30 марта 2009 ТРАСТ | Trust n Trade
Эта неделя насыщена событиями. Пожалуй, наиболее важные из них – это публикация мартовских данных по рынку труда /пятница/ и саммит G20, посвященный кризису /четверг/. В том, что касается Payrolls, список возможных сюрпризов ограничен тремя вариантами /соответствует ожиданиям, хуже, лучше/. В отношении G20 такой определенности нет. Впрочем, согласно рыночному консенсусу, саммит закончится ничем. Нам трудно поспорить с такой точкой зрения.
Ключевые проблемы: регулирование финансовой сферы, борьба с протекционизмом, "очистка" банковских балансов, увеличение ресурсов МВФ. Вероятнее всего, ни по одному из этих пунктов не будет прорыва.
В разработку новых правил регулирований имеет смысл углубляться только тогда, когда будут приняты первоочередные меры по экстренному выводу мировой экономики из штопора. Если все итоги саммита будет посвящены проблемам регулирования, это можно будет расценивать как свидетельство провала переговоров по более срочным вопросам.
Относительно борьбы с протекционизмом, G20 может принимать какие угодно декларации – цена им уже известна.
В том, что касается очистки банковских балансов – все понимают, что это необходимо, однако, вероятнее всего, здесь не нужны единые рецепты. Каждая страна должна найти свой наиболее подходящий для нее путь оздоровления банковской системы, неважно будет ли это "плохой банк", частно-государственное партнерство по выкупу плохих долгов, национализация или что-то еще. Главное – результат: банковская система должна быть очищена от груза былого. С этим вряд ли кто-то будет спорить, а вот о способах достижения этой цели едва ли имеет смысл договариваться на наднациональном уровне.
В том, что касается наполнения МВФ ресурсами и участие в программах экономической помощи стран с большими резервами, то торг, вероятно, будет жарким. Однако будет ли позитивным итог? Пока видна только полярная несовместимость позиций. Страны, которые могли бы сделать наибольший вклад в "кубышку" МВФ /прежде всего Китай/ в качестве платы просят дать им больше влияния в рамках этого и других мировых финансовых институтов, а также хотят получить альтернативу доллару в качестве мировой резервной валюты, от устойчивости которой сейчас сильно зависит сохранность их резервов. В то же время, былая "Семерка" пока не готова оплачивать антикризисный счет подобным образом. Так, например, в воскресенье, как сообщает Reuter, комиссар ЕС по внешним связям Бенита Ферреро-Вальднер заявила, что слишком рано принимать решение по поводу требования Китая о предоставлении ему более значимого права голоса в международных финансовых организациях. По ее мнению, G20 следует сосредоточиться на более срочных вопросах. Ну что ж, если развитые страны сохранят подобную позицию на саммите, поддержки EM в более срочных вопросах, в частности, в вопросе пополнения ресурсов МВФ, они, видимо, не получат. Нет стульев, значит, не будет и денег".
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ключевые проблемы: регулирование финансовой сферы, борьба с протекционизмом, "очистка" банковских балансов, увеличение ресурсов МВФ. Вероятнее всего, ни по одному из этих пунктов не будет прорыва.
В разработку новых правил регулирований имеет смысл углубляться только тогда, когда будут приняты первоочередные меры по экстренному выводу мировой экономики из штопора. Если все итоги саммита будет посвящены проблемам регулирования, это можно будет расценивать как свидетельство провала переговоров по более срочным вопросам.
Относительно борьбы с протекционизмом, G20 может принимать какие угодно декларации – цена им уже известна.
В том, что касается очистки банковских балансов – все понимают, что это необходимо, однако, вероятнее всего, здесь не нужны единые рецепты. Каждая страна должна найти свой наиболее подходящий для нее путь оздоровления банковской системы, неважно будет ли это "плохой банк", частно-государственное партнерство по выкупу плохих долгов, национализация или что-то еще. Главное – результат: банковская система должна быть очищена от груза былого. С этим вряд ли кто-то будет спорить, а вот о способах достижения этой цели едва ли имеет смысл договариваться на наднациональном уровне.
В том, что касается наполнения МВФ ресурсами и участие в программах экономической помощи стран с большими резервами, то торг, вероятно, будет жарким. Однако будет ли позитивным итог? Пока видна только полярная несовместимость позиций. Страны, которые могли бы сделать наибольший вклад в "кубышку" МВФ /прежде всего Китай/ в качестве платы просят дать им больше влияния в рамках этого и других мировых финансовых институтов, а также хотят получить альтернативу доллару в качестве мировой резервной валюты, от устойчивости которой сейчас сильно зависит сохранность их резервов. В то же время, былая "Семерка" пока не готова оплачивать антикризисный счет подобным образом. Так, например, в воскресенье, как сообщает Reuter, комиссар ЕС по внешним связям Бенита Ферреро-Вальднер заявила, что слишком рано принимать решение по поводу требования Китая о предоставлении ему более значимого права голоса в международных финансовых организациях. По ее мнению, G20 следует сосредоточиться на более срочных вопросах. Ну что ж, если развитые страны сохранят подобную позицию на саммите, поддержки EM в более срочных вопросах, в частности, в вопросе пополнения ресурсов МВФ, они, видимо, не получат. Нет стульев, значит, не будет и денег".
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу