25 июля 2019 Фридом Финанс Сабитов Ален
Промышленный гигант United Technologies отчитался о результатах второго квартала 2019 года лучше ожиданий рынка благодаря уверенному спросу на продукцию в аэрокосмическом сегменте, что позитивно для будущей структуры компании. Топ-менеджмент повысил прогноз на год, что порадует ее акционеров.
Выручка компании выросла на 18%, до $19,6 млрд, при этом органический рост составил 6%. Чистая прибыль опустилась на 7%, до $1,9 млрд, что вызвано снижением маржи в сегменте кондиционирования Carrier. Пересмотренный прогноз по EPS находится в диапазоне $7,9-8,05 против ранее озвученных $7,8-8,0. Это уже второе повышение прогноза в этом году, что говорит об уверенном положении компании.
Наибольший рост выручки вновь продемонстрировали авиационные сегменты Pratt & Whitney и Collins Aerospace Systems. Сегменты лифтов Otis и кондиционеров Carrier отметились органическим снижением продаж. В планах компании сосредоточиться на ключевом авиационном бизнесе и вывести из структуры сегменты производства лифтов (Otis) и кондиционеров (HVAC). В июне United Technologies объявила о намерении объединиться с оборонной Raytheon, что может укрепить позиции компании в отрасли. Тем не менее проведение трех подобных реорганизационных сделок сопряжено c риском неопределенности для инвесторов, поэтому бумага, на наш взгляд, торгуется ниже нашей целевой цены в $142,85.
Мы прогнозируем сохранение положительного тренда в финансовых показателях United Technologies на протяжении всего 2019 года и ожидаем роста выручки больше чем на 15% по его итогам. Запланированная реструктуризация поддержит эффективность и свободный денежный поток, а инвесторы, которых не пугает неопределенность, связанная со слиянием с Raytheon, могут уже сейчас заинтересоваться бумагами UTX, так как обе компании перед сделкой торгуются с мультипликаторами P/E ниже средних по сектору.
Выручка компании выросла на 18%, до $19,6 млрд, при этом органический рост составил 6%. Чистая прибыль опустилась на 7%, до $1,9 млрд, что вызвано снижением маржи в сегменте кондиционирования Carrier. Пересмотренный прогноз по EPS находится в диапазоне $7,9-8,05 против ранее озвученных $7,8-8,0. Это уже второе повышение прогноза в этом году, что говорит об уверенном положении компании.
Наибольший рост выручки вновь продемонстрировали авиационные сегменты Pratt & Whitney и Collins Aerospace Systems. Сегменты лифтов Otis и кондиционеров Carrier отметились органическим снижением продаж. В планах компании сосредоточиться на ключевом авиационном бизнесе и вывести из структуры сегменты производства лифтов (Otis) и кондиционеров (HVAC). В июне United Technologies объявила о намерении объединиться с оборонной Raytheon, что может укрепить позиции компании в отрасли. Тем не менее проведение трех подобных реорганизационных сделок сопряжено c риском неопределенности для инвесторов, поэтому бумага, на наш взгляд, торгуется ниже нашей целевой цены в $142,85.
Мы прогнозируем сохранение положительного тренда в финансовых показателях United Technologies на протяжении всего 2019 года и ожидаем роста выручки больше чем на 15% по его итогам. Запланированная реструктуризация поддержит эффективность и свободный денежный поток, а инвесторы, которых не пугает неопределенность, связанная со слиянием с Raytheon, могут уже сейчас заинтересоваться бумагами UTX, так как обе компании перед сделкой торгуются с мультипликаторами P/E ниже средних по сектору.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба