26 декабря 2018 БКС Экспресс
Обвал мировых фондовых рынков в конце 2018 г. во многом объясняется применением компьютерных трейдинговых алгоритмов, пишет Интерфакс со ссылкой на The Wall Street Journal.
По оценке аналитика JPMorgan Chase Марко Колановича, сейчас около 85% операций на рынке совершаются автоматически. Это касается пассивных индексных фондов, а также фондов, которые полагаются не на мнение экспертов и портфельных управляющих, а на компьютерные модели.
По данным Tabb Group, на такие фонды приходится примерно 29% сделок на фондовом рынке, и этот показатель превышает долю частных инвесторов.
Из-за того, что трейдинговые алгоритмы во многом похожи и осуществляют операции синхронно, мировые акции и упали так сильно, полагают экономисты.
В пользу этой версии говорит скорость и размах колебаний рынка. «Скорее всего компьютерный и модельно-управляемый трейдинг усугубили ситуацию. Люди обычно не реагируют так быстро и так бурно», – говорит управляющий фонда View Asset Management Нил Бергер.
Однако само падение, которое усилили «роботы», было спровоцировано известными факторами: опасениями замедления темпов роста глобальной экономики, не таким сильным ростом корпоративных прибылей, как ожидалось, ужесточением денежно-кредитной политики в США и геополитической ситуацией.
Когда фондовые индексы росли, особых проблем с алгоритмами не наблюдалось. Наоборот, есть мнение, что компьютерные модели поспособствовали снижению волатильности. Однако смена динамики на отрицательную усилила влияние систем алгоритмической торговли.
Как отмечают эксперты, важным фактором является то, что трейдинговые программы ориентируются на технические показатели. Когда активы начинают дешеветь, они фиксируют прибыль и продают эти активы, что вызывает еще большее снижение цен и еще более активную продажу, порождая тем самым цепную реакцию.
По оценке аналитика JPMorgan Chase Марко Колановича, сейчас около 85% операций на рынке совершаются автоматически. Это касается пассивных индексных фондов, а также фондов, которые полагаются не на мнение экспертов и портфельных управляющих, а на компьютерные модели.
По данным Tabb Group, на такие фонды приходится примерно 29% сделок на фондовом рынке, и этот показатель превышает долю частных инвесторов.
Из-за того, что трейдинговые алгоритмы во многом похожи и осуществляют операции синхронно, мировые акции и упали так сильно, полагают экономисты.
В пользу этой версии говорит скорость и размах колебаний рынка. «Скорее всего компьютерный и модельно-управляемый трейдинг усугубили ситуацию. Люди обычно не реагируют так быстро и так бурно», – говорит управляющий фонда View Asset Management Нил Бергер.
Однако само падение, которое усилили «роботы», было спровоцировано известными факторами: опасениями замедления темпов роста глобальной экономики, не таким сильным ростом корпоративных прибылей, как ожидалось, ужесточением денежно-кредитной политики в США и геополитической ситуацией.
Когда фондовые индексы росли, особых проблем с алгоритмами не наблюдалось. Наоборот, есть мнение, что компьютерные модели поспособствовали снижению волатильности. Однако смена динамики на отрицательную усилила влияние систем алгоритмической торговли.
Как отмечают эксперты, важным фактором является то, что трейдинговые программы ориентируются на технические показатели. Когда активы начинают дешеветь, они фиксируют прибыль и продают эти активы, что вызывает еще большее снижение цен и еще более активную продажу, порождая тем самым цепную реакцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба