Владимир Брагин, Москомзайм не может, покупатели не хотят

Вчера в ходе аукциона по размещению выпуска Москва-59 было размещено бумаг на сумму всего RUR0.3 млрд. при предложении RUR10.0 млрд. Стоит отметить, что всего на аукцион было подано заявок на сумму RUR2.0 млрд., так что об отсутствии спроса говорить не приходится. В то же время организаторы аукциона приняли решение удовлетворить лишь одну заявку, поданную с максимальной ценой. Доходность по итогам аукциона сложилась на уровне YTM 15.99%, что практически совпадает с результатом предыдущего аукциона, когда доходность при размещении составила YTM 16.03%.

Таким образом, потенциальные держатели облигаций Москвы и Москомзайм не нашли общего языка. Держатели явно рассчитывают на увеличение доходности по облигациям, в то время как Москомзайм на это идти не желает. В этом есть определенный смысл, так как предложение держателям большей доходности может породить ожидания того, что в будущем она будет еще выше.

Может быть, Москве стоит подумать об увеличении привлекательности облигаций другими способами? Например, через гарантии компенсации потерь от девальвации рубля

---

http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу