10 января 2019 БКС Экспресс
Декабрьское заседание ФРС завершилось с весьма неоднозначными итогами и протоколы того заседания приоткрыли некоторую завесу тайны в видении регулятора. Федрезерв повысил ставку, несмотря на падающий на тот момент рынок акций, никакой вербальной поддержки рисковым активам тогда он не выразил. Более того, ожидания повышения ставки в 2019 году хотя в среднем были понижены чиновниками с 3 до 2 раз, 6 из 14 чиновников по-прежнему ожидали трех повышений.
Что же выясняется сейчас. Падение рынка акций обсуждалось, и наряду со сглаживанием кривой доходностей вызывало озабоченность. Голосование за повышение ставок было единодушным, но протоколы показали, что «несколько участников» были против повышения ставки в декабре. «Несколько участников» говорили о возможном снижении долгосрочных инфляционных ожиданий.
«Недавние события, в том числе волатильность на финансовых рынках и возросшая обеспокоенность по поводу глобального роста сделали соответствующие масштабы и сроки ужесточения будущей политики менее ясными, чем раньше», - отмечается в документе. «Многие участники выразили мнение, что, в условиях сдержанного инфляционного давления, комитет может позволить себе набраться терпения в отношении дальнейшего ужесточения».
Протоколы носят явно более «голубиный» характер, чем тот посыл, который Фед дал по итогам заседания. Возможно сказываются неопределенность с дальнейшей бюджетной политикой в свете противостояния Трампа и демократов. Острой реакции на протоколы вчера мы не видели в свете того, что чиновники ФРС и без того уже в своих заявлениях выражают более мягкую позицию.
Что же выясняется сейчас. Падение рынка акций обсуждалось, и наряду со сглаживанием кривой доходностей вызывало озабоченность. Голосование за повышение ставок было единодушным, но протоколы показали, что «несколько участников» были против повышения ставки в декабре. «Несколько участников» говорили о возможном снижении долгосрочных инфляционных ожиданий.
«Недавние события, в том числе волатильность на финансовых рынках и возросшая обеспокоенность по поводу глобального роста сделали соответствующие масштабы и сроки ужесточения будущей политики менее ясными, чем раньше», - отмечается в документе. «Многие участники выразили мнение, что, в условиях сдержанного инфляционного давления, комитет может позволить себе набраться терпения в отношении дальнейшего ужесточения».
Протоколы носят явно более «голубиный» характер, чем тот посыл, который Фед дал по итогам заседания. Возможно сказываются неопределенность с дальнейшей бюджетной политикой в свете противостояния Трампа и демократов. Острой реакции на протоколы вчера мы не видели в свете того, что чиновники ФРС и без того уже в своих заявлениях выражают более мягкую позицию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба