27 сентября 2019 ВТБ Моя Аналитика | ОФЗ
В среду компании уплачивали НДС и НДПИ, но это не оказало существенного негативного влияния на уровень ликвидности в банковской системе. По состоянию на вчерашнее утро баланс средств на корсчетах в ЦБ составил 2,27 трлн руб. (-314 млрд руб.), что совпало с нашими прогнозами. Спрос на ликвидность вчера остался умеренным и проявился только вечером. Средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа практически не изменилась, составив 6,64% (-3 бп), средняя ставка по однодневным кредитам на межбанке снизилась до 6,83% (-6 бп). Ставка однодневного репо с КСУ осталась на прежнем уровне в 6,8%.
Федеральное казначейство вчера провело расчеты по 6-месячным депозитам на сумму 50 млрд руб., в результате чего, как мы полагаем, баланс корсчетов должен был подняться до уровня выше 2,3 трлн руб. Мы по-прежнему считаем такой уровень комфортным с точки зрения выполнения банками требований к ликвидности – учитывая, что за две недели, оставшиеся до окончания текущего периода усреднения, ожидается поступление в систему ликвидности из консолидированного бюджета. Вместе с тем необходимо отметить, что сегодня банки должны будут погасить депозиты Казначейства на сумму 100 млрд руб., что может подтолкнуть ставки немного вверх. Срок уплаты корпоративного налога на прибыль наступает в понедельник, но исторически объем его выплат сентябре не приводит к большим оттокам ликвидности. Тем не менее, в понедельник в связи с завершением 3-го квартала давление на ставки может усилиться, так как банки будут приводить в порядок свои балансы перед отчетной датой.
Трехмесячная ставка MosPrime вчера снизилась еще на 1 бп (до 7,21%), потянув за собой котировки FRA, которые по всей длине кривой опустились на 4–5 бп. Наклон кривой процентных свопов немного уменьшился за счет того, что короткие ставки снизились на 2–3 бп, тогда как длинные опустились на 4–5 бп. Ставки NDF и кросс-валютных свопов снизились в среднем на 2–4 бп, в то время как ставки базисного свопа закрылись на 2–3 бп выше.
ОФЗ: в небольшом плюсе.
Как и долговые рынки ведущих развитых стран, локальные рынки долга развивающихся стран вчера росли. В большинстве случаев 10-летние облигации последних по итогам дня снизились в доходности на 1–3 бп. Рынок ОФЗ не стал исключением, закрывшись в плюсе на небольших оборотах (12 млрд руб. на МосБирже). Доходности длинных и среднесрочных российских выпусков с фиксированным купоном снизились в среднем на 1 бп. ОФЗ-26229 (YTM 6,86%), ОФЗ-26228 (YTM 7,06%) и ОФЗ-26225 (YTM 7,26%) несколько опередили рынок, снизившись в доходности на 2 бп. Флоутер ОФЗ-29006 подорожал на 0,1 пп.
Федеральное казначейство вчера провело расчеты по 6-месячным депозитам на сумму 50 млрд руб., в результате чего, как мы полагаем, баланс корсчетов должен был подняться до уровня выше 2,3 трлн руб. Мы по-прежнему считаем такой уровень комфортным с точки зрения выполнения банками требований к ликвидности – учитывая, что за две недели, оставшиеся до окончания текущего периода усреднения, ожидается поступление в систему ликвидности из консолидированного бюджета. Вместе с тем необходимо отметить, что сегодня банки должны будут погасить депозиты Казначейства на сумму 100 млрд руб., что может подтолкнуть ставки немного вверх. Срок уплаты корпоративного налога на прибыль наступает в понедельник, но исторически объем его выплат сентябре не приводит к большим оттокам ликвидности. Тем не менее, в понедельник в связи с завершением 3-го квартала давление на ставки может усилиться, так как банки будут приводить в порядок свои балансы перед отчетной датой.
Трехмесячная ставка MosPrime вчера снизилась еще на 1 бп (до 7,21%), потянув за собой котировки FRA, которые по всей длине кривой опустились на 4–5 бп. Наклон кривой процентных свопов немного уменьшился за счет того, что короткие ставки снизились на 2–3 бп, тогда как длинные опустились на 4–5 бп. Ставки NDF и кросс-валютных свопов снизились в среднем на 2–4 бп, в то время как ставки базисного свопа закрылись на 2–3 бп выше.
ОФЗ: в небольшом плюсе.
Как и долговые рынки ведущих развитых стран, локальные рынки долга развивающихся стран вчера росли. В большинстве случаев 10-летние облигации последних по итогам дня снизились в доходности на 1–3 бп. Рынок ОФЗ не стал исключением, закрывшись в плюсе на небольших оборотах (12 млрд руб. на МосБирже). Доходности длинных и среднесрочных российских выпусков с фиксированным купоном снизились в среднем на 1 бп. ОФЗ-26229 (YTM 6,86%), ОФЗ-26228 (YTM 7,06%) и ОФЗ-26225 (YTM 7,26%) несколько опередили рынок, снизившись в доходности на 2 бп. Флоутер ОФЗ-29006 подорожал на 0,1 пп.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба