24 марта 2009 ТРАСТ | Trust n Trade
Понедельник для денежного рынка прошел довольно спокойно. С утра ставки по однодневным межбанковским кредитам составляли 7.5-8.0%, днем они даже немного подросли до 8.0-8.5%, а вот вечером цены стремительно пошли вниз, и закрывался рынок в районе 6.0%. В сегменте валютных свопов ставки вели себя несколько по-иному: с утра рубли стоили около 9.0%, однако ближе к закрытию сессии подорожали до 10.0%.
Ликвидность за прошедший день немного подросла. Сумма остатков на корсчетах к сегодняшнему утру составляет RUR397.9 млрд. (в пятницу RUR358.7 млрд.), депозиты тоже прибавили - RUR192.7 млрд. вместо RUR181.9 млрд. При этом задолженность в рамках операций РЕПО с ЦБ заметно сократилась, в основном за счет более дорогих сделок по фиксированной ставке. Правда, резко, почти на RUR40 млрд., выросла задолженность по прочим кредитам ЦБ (видимо, в рамках 312- П). Ликвидность также пополнили и интервенции Банка России накануне (не более US$1 млрд., по нашим оценкам).
Кстати, стоит обратить внимание, что вчерашний аукцион по предоставлению беззалоговых кредитов ЦБ прошел довольно спокойно. Заявки на него подали 12 банков (гораздо меньше, чем допущено до этих аукционов), и все они были удовлетворены, при этом сумма предоставленных средств составила RUR122.5 млрд., что заметно меньше предложенных RUR150 млрд. Правда, средневзвешенная ставка оказалась не самой низкой на фоне всех проведенных в этом году аукционов - 16.4%. Однако, если рассматривать только те аукционы, на которых размещались значительные средства - более RUR50 млрд., то вчерашние ставки самые низкие с конца января.
Если говорить о сегодняшнем аукционе по размещению RUR100 млрд. на 5 недель, то он наверняка будет характеризоваться большими ставками и большим же количеством участников. Однако значительного ажиотажа мы не ожидаем. Во-первых, деньги беззалоговых аукционов довольно дороги, и многие банки в последние недели активно использовали возможность предварительного погашения задолженности по беззалоговым аукционам ЦБ. Во-вторых, в последние дни Банк России вынужден активно покупать иностранную валюту, тем самым пополняя ликвидность и снижая остроту потребности участников в рублях.
Определенные сложности сегодня и завтра могут создать налоговые платежи по акцизам и НДПИ, последний день которых приходится как раз на 25 марта. Однако суммарный объем налоговых выплат по этим статьям составит, по нашим оценкам, порядка RUR80 млрд., что даже при текущей величине остатков на корсчетах и депозитах кредитных организаций особых проблем создать не должно. В крайнем случае, у участников всегда есть возможность занять недостающую сумму у ЦБ в рамках операций РЕПО по фиксированной ставке (12%).
Кстати, вчерашние торги на валютном рынке прошли при активном участии регулятора. По нашим оценкам, ЦБ мог купить US$1-2 млрд. для поддержания курса рубля, но несмотря на это, он позволил корзине подешеветь еще на несколько копеек до RUR38.7. Приблизительно на этих уровнях начинался и сегодняшний торговый день, однако к настоящему моменту корзина потеряла еще несколько копеек. Банк России, судя по всему, продолжает удерживать рубль от резкого укрепления.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ликвидность за прошедший день немного подросла. Сумма остатков на корсчетах к сегодняшнему утру составляет RUR397.9 млрд. (в пятницу RUR358.7 млрд.), депозиты тоже прибавили - RUR192.7 млрд. вместо RUR181.9 млрд. При этом задолженность в рамках операций РЕПО с ЦБ заметно сократилась, в основном за счет более дорогих сделок по фиксированной ставке. Правда, резко, почти на RUR40 млрд., выросла задолженность по прочим кредитам ЦБ (видимо, в рамках 312- П). Ликвидность также пополнили и интервенции Банка России накануне (не более US$1 млрд., по нашим оценкам).
Кстати, стоит обратить внимание, что вчерашний аукцион по предоставлению беззалоговых кредитов ЦБ прошел довольно спокойно. Заявки на него подали 12 банков (гораздо меньше, чем допущено до этих аукционов), и все они были удовлетворены, при этом сумма предоставленных средств составила RUR122.5 млрд., что заметно меньше предложенных RUR150 млрд. Правда, средневзвешенная ставка оказалась не самой низкой на фоне всех проведенных в этом году аукционов - 16.4%. Однако, если рассматривать только те аукционы, на которых размещались значительные средства - более RUR50 млрд., то вчерашние ставки самые низкие с конца января.
Если говорить о сегодняшнем аукционе по размещению RUR100 млрд. на 5 недель, то он наверняка будет характеризоваться большими ставками и большим же количеством участников. Однако значительного ажиотажа мы не ожидаем. Во-первых, деньги беззалоговых аукционов довольно дороги, и многие банки в последние недели активно использовали возможность предварительного погашения задолженности по беззалоговым аукционам ЦБ. Во-вторых, в последние дни Банк России вынужден активно покупать иностранную валюту, тем самым пополняя ликвидность и снижая остроту потребности участников в рублях.
Определенные сложности сегодня и завтра могут создать налоговые платежи по акцизам и НДПИ, последний день которых приходится как раз на 25 марта. Однако суммарный объем налоговых выплат по этим статьям составит, по нашим оценкам, порядка RUR80 млрд., что даже при текущей величине остатков на корсчетах и депозитах кредитных организаций особых проблем создать не должно. В крайнем случае, у участников всегда есть возможность занять недостающую сумму у ЦБ в рамках операций РЕПО по фиксированной ставке (12%).
Кстати, вчерашние торги на валютном рынке прошли при активном участии регулятора. По нашим оценкам, ЦБ мог купить US$1-2 млрд. для поддержания курса рубля, но несмотря на это, он позволил корзине подешеветь еще на несколько копеек до RUR38.7. Приблизительно на этих уровнях начинался и сегодняшний торговый день, однако к настоящему моменту корзина потеряла еще несколько копеек. Банк России, судя по всему, продолжает удерживать рубль от резкого укрепления.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу