6 марта 2019 Pro Finance Service
ЦБР рад тому, что инфляция растет ниже его тренда.
Наиболее вероятным решением Совета директоров Банка России на заседании 22 марта будет сохранение ключевой процентной ставки на уровне 7.75% годовых. Регулятор до конца еще понял, достаточно ли предыдущих повышений для того, чтобы инфляция вернулась к его цели в 2020 году.
«В целом текущая ситуация по инфляционным ожиданиям, безусловно, выглядит благоприятной. Масштаб инфляционного давления в начале года складывается несколько ниже, чем то, что мы предполагали в базовом прогнозе, который формировался в декабре. По всей видимости, пик инфляции в первом квартале будет несколько ниже, чем то, что мы ожидали пару месяцев назад», — сказал в интервью Рейтер глава департамента денежно-кредитной политики ЦБР Алексей Заботкин.
По данным ЦБ, инфляционные ожидания населения в феврале откатились к 10.1% с 10.4% в январе.
На прошлой неделе Андрей Липин, заместитель Заботкина, дал рынку еще более мягкий сигнал, указав, что дальнейшее снижение инфляционные ожидания станет для регулятора сигналом к смягчению денежно-кредитной политики. ЦБР в марте может пересмотреть вниз прогноз по инфляции на 2019 год с текущего уровня 5.0–5.5% при сохранении слабого влияния на этот показатель повышения НДС, сообщал Липин.
По прогнозу ЦБР, годовая инфляция выйдет на пик в марте—апреле и не превысит 6%. Заслуга в снижении инфляции принадлежит во многом внешним факторам, особенно это касается ситуации на развивающихся рынках, которые выросли в ответ на смягчение риторики ФРС США. Восстановления цен на нефть также стало приятным сюрпризом. Все это привело к росту курса рубля к доллару с начала года на 5.6%. Поэтому пик инфляции может оказаться ниже 6%, добавил Заботкин.
ЦБР ранее прогнозировал достижение в 2020 году нейтрального уровня ключевой ставки в 6–7%. Нейтральным является уровень, где ДКП не оказывает никакого влияния на экономику: ни тормозящего, ни стимулирующего. То есть снижение ставки может происходить достаточно быстро. Заботкин пока не готов забегать вперед. Он призывает дождемся момента, когда начнется смягчение денежно-кредитной политики, и только потом говорить о сроках достижения нейтральности. ЦБ будет смотреть на множество факторов, но он по-прежнему оценивает диапазон нейтральной ставки в 6–7%.
К 22 марта ЦБ получит свежие данные, чтобы оценить влияние повышения НДС на цены. Будет возможно оценить тренд инфляции по данным за январь, февраль и три недели марта. В полной мере оценить влияние НДС можно будет не ранее апреля. Заботкин считает важным то, что недельная инфляция развивается в рамках медианной траектории предыдущих нескольких лет. Если это продолжится, можно будет все с большой уверенностью говорить, что вторичные эффекты событий начала года весьма ограничены.
Наиболее вероятным решением Совета директоров Банка России на заседании 22 марта будет сохранение ключевой процентной ставки на уровне 7.75% годовых. Регулятор до конца еще понял, достаточно ли предыдущих повышений для того, чтобы инфляция вернулась к его цели в 2020 году.
«В целом текущая ситуация по инфляционным ожиданиям, безусловно, выглядит благоприятной. Масштаб инфляционного давления в начале года складывается несколько ниже, чем то, что мы предполагали в базовом прогнозе, который формировался в декабре. По всей видимости, пик инфляции в первом квартале будет несколько ниже, чем то, что мы ожидали пару месяцев назад», — сказал в интервью Рейтер глава департамента денежно-кредитной политики ЦБР Алексей Заботкин.
По данным ЦБ, инфляционные ожидания населения в феврале откатились к 10.1% с 10.4% в январе.
На прошлой неделе Андрей Липин, заместитель Заботкина, дал рынку еще более мягкий сигнал, указав, что дальнейшее снижение инфляционные ожидания станет для регулятора сигналом к смягчению денежно-кредитной политики. ЦБР в марте может пересмотреть вниз прогноз по инфляции на 2019 год с текущего уровня 5.0–5.5% при сохранении слабого влияния на этот показатель повышения НДС, сообщал Липин.
По прогнозу ЦБР, годовая инфляция выйдет на пик в марте—апреле и не превысит 6%. Заслуга в снижении инфляции принадлежит во многом внешним факторам, особенно это касается ситуации на развивающихся рынках, которые выросли в ответ на смягчение риторики ФРС США. Восстановления цен на нефть также стало приятным сюрпризом. Все это привело к росту курса рубля к доллару с начала года на 5.6%. Поэтому пик инфляции может оказаться ниже 6%, добавил Заботкин.
ЦБР ранее прогнозировал достижение в 2020 году нейтрального уровня ключевой ставки в 6–7%. Нейтральным является уровень, где ДКП не оказывает никакого влияния на экономику: ни тормозящего, ни стимулирующего. То есть снижение ставки может происходить достаточно быстро. Заботкин пока не готов забегать вперед. Он призывает дождемся момента, когда начнется смягчение денежно-кредитной политики, и только потом говорить о сроках достижения нейтральности. ЦБ будет смотреть на множество факторов, но он по-прежнему оценивает диапазон нейтральной ставки в 6–7%.
К 22 марта ЦБ получит свежие данные, чтобы оценить влияние повышения НДС на цены. Будет возможно оценить тренд инфляции по данным за январь, февраль и три недели марта. В полной мере оценить влияние НДС можно будет не ранее апреля. Заботкин считает важным то, что недельная инфляция развивается в рамках медианной траектории предыдущих нескольких лет. Если это продолжится, можно будет все с большой уверенностью говорить, что вторичные эффекты событий начала года весьма ограничены.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба