Высокие топливные расходы оказывают давление на рентабельность. В 1 кв. 2019 г. пассажиропоток и пассажирооборот Группы Аэрофлот увеличились на 16,2% до 12,8 млн пассажиров и на 16,7% до 33,5 млрд пкм соответственно, что поддержало рост выручки. Основная часть парка компании находится в операционной аренде (89% по состоянию на конец 2018 г.), поэтому применение МСФО 16 лизинга существенно повлияла на результаты. После реклассификации расходов по операционной аренде EBITDA составила 21 млрд руб. Также компания пересчитала показатель за 1 кв. 2018 г., который теперь равен 17,6 млрд руб. (до пересчета – минус 7,7 млрд руб.).
Нейтрально для котировок акций. Результаты за 1 кв. 2019 г. по МСФО отражают снижение рентабельности при росте выручки и пассажирооборота. Сегодня в 13:00 по московскому времени менеджмент Аэрофлота проведет телефонную конференцию, в ходе которой, на наш взгляд, интерес будут представлять комментарии относительно ситуации на рынке и ценовой политики.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба