10 июня 2019 Архив Болдов Михаил
В этой статье я опишу 5 самых распространенных способов, как мажоритарный акционер может выводить деньги из компании мимо миноритарных акционеров.
Какой бы прекрасной не казалась компания с точки зрения фундаментального анализа, мультипликаторов, перспектив и т.д., инвестирование в неё денег может привести к серьёзному разочарованию, если контролирующий акционер не хочет делиться деньгами с миноритариями.
Было бы желание не платить, а возможности всегда найдутся.
Я опишу несколько наиболее популярных схем, которые позволяют мажоритарию выводить деньги относительно легально и не платить «лишнего» другим акционерам.
Выводить деньги в виде займов
Один из самых популярных способов и, пожалуй, самый простой - компания просто дает займы под очень низкий процент либо напрямую мажоритарному акционеру, либо принадлежащим ему фирмам прокладкам.
Эта же схема, но возведенная в абсолют: мажоритарий получает займы от компании, на которые покупает акции этой компании, доводит свой пакет до 95% и объявляет принудительный выкуп, в результате чего оказывается единственным владельцем своего долга.
Покупка активов по завышенной цене
Если основному владельцу очень нужны деньги, он всегда может заставить компанию, в которой вы являетесь миноритарным акционером, купить у него (или у связанной с ним фирмы) некий актив по завышенной цене. Ещё, как вариант, можно осуществить неравноценный обмен.
Как если бы я продавал вам банан за 100 тыс. рублей или менял его на один слиток золота, и у вас не было бы возможности мне отказать.
Выпуск привилегированных акций по закрытой подписке
Ещё один изящный способ – это просто выпустить дополнительные акции с особыми условиями и распределить их между близкими людьми. Тогда появляется возможность выплачивать дивиденды только на префы определенному кругу лиц, а глупые миноритарии могут сидеть в обычке хоть до скончания веков – денег они всё равно не увидят.
Выводить деньги налогами, пошлинами или сборами
У государства есть свои, не менее эффективные, инструменты получать деньги от бизнеса в обход прочим акционерам. Достаточно просто объявить особые условия для особого бизнеса, чтобы в казну поступало больше денег. Очевидных вариантов тут два – увеличить налоговую нагрузку или получить своё в виде пенни и штрафов. Тот, кто создает условия, легко может ими управлять и менять в зависимости от обстоятельств.
Пользоваться услугами и товарами связанных структур по завышенной цене
Последний метод, но не по популярности - это покупка товаров и услуг по завышенным ценам или наоборот продажа по заниженным, фирмам, которые полностью контролирует мажоритарий. Нет, правда, кому нужен рынок и конкуренция, когда всё можно осуществить с максимальной для себя выгодой. Вы бы сами смогли избежать такого соблазна?
Это лишь несколько наиболее популярных способов не заплатить деньги нам, частным инвесторам с небольшими портфелями. Мой опыт говорит, что обычно люди ведут себя более-менее похожим образом. Поэтому, если в прошлом мажоритарный акционер позволял себе вести себя непорядочно по отношению к своим партнерам, то велика вероятность, что это повториться снова.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Какой бы прекрасной не казалась компания с точки зрения фундаментального анализа, мультипликаторов, перспектив и т.д., инвестирование в неё денег может привести к серьёзному разочарованию, если контролирующий акционер не хочет делиться деньгами с миноритариями.
Было бы желание не платить, а возможности всегда найдутся.
Я опишу несколько наиболее популярных схем, которые позволяют мажоритарию выводить деньги относительно легально и не платить «лишнего» другим акционерам.
Выводить деньги в виде займов
Один из самых популярных способов и, пожалуй, самый простой - компания просто дает займы под очень низкий процент либо напрямую мажоритарному акционеру, либо принадлежащим ему фирмам прокладкам.
Эта же схема, но возведенная в абсолют: мажоритарий получает займы от компании, на которые покупает акции этой компании, доводит свой пакет до 95% и объявляет принудительный выкуп, в результате чего оказывается единственным владельцем своего долга.
Покупка активов по завышенной цене
Если основному владельцу очень нужны деньги, он всегда может заставить компанию, в которой вы являетесь миноритарным акционером, купить у него (или у связанной с ним фирмы) некий актив по завышенной цене. Ещё, как вариант, можно осуществить неравноценный обмен.
Как если бы я продавал вам банан за 100 тыс. рублей или менял его на один слиток золота, и у вас не было бы возможности мне отказать.
Выпуск привилегированных акций по закрытой подписке
Ещё один изящный способ – это просто выпустить дополнительные акции с особыми условиями и распределить их между близкими людьми. Тогда появляется возможность выплачивать дивиденды только на префы определенному кругу лиц, а глупые миноритарии могут сидеть в обычке хоть до скончания веков – денег они всё равно не увидят.
Выводить деньги налогами, пошлинами или сборами
У государства есть свои, не менее эффективные, инструменты получать деньги от бизнеса в обход прочим акционерам. Достаточно просто объявить особые условия для особого бизнеса, чтобы в казну поступало больше денег. Очевидных вариантов тут два – увеличить налоговую нагрузку или получить своё в виде пенни и штрафов. Тот, кто создает условия, легко может ими управлять и менять в зависимости от обстоятельств.
Пользоваться услугами и товарами связанных структур по завышенной цене
Последний метод, но не по популярности - это покупка товаров и услуг по завышенным ценам или наоборот продажа по заниженным, фирмам, которые полностью контролирует мажоритарий. Нет, правда, кому нужен рынок и конкуренция, когда всё можно осуществить с максимальной для себя выгодой. Вы бы сами смогли избежать такого соблазна?
Это лишь несколько наиболее популярных способов не заплатить деньги нам, частным инвесторам с небольшими портфелями. Мой опыт говорит, что обычно люди ведут себя более-менее похожим образом. Поэтому, если в прошлом мажоритарный акционер позволял себе вести себя непорядочно по отношению к своим партнерам, то велика вероятность, что это повториться снова.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу