нарастить добычу до достижения исполнения сделки в 100%.
Однако не все государства имели свободные производственные мощности для наращивания добычи. В результате смогли увеличить добычу Россия, Саудовская Аравия, Ирак и ОАЭ. Наиболее весомый вклад в рост добычи внесла Саудовская Аравия, которая с мая по ноябрь 2018 нарастила производство почти на 1 млн б/с.
Тем не мене, одновременно с ростом добычи из-за торговых войн и ряда других мировых экономических процессов начали ухудшаться прогнозы по росту спроса на энергоносители в 2019 г. Также с сентября стал увеличиваться уровень мировых запасов нефти в мире, чему главным образом поспособствовало развитие отрасли в Штатах, которые в сделке по сокращению не участвуют и с начала года нарастили производство почти на 2 млн б/с.
В результате после объявленных США исключений для покупателей иранской нефти рынок вновь оказался лицом к лицу с угрозой профицита, и нефтяные цены на Brent, еще в начале октября превышавшие $86 за баррель, к концу ноября показали значение $58. Участникам сделки ОПЕК+ вновь необходимо возвращаться к сокращению. Однако из-за неравномерного роста добычи в последние месяцы вопрос о том, кто на сколько снизит производства может вызвать бурные дискуссии.
Большинство стран ОПЕК до сих пор не вернулись к уровням октября 2016 г. Вряд ли Саудовской Аравии удастся легко убедить их сократить производство еще больше, особенно при собственном существенном превышении квоты.
Несколько усиливает переговорную позицию младших участников ОПЕК (стран с небольшим уровнем добычи) прецедент с выходом Катара из организации, о чем стало известно в понедельник. Помимо возможных политических мотивов, этот шаг Катара дает сигнал о том, что младшие участники картеля не удовлетворены ценностью, которую несет для них организация. Теперь саудитам будет сложнее настаивать на равномерном распределении квот, не увеличивая при этом напряженность внутри картеля.
Соответственно, Катар в ограничении участвовать не будет. Ирак в принципе никогда полностью не исполнял обязательства в рамках сделки. Ливия уже заявила, что рассчитывает снова добиться исключений и не сокращать добычу. Нигерия, которая тоже была освобождена от квот, пока дает расплывчатые комментарии. Иран и Венесуэла, вероятнее всего, тоже получат исключения, ведь они и так значительно потеряли в добыче и уже внесли свой весьма существенный вклад в общее дело.
Не настроен на равномерное снижение добычи и самый крупный игрок среди стран не входящих в ОПЕК – Россия. Агентство Bloomberg сообщало на этой неделе, что по информации источников РФ готова снизить производство не более чем на 140 тыс. б/с, в то время как ОПЕК устроит цифра в районе 250-300 тыс. б/с.
По информации агентства Reuters заключение новой сделки по сокращению может быть отложено из-за текущей позиции России. Впрочем, высокопоставленный источник в одной из ближневосточных делегаций на условиях анонимности сообщил агентству ТАСС, что участников альянса вполне может удовлетворить решение России сократить добычу нефти «символически», поддержав саму идею. Однако даже при таком раскладе остается вопрос, кто возьмет на себя остальные обязательства?
Есть сложности и со стороны внешних сил. В частности, президент США Дональд Трамп, успевший зарекомендовать себя активной внешнеполитической позицией, неоднократно призывал картель повысить добычу и снизить цены на нефть. В случае неугодных ему действий он может пустить в разработку законопроект, получивший название «NOPEC», который позволит Штатам предъявить картелю ОПЕК претензии в соответствии с антимонопольным законодательством США.
Угроза NOPEC висит над картелем еще с начала 2000-х, однако каждый раз законопроект был блокирован действующим президентом США. По мнению экспертов, Трамп вполне может стать первым президентом, который подпишет этот документ и поставит под угрозу существование картеля.
В таких сложных условиях сегодня стартует встреча нефтеэкспортеров в Вене, которая продлится с 5 по 7 декабря. Внимание участников нефтяного рынка приковано к новостям со встречи, и объявленные по итогам решения могут оказать ключевое влияние на дальнейшую динамику нефтяных цен.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба