4 сентября 2019 ИК ЛМС | Группа ЛСР
Чистая прибыль по МСФО за 1 полугодие уменьшилась на 50% с $ 57 млн. (3,76 млрд. руб.) до $ 28 млн. (1,86 млрд. руб.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Скорректированная EBITDA упала на 18% до $ 120 млн. (7,8 млрд. руб.). Выручка потеряла 10% и составила $ 700 млн. (46,6 млрд. руб.). Чистый долг уменьшился на 29% до $ 320 млн. (21,6 млрд. руб.). Текущие мультипликаторы ЛСР: P/E=5,32; EV/EBITDA=3,61; P/S=0,54, Net debt/EBITDA =0,8.
Отчасти слабая отчётность связана со стабилизацией продаж год к году и падением выручки вследствие изменения в методе учёта выручки и финансовых расходов. Компания пять лет подряд выплачивает $ 1,2 (78 руб.) на дивиденды, поэтому, мы ожидаем аналогичную выплату в 2019 году. При текущей цене $ 11,13 (740 руб.), это 10,5% дивидендной доходности.
Мы подтверждаем наш положительный взгляд на ЛСР, компания сохраняет 27% потенциал роста до целевой цены $14,14 (940 руб.), что соответствует EV/EBITDA =4,4. Дополнительным фактором реализации потенциала является ожидаемое включение ЛСР в FTSE Russia IOB.
Отчасти слабая отчётность связана со стабилизацией продаж год к году и падением выручки вследствие изменения в методе учёта выручки и финансовых расходов. Компания пять лет подряд выплачивает $ 1,2 (78 руб.) на дивиденды, поэтому, мы ожидаем аналогичную выплату в 2019 году. При текущей цене $ 11,13 (740 руб.), это 10,5% дивидендной доходности.
Мы подтверждаем наш положительный взгляд на ЛСР, компания сохраняет 27% потенциал роста до целевой цены $14,14 (940 руб.), что соответствует EV/EBITDA =4,4. Дополнительным фактором реализации потенциала является ожидаемое включение ЛСР в FTSE Russia IOB.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба