Преданные инвесторы Netflix Inc (NASDAQ:NFLX) были хорошо вознаграждены за все эти годы. Гигант потокового вещания стал лучшим продуктом последнего десятилетия, обеспечив ошеломляющий доход – 3726,2% за 10 лет.
Но блестящая история не является гарантией светлого будущего. На пороге следующего десятилетия перспективы роста Netflix остаются неопределенными, поскольку некоторые крупнейшие мировые компании, планируя потратить миллиарды долларов на новый контент и технологии, могут оттянуть на себя его клиентов.
В прошлом месяце Walt Disney Company (NYSE:DIS) и Apple Inc (NASDAQ:AAPL) запустили новые потоковые сервисы формата direct-to-consumer. В следующем году AT&T Inc (NYSE:T) планирует запуск нового сервиса HBO Max, а принадлежащая Comcast Corp (NASDAQ:CMCSA) NBC Universal представит свою платформу Peacock.
Эта жесткая конкуренция предоставляет конечному потребителю больший выбор, заставляя компании ограничивать цены на подписку и наращивать расходы. Например, услуга Disney+ обходится клиентам в $6,99 в месяц по сравнению с $12,99 за самый популярный пакет Netflix. Comcast планирует запустить недорогой сервис, основной доход от которого будет приносить реклама.
Из-за этого быстро меняющегося бизнес-ландшафта акции Netflix в 2019 году оказались среди аутсайдеров и потеряли более 16% с июля, так как инвесторы не готовы ставить на рост компании, испытывающей давление со всех сторон. Однако в течение последних четырех сессий цена росла, закрывшись вчера на уровне $332,22 (+7,5% с 13 декабря).
В последнем финансовом отчете Netflix попытался продемонстрировать свои преимущества «пионера», когда речь заходит о глобальных рынках, на освоение которых новым участникам могут потребоваться годы.
Впервые раскрывая информацию о подписчиках и доходах от операций за пределами США, Netflix сообщил об очень быстром росте на международных рынках, способном компенсировать любое снижение доходов в Северной Америке.
Быстрый глобальный рост
Например, в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке абонентская база Netflix выросла на целых 140% в период с 31 марта 2017 года по 30 сентября этого года. При этом продажи выросли почти в три раза и достигли 4 млрд долларов.
За тот же период число подписчиков в Латинской Америке почти удвоилось (с 15,4 до 29,4 млн), а выручка выросла более чем вдвое до 2 млрд долларов. Азиатско-Тихоокеанский регион показал рост базы более чем втрое (с 4,7 до 14,5 млн) и выручки с 116 млн до 1 млрд долларов.
Раскрытие этой важной информации напрямую направлено на то, чтобы успокоить инвесторов в отношении влияния усиливающейся конкуренции в Северной Америке, где рост Netflix заметно замедлился за несколько последних кварталов.
Согласно опубликованным данным, США и Канада по-прежнему являются основными источниками средств с самым высоким среднемесячным доходом на одного подписчика. Но и другие регионы не сильно отстают. К концу третьего квартала каждый подписчик в США и Канаде ежемесячно приносил компании в среднем $12,36. В регионе EMEA этот показатель составил $10,90, в Азиатско-Тихоокеанском регионе – $9,58, а в Латинской Америке – $9,35.
Привлечение подписчиков по всему миру с помощью локального контента теперь становится центральным элементом стратегии роста Netflix, и новые данные свидетельствуют о том, что компания в этом плане значительно продвинулась вперед. Многие аналитики с Уолл-стрит по-прежнему настроены оптимистично в отношении акций Netflix и прогнозируют, что компания продолжит удивлять инвесторов, ежеквартально наращивая базу зарубежных подписчиков.
В этом году расходы Netflix на разработку телевизионного контента составляют 15 млрд долларов, и эта цифра увеличится, если компания будет расширять базу локального контента.
«Мы планируем потратить немало средств», – заявил в прошлом месяце генеральный директор Рид Хастингс на конференции DealBook. «Наша компания растет и инвестирует по всему миру. Мы были сильны в области сериалов. А теперь становимся действительно сильными в области кинофильмов». Но у этой стратегии есть свои риски, особенно с учетом того, что Netflix придется привлекать заемные средства для расширения.
Аналитик Джейсон Базинет в своей недавней заметке написал, что либо Netflix нужно тратить еще больше на контент, либо Уолл-стрит нужно снижать оценки числа подписчиков в ответ на меняющиеся рыночные условия. И ни один из этих сценариев не выгоден для акций. Он считает, что рост затрат Netflix на контент повредит прибыли и приведет к падению акций на 15%. Замедление роста числа подписчиков может стать меньшим из двух зол, вызвав потерю всего 5%.
Подведем итог
В течение последнего десятилетия движение акций Netflix вверх было в значительной степени беспрепятственным. Но из-за растущей конкуренции и затрат и потенциального насыщения на внутреннем рынке гиганту потокового вещания будет трудно обеспечить такой же колоссальный доход, как и в последние десять лет. Инвесторы должны скорректировать свои ожидания, чтобы учесть новые реалии.
Но блестящая история не является гарантией светлого будущего. На пороге следующего десятилетия перспективы роста Netflix остаются неопределенными, поскольку некоторые крупнейшие мировые компании, планируя потратить миллиарды долларов на новый контент и технологии, могут оттянуть на себя его клиентов.
В прошлом месяце Walt Disney Company (NYSE:DIS) и Apple Inc (NASDAQ:AAPL) запустили новые потоковые сервисы формата direct-to-consumer. В следующем году AT&T Inc (NYSE:T) планирует запуск нового сервиса HBO Max, а принадлежащая Comcast Corp (NASDAQ:CMCSA) NBC Universal представит свою платформу Peacock.
Эта жесткая конкуренция предоставляет конечному потребителю больший выбор, заставляя компании ограничивать цены на подписку и наращивать расходы. Например, услуга Disney+ обходится клиентам в $6,99 в месяц по сравнению с $12,99 за самый популярный пакет Netflix. Comcast планирует запустить недорогой сервис, основной доход от которого будет приносить реклама.
Из-за этого быстро меняющегося бизнес-ландшафта акции Netflix в 2019 году оказались среди аутсайдеров и потеряли более 16% с июля, так как инвесторы не готовы ставить на рост компании, испытывающей давление со всех сторон. Однако в течение последних четырех сессий цена росла, закрывшись вчера на уровне $332,22 (+7,5% с 13 декабря).
В последнем финансовом отчете Netflix попытался продемонстрировать свои преимущества «пионера», когда речь заходит о глобальных рынках, на освоение которых новым участникам могут потребоваться годы.
Впервые раскрывая информацию о подписчиках и доходах от операций за пределами США, Netflix сообщил об очень быстром росте на международных рынках, способном компенсировать любое снижение доходов в Северной Америке.
Быстрый глобальный рост
Например, в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке абонентская база Netflix выросла на целых 140% в период с 31 марта 2017 года по 30 сентября этого года. При этом продажи выросли почти в три раза и достигли 4 млрд долларов.
За тот же период число подписчиков в Латинской Америке почти удвоилось (с 15,4 до 29,4 млн), а выручка выросла более чем вдвое до 2 млрд долларов. Азиатско-Тихоокеанский регион показал рост базы более чем втрое (с 4,7 до 14,5 млн) и выручки с 116 млн до 1 млрд долларов.
Раскрытие этой важной информации напрямую направлено на то, чтобы успокоить инвесторов в отношении влияния усиливающейся конкуренции в Северной Америке, где рост Netflix заметно замедлился за несколько последних кварталов.
Согласно опубликованным данным, США и Канада по-прежнему являются основными источниками средств с самым высоким среднемесячным доходом на одного подписчика. Но и другие регионы не сильно отстают. К концу третьего квартала каждый подписчик в США и Канаде ежемесячно приносил компании в среднем $12,36. В регионе EMEA этот показатель составил $10,90, в Азиатско-Тихоокеанском регионе – $9,58, а в Латинской Америке – $9,35.
Привлечение подписчиков по всему миру с помощью локального контента теперь становится центральным элементом стратегии роста Netflix, и новые данные свидетельствуют о том, что компания в этом плане значительно продвинулась вперед. Многие аналитики с Уолл-стрит по-прежнему настроены оптимистично в отношении акций Netflix и прогнозируют, что компания продолжит удивлять инвесторов, ежеквартально наращивая базу зарубежных подписчиков.
В этом году расходы Netflix на разработку телевизионного контента составляют 15 млрд долларов, и эта цифра увеличится, если компания будет расширять базу локального контента.
«Мы планируем потратить немало средств», – заявил в прошлом месяце генеральный директор Рид Хастингс на конференции DealBook. «Наша компания растет и инвестирует по всему миру. Мы были сильны в области сериалов. А теперь становимся действительно сильными в области кинофильмов». Но у этой стратегии есть свои риски, особенно с учетом того, что Netflix придется привлекать заемные средства для расширения.
Аналитик Джейсон Базинет в своей недавней заметке написал, что либо Netflix нужно тратить еще больше на контент, либо Уолл-стрит нужно снижать оценки числа подписчиков в ответ на меняющиеся рыночные условия. И ни один из этих сценариев не выгоден для акций. Он считает, что рост затрат Netflix на контент повредит прибыли и приведет к падению акций на 15%. Замедление роста числа подписчиков может стать меньшим из двух зол, вызвав потерю всего 5%.
Подведем итог
В течение последнего десятилетия движение акций Netflix вверх было в значительной степени беспрепятственным. Но из-за растущей конкуренции и затрат и потенциального насыщения на внутреннем рынке гиганту потокового вещания будет трудно обеспечить такой же колоссальный доход, как и в последние десять лет. Инвесторы должны скорректировать свои ожидания, чтобы учесть новые реалии.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба