21 августа 2019 Mind Money (ИК Церих) | Роснефть
В среду Роснефть порадовала двумя известиями о достаточно благополучном завершении второго квартала, а также о выплате промежуточных дивидендов по итогам 1 полугодия.
Увеличение выручки за 1 пол. 2019 г. на 11,2% в рублевом выражении год к году обусловлено ростом объемов реализации нефти и нефтепродуктов (+6,5%), а также повышением цен на нефть марки "Urals" в рублевом выражении (+4,8%). Дополнительным фактором роста выручки стало увеличение дохода от ассоциированных и совместных предприятий. Компания в вышедшей отчетности выделяет увеличение показателя EBITDA ЗА 1П 2019 года на 12% до 1 063 млрд. руб. с ростом маржи по показателю до 25%. Также отмечает рост чистой прибыли за 1П2019 до 325 млрд. руб. – на 9% год к году, в том числе за 2 кв. до 194 млрд. руб., или в полтора раза квартал к кварталу; снижение финансового долга и торговых обязательств более чем на 800 млрд. руб. с начала года. Это действительно впечатляющие данные. Хотя сравнение по прибыли с первым кварталом немного не показательно увеличение на 48,1% относительно I кв. 2019 г. связано преимущественно с признанием обесценения активов в I кв. 2019 г. Тем не менее, формальный рост чистой прибыли в первом полугодии по сравнению с первым полугодием 2018 года производит хорошее впечатление. Особенно приятным является то, что увеличение показателя произошло даже несмотря на сложности с поставками нефти по трубопроводу «Дружба».
Второе позитивное известие о рекомендациях совета директоров Роснефти выплатить дивиденды по результатам 1 полугодия 2019 года в размере 15,34 руб. на акцию еще более интересно. Предлагаемые дивидендные выплаты составят 50% чистой прибыли Компании по стандартам МСФО. Тем самым компания двигается к целевому уровню выплат половины прибыли в виде дивидендов. Да и сама сумма выплат в абсолютном выражении тоже неплоха и дает 3,7% дивидендной доходности, что совсем неплохо для промежуточных дивидендов.
Открытие торгов в среду по акциям произошло с существенным гепом вверх. Далее цены откатились и частично скорректировали утренний подскок. Представляется, что на достигнутых уровнях полезно проводить как краткосрочные покупки с идеей возможного скорого подрастания цены хотя бы в район 424 рублей за акцию. Вышедшие данные также заставляют повышать толерантность к наличию акций компании и в долгосрочном портфеле. (Наряду со всеми негативными факторами помним об огромных располагаемых запасах и связанной с ними сильной недооцененности акций компании).
Горизонт
1 мес.
Рекомендация
Покупать
Цена открытия позиции:
411.2
Целевая цена:
424
Увеличение выручки за 1 пол. 2019 г. на 11,2% в рублевом выражении год к году обусловлено ростом объемов реализации нефти и нефтепродуктов (+6,5%), а также повышением цен на нефть марки "Urals" в рублевом выражении (+4,8%). Дополнительным фактором роста выручки стало увеличение дохода от ассоциированных и совместных предприятий. Компания в вышедшей отчетности выделяет увеличение показателя EBITDA ЗА 1П 2019 года на 12% до 1 063 млрд. руб. с ростом маржи по показателю до 25%. Также отмечает рост чистой прибыли за 1П2019 до 325 млрд. руб. – на 9% год к году, в том числе за 2 кв. до 194 млрд. руб., или в полтора раза квартал к кварталу; снижение финансового долга и торговых обязательств более чем на 800 млрд. руб. с начала года. Это действительно впечатляющие данные. Хотя сравнение по прибыли с первым кварталом немного не показательно увеличение на 48,1% относительно I кв. 2019 г. связано преимущественно с признанием обесценения активов в I кв. 2019 г. Тем не менее, формальный рост чистой прибыли в первом полугодии по сравнению с первым полугодием 2018 года производит хорошее впечатление. Особенно приятным является то, что увеличение показателя произошло даже несмотря на сложности с поставками нефти по трубопроводу «Дружба».
Второе позитивное известие о рекомендациях совета директоров Роснефти выплатить дивиденды по результатам 1 полугодия 2019 года в размере 15,34 руб. на акцию еще более интересно. Предлагаемые дивидендные выплаты составят 50% чистой прибыли Компании по стандартам МСФО. Тем самым компания двигается к целевому уровню выплат половины прибыли в виде дивидендов. Да и сама сумма выплат в абсолютном выражении тоже неплоха и дает 3,7% дивидендной доходности, что совсем неплохо для промежуточных дивидендов.
Открытие торгов в среду по акциям произошло с существенным гепом вверх. Далее цены откатились и частично скорректировали утренний подскок. Представляется, что на достигнутых уровнях полезно проводить как краткосрочные покупки с идеей возможного скорого подрастания цены хотя бы в район 424 рублей за акцию. Вышедшие данные также заставляют повышать толерантность к наличию акций компании и в долгосрочном портфеле. (Наряду со всеми негативными факторами помним об огромных располагаемых запасах и связанной с ними сильной недооцененности акций компании).
Горизонт
1 мес.
Рекомендация
Покупать
Цена открытия позиции:
411.2
Целевая цена:
424
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба