24 июня 2019 Фридом Финанс Осин Александр
Замедление экономики России в середине года вполне ожидаемо, поскольку значительное число элементов внутренней монетарной, бюджетной, законодательной политики не стимулируют, а скорее сдерживают рост ВВП. В результате, когда рынок в конце прошлого года «испугался» краткосрочного ускорения инфляции в США, российская экономика также получила шок.
Причем, ухудшение вследствие ее сравнительно высокой волатильности по ряду ключевых макроэкономических показателей традиционно выглядело более значимым, чем в развитых странах. С точки зрения внутренних факторов, таких как показатели реальной ставки кредитования, динамики банковского кредитования, налоговой нагрузки, закредитованности и ряда других, потенциал изменения реального объема экономики РФ в перспективе ближайших кварталов составляет приблизительно от 0% до -2% в реальном исчислении. Но с учетом текущих позитивных инвестиционных трендов в мировой экономике, даже несмотря на существенное замедление, обусловленный внешними факторами потенциал прироста экономики РФ превышает 3%. Такая дивергенция в оценках итоге дает результирующий прогноз, предполагающий застой или рост на 1-2% г/г, что соответствует текущим средним рыночным ожиданиям.
Причем, ухудшение вследствие ее сравнительно высокой волатильности по ряду ключевых макроэкономических показателей традиционно выглядело более значимым, чем в развитых странах. С точки зрения внутренних факторов, таких как показатели реальной ставки кредитования, динамики банковского кредитования, налоговой нагрузки, закредитованности и ряда других, потенциал изменения реального объема экономики РФ в перспективе ближайших кварталов составляет приблизительно от 0% до -2% в реальном исчислении. Но с учетом текущих позитивных инвестиционных трендов в мировой экономике, даже несмотря на существенное замедление, обусловленный внешними факторами потенциал прироста экономики РФ превышает 3%. Такая дивергенция в оценках итоге дает результирующий прогноз, предполагающий застой или рост на 1-2% г/г, что соответствует текущим средним рыночным ожиданиям.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба