27 декабря 2018 FxPRO Купцикевич Александр
2018й стал переломным годом, в течение которого накопилась критическая масса негативных факторов. В конце концов, их стало так много, что привело к кардинальной смене трендов. На наш взгляд, они сохранятся на рынке в ближайшие несколько месяцев. От действий политиков зависит, собьется ли экономика окончательно с пути роста, или же вернется на путь процветания.
Начиналось все с ралли на фондовых рынках. По словам аналитика FxPro, за первые 4 недели S&P500 прибавил более 7%, достигнув годовых целей роста многих инвест-банков. Глобальные институты, такие как МВФ, постоянно улучшали прогнозы по мировой экономике, отмечая редкий период синхронного роста. Однако все это благополучие оказалось весьма шатким.
ФРС против рынков
Первый удар нанесли данные из США: ускорение роста зарплат вызвало ужесточение тона ФРС. Стало понятно, что FOMC настраивается на 4 повышения ставки в 2018 году. Переоцененные по многим стандартам, американские рынки начали резко падать, за две недели растеряв более 10%. По словам аналитика FxPro, в августе им удалось выбраться из «ямы», однако новые исторические максимумы октября лишь на 2% превышали пиковые значения января.
В целом, как ни парадоксально, экономика США демонстрировала уверенный рост в течение года: намного лучше, чем ожидал рынок, что позволило ФРС претворить в жизнь свой план и действительно повысить ставку 4 раза подряд. Эти ужесточения политики давили на рынки, но усиливали доллар.
Еще более серьезную распродажу породили октябрьские комментарии Пауэлла. Тогда председатель ФРС дал понять, что хоть ставки и близки к нейтральному уровню, они могут повышаться и далее, что позволит избежать перегрева.
В конечном счете, именно ФРС провоцировала волну распродаж, поскольку ориентировалась на силу внутренней экономики, игнорируя то, что происходило за пределами инфляции и подъемов в США.
Трамп против мировой торговли
Несмотря на важность комментариев ФРС для рынков, главной темой года все же стали торговые споры. Первоначально Белый Дом вводил пошлины на импорт алюминия. Позже — санкции против русского «Русал», которые превратились в дополнительное преимущество для производителей алюминия. С помощью переговоров и уступок, первоначальные санкции были смягчены, а «Русалу» удалось отстоять возможность работы с американскими компаниями, отстранив Дерипаску от дел.
Затем наступил черед торговых споров с Китаем. Первоначально рынки были уверены, что все это лишь игра в пугливую курицу», а угрозы широкомасштабных тарифов так и не будут реализованы. Но за летние месяцы доля товаров из Китая, обложенных санкциями США, выросла до $250 млрд.
По словам аналитика FxPro, торговые войны оказали заметное влияние не только на деловые настроения: к концу года они стали проявляться и в экономической статистике. Деловые настроения и активность в Европе поползли вниз, а в Китае — демонстрируют самый низкий темп за последние несколько лет.
Мировая экономика все более отчётливо замедлялась, что усиливало давление на рынках, вызывая бурную распродажу и ухудшение перспектив нефтяных котировок.
Впрочем, будет весьма неосмотрительно винить во всем США: в других регионах тоже было достаточно проблем.
Британия против ЕС
В этом году проходили предметные переговоры между ЕС и Британией. С середины года настроения на рынках портили громкие отставки в правительстве Соединённого Королевства тех, кто не был согласен с позицией Мэй. Все это повышало шансы неорганизованного выхода и оборачивалось давлением на GBP. По словам аналитика FxPro, фунт отыгрывал потери, благодаря последующему прогрессу: премьер-министру Британии удалось согласовать свой план с министром Brexit и ЕС.
Однако в середине декабря документ не одобрило правительство, что отправило GBPUSD ниже 1.27 -важной поддержки, которая удерживала фунт от снижения на протяжении полутора лет. Интересно, но за год стерлинг почти не потерял к евро, так как параллельно у единой валюты были собственные причины для снижения.
Италия против Брюсселя
Евро в 2018 пережил несколько волн снижения. По словам аналитика FxPro, первоначально на него давили выборы в Италии, где победили популисты. На периферии появились страхи, что страна может в ближайшие годы выйти из Еврозоны. В середине года евро снижался из-за последствий торговых войн.
В сентябре-ноябре правительство спорило с Брюсселем из-за бюджета.
В итоге, начав год вблизи 1.25, EURUSD опустилась к 1.12 в ноябре. Только изменение тона ФРС и договоренность между правительствами остановили давление. Несмотря на обвал фондовых рынков, что обычно подстегивает давление на евро, пара EURUSD осталась в коридоре 1.125-1.1500.
ОПЕК против Brent
Волатильность нефти вернулась в фокус рынков в 2018-м. По словам аналитика FxPro, вплоть до октября сохранялся тренд на рост котировок. В первой половине года действовали ограничения ОПЕК+, а рост добычи в США не компенсировал прирост потребления. В июне ограничения были сняты, и США продолжали ставить собственные рекорды добычи.
В октябре-ноябре обострилась борьба за первенство в объемах межлу США, Россией и Саудовской Аравией. Это не мешало росту котировок, пока ожидалось резкое снижение добычи в Иране в связи с санкциями США, которые вступали в силу в ноябре. Позже к факторам давления добавилась распродажа на глобальных фондовых рынках и признаки охлаждения мирового роста. В результате, Brent оканчивает год вблизи $50, потеряв 40% от пиковых уровней с конца сентября.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Начиналось все с ралли на фондовых рынках. По словам аналитика FxPro, за первые 4 недели S&P500 прибавил более 7%, достигнув годовых целей роста многих инвест-банков. Глобальные институты, такие как МВФ, постоянно улучшали прогнозы по мировой экономике, отмечая редкий период синхронного роста. Однако все это благополучие оказалось весьма шатким.
ФРС против рынков
Первый удар нанесли данные из США: ускорение роста зарплат вызвало ужесточение тона ФРС. Стало понятно, что FOMC настраивается на 4 повышения ставки в 2018 году. Переоцененные по многим стандартам, американские рынки начали резко падать, за две недели растеряв более 10%. По словам аналитика FxPro, в августе им удалось выбраться из «ямы», однако новые исторические максимумы октября лишь на 2% превышали пиковые значения января.
В целом, как ни парадоксально, экономика США демонстрировала уверенный рост в течение года: намного лучше, чем ожидал рынок, что позволило ФРС претворить в жизнь свой план и действительно повысить ставку 4 раза подряд. Эти ужесточения политики давили на рынки, но усиливали доллар.
Еще более серьезную распродажу породили октябрьские комментарии Пауэлла. Тогда председатель ФРС дал понять, что хоть ставки и близки к нейтральному уровню, они могут повышаться и далее, что позволит избежать перегрева.
В конечном счете, именно ФРС провоцировала волну распродаж, поскольку ориентировалась на силу внутренней экономики, игнорируя то, что происходило за пределами инфляции и подъемов в США.
Трамп против мировой торговли
Несмотря на важность комментариев ФРС для рынков, главной темой года все же стали торговые споры. Первоначально Белый Дом вводил пошлины на импорт алюминия. Позже — санкции против русского «Русал», которые превратились в дополнительное преимущество для производителей алюминия. С помощью переговоров и уступок, первоначальные санкции были смягчены, а «Русалу» удалось отстоять возможность работы с американскими компаниями, отстранив Дерипаску от дел.
Затем наступил черед торговых споров с Китаем. Первоначально рынки были уверены, что все это лишь игра в пугливую курицу», а угрозы широкомасштабных тарифов так и не будут реализованы. Но за летние месяцы доля товаров из Китая, обложенных санкциями США, выросла до $250 млрд.
По словам аналитика FxPro, торговые войны оказали заметное влияние не только на деловые настроения: к концу года они стали проявляться и в экономической статистике. Деловые настроения и активность в Европе поползли вниз, а в Китае — демонстрируют самый низкий темп за последние несколько лет.
Мировая экономика все более отчётливо замедлялась, что усиливало давление на рынках, вызывая бурную распродажу и ухудшение перспектив нефтяных котировок.
Впрочем, будет весьма неосмотрительно винить во всем США: в других регионах тоже было достаточно проблем.
Британия против ЕС
В этом году проходили предметные переговоры между ЕС и Британией. С середины года настроения на рынках портили громкие отставки в правительстве Соединённого Королевства тех, кто не был согласен с позицией Мэй. Все это повышало шансы неорганизованного выхода и оборачивалось давлением на GBP. По словам аналитика FxPro, фунт отыгрывал потери, благодаря последующему прогрессу: премьер-министру Британии удалось согласовать свой план с министром Brexit и ЕС.
Однако в середине декабря документ не одобрило правительство, что отправило GBPUSD ниже 1.27 -важной поддержки, которая удерживала фунт от снижения на протяжении полутора лет. Интересно, но за год стерлинг почти не потерял к евро, так как параллельно у единой валюты были собственные причины для снижения.
Италия против Брюсселя
Евро в 2018 пережил несколько волн снижения. По словам аналитика FxPro, первоначально на него давили выборы в Италии, где победили популисты. На периферии появились страхи, что страна может в ближайшие годы выйти из Еврозоны. В середине года евро снижался из-за последствий торговых войн.
В сентябре-ноябре правительство спорило с Брюсселем из-за бюджета.
В итоге, начав год вблизи 1.25, EURUSD опустилась к 1.12 в ноябре. Только изменение тона ФРС и договоренность между правительствами остановили давление. Несмотря на обвал фондовых рынков, что обычно подстегивает давление на евро, пара EURUSD осталась в коридоре 1.125-1.1500.
ОПЕК против Brent
Волатильность нефти вернулась в фокус рынков в 2018-м. По словам аналитика FxPro, вплоть до октября сохранялся тренд на рост котировок. В первой половине года действовали ограничения ОПЕК+, а рост добычи в США не компенсировал прирост потребления. В июне ограничения были сняты, и США продолжали ставить собственные рекорды добычи.
В октябре-ноябре обострилась борьба за первенство в объемах межлу США, Россией и Саудовской Аравией. Это не мешало росту котировок, пока ожидалось резкое снижение добычи в Иране в связи с санкциями США, которые вступали в силу в ноябре. Позже к факторам давления добавилась распродажа на глобальных фондовых рынках и признаки охлаждения мирового роста. В результате, Brent оканчивает год вблизи $50, потеряв 40% от пиковых уровней с конца сентября.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу