5 июля 2019 БКС Экспресс Галактионов Игорь
Годовые общие собрания акционеров (ГОСА) всегда являются достаточно важным событием для компаний, на котором менеджмент и совет директоров общаются с акционерами, отвечают на самые насущные вопросы и презентуют свою дальнейшую стратегию.
Зачастую, на таких событиях звучат преимущественно позитивные заявления, которые вполне могут повлиять на интерес инвесторов к акциям компании. В частности, на ГОСА принимается окончательное решение о размере годовых дивидендов. Акционеры могут принять или не принять рекомендации совета директоров по этому вопросу.
Так зародилась гипотеза, что в день ГОСА акции компаний могут демонстрировать преимущественно позитивную динамику, и на этом можно попробовать построить рабочую стратегию.
Для тестирования гипотезы были взяты данные за 2015-2019 гг., чтобы исключить данные более старых периодов, в которые отличие общей конъюнктуры российского рынка от нынешних реалий могло значительно повлиять на результаты.
В первоначальную выборку попали данные чуть более 700 собраний акционеров (ГОСА и ОСА). В день собрания акции росли в 335 (47,5%) случаях из 706. В этот и на следующий день бумаги росли в 371 случае (52,5%). Эти результаты получились близки к теоретической вероятности 50% и не дают возможности говорить о какой-либо взаимосвязи.
Следующим шагом мы исключили из выборки полугодовые и квартальные ОСА и оставили даты только наиболее важных годовых собраний. Выборка сократилась до 528 элементов, из которых в день ГОСА рост наблюдался в 48,5% случаев и за два дня рост был в 55,1% случаев. Такие данные также не дают нам никакой полезной информации.
Попытки рассмотреть более длительный промежуток времени также не увенчались успехом. Отклонение от нейтральных 50% во всех случаях можно считать несущественным и списать на погрешность. Но если отсортировать выборку по отдельным компаниям, то в отдельных случаях удалось получить весьма привлекательные закономерности, которые приведены на таблице ниже.
Ряд акций с завидной регулярностью демонстрировали рост в период одного-двух дней после ГОСА, что дает основания присмотреться поближе к ним с этой стороны и, при прочих равных, рассматривать дату собрания акционеров в качестве дополнительного позитивного фактора.
В отдельных случаях также можно использовать этот фактор для спекулятивных покупок в чистом виде: купить акцию вечером перед днем ГОСА и продать по истечению одного или двух дней.
В столбце «Мат. ожидание» показана теоретическая прибыль, которую можно было получить, если действовать по такой стратегии с 2015 по 2019 г., используя для вложений одинаковую сумму. Акции, которые показали наиболее высокое математическое ожидание прибыли, выделены зеленым цветом.
Также инвестор может самостоятельно использовать эту информацию для корректировки или уточнения своего собственного торгового плана.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Зачастую, на таких событиях звучат преимущественно позитивные заявления, которые вполне могут повлиять на интерес инвесторов к акциям компании. В частности, на ГОСА принимается окончательное решение о размере годовых дивидендов. Акционеры могут принять или не принять рекомендации совета директоров по этому вопросу.
Так зародилась гипотеза, что в день ГОСА акции компаний могут демонстрировать преимущественно позитивную динамику, и на этом можно попробовать построить рабочую стратегию.
Для тестирования гипотезы были взяты данные за 2015-2019 гг., чтобы исключить данные более старых периодов, в которые отличие общей конъюнктуры российского рынка от нынешних реалий могло значительно повлиять на результаты.
В первоначальную выборку попали данные чуть более 700 собраний акционеров (ГОСА и ОСА). В день собрания акции росли в 335 (47,5%) случаях из 706. В этот и на следующий день бумаги росли в 371 случае (52,5%). Эти результаты получились близки к теоретической вероятности 50% и не дают возможности говорить о какой-либо взаимосвязи.
Следующим шагом мы исключили из выборки полугодовые и квартальные ОСА и оставили даты только наиболее важных годовых собраний. Выборка сократилась до 528 элементов, из которых в день ГОСА рост наблюдался в 48,5% случаев и за два дня рост был в 55,1% случаев. Такие данные также не дают нам никакой полезной информации.
Попытки рассмотреть более длительный промежуток времени также не увенчались успехом. Отклонение от нейтральных 50% во всех случаях можно считать несущественным и списать на погрешность. Но если отсортировать выборку по отдельным компаниям, то в отдельных случаях удалось получить весьма привлекательные закономерности, которые приведены на таблице ниже.
Ряд акций с завидной регулярностью демонстрировали рост в период одного-двух дней после ГОСА, что дает основания присмотреться поближе к ним с этой стороны и, при прочих равных, рассматривать дату собрания акционеров в качестве дополнительного позитивного фактора.
В отдельных случаях также можно использовать этот фактор для спекулятивных покупок в чистом виде: купить акцию вечером перед днем ГОСА и продать по истечению одного или двух дней.
В столбце «Мат. ожидание» показана теоретическая прибыль, которую можно было получить, если действовать по такой стратегии с 2015 по 2019 г., используя для вложений одинаковую сумму. Акции, которые показали наиболее высокое математическое ожидание прибыли, выделены зеленым цветом.
Также инвестор может самостоятельно использовать эту информацию для корректировки или уточнения своего собственного торгового плана.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter