19 декабря 2019 Русагро | Альфа-Капитал
Компания РусАгро (AGRO LI: ПОД ПЕРЕСМОТРОМ) объявила о завершении уборочной кампании 2019: валовый сбор основных видов зерновых и масличных культур увеличился на 1% г/г до 1 391 тыс. т, главным образом, на фоне увеличения посевных площадей на 11% г/г, тогда как урожайность на гектар сократилась на 8% г/г (по всем видам сельскохозяйственных культур, за исключением пшеницы, урожайность которой выросла на 1% г/г). Компания не сообщила данных по урожаю сахарной свеклы, так как ее транспортировка пока не завершилась.
Если цены на зерновые в 4К19 не изменятся в сравнении с 3К19 и вклад других сегментов в совокупную выручку сохранится на уровне 3К19, выручка компании в 4К19 может превысить 30 млрд руб. Поскольку выручка РусАгро за 9M19 составила 104,9 млрд руб., выручка по итогам всего этого года может превысить текущий консенсус-прогноз по выручке на 2019 г. (132,7 млрд руб.) на 2-4%. Тем не менее, учитывая возрастающий вклад низкомаржинального масложирового сегмента после консолидации “Солнечных продуктов” и весьма неблагоприятную конъюнктуру цен в мясном и сахарном сегментах, позитивный сюрприз в части EBITDA по итогам 2019 г. становится все менее вероятным.
Если цены на зерновые в 4К19 не изменятся в сравнении с 3К19 и вклад других сегментов в совокупную выручку сохранится на уровне 3К19, выручка компании в 4К19 может превысить 30 млрд руб. Поскольку выручка РусАгро за 9M19 составила 104,9 млрд руб., выручка по итогам всего этого года может превысить текущий консенсус-прогноз по выручке на 2019 г. (132,7 млрд руб.) на 2-4%. Тем не менее, учитывая возрастающий вклад низкомаржинального масложирового сегмента после консолидации “Солнечных продуктов” и весьма неблагоприятную конъюнктуру цен в мясном и сахарном сегментах, позитивный сюрприз в части EBITDA по итогам 2019 г. становится все менее вероятным.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба